期貨交易理論與實務(wù)ch06期貨套利原理-wenkub
2023-05-21 16:38:54 本頁面
【正文】 第六章 期貨交易中的套利原理 一、套期圖利的定義 狹義套利的定義 狹義的套利是指期貨市場參與者利用不同月份、不同商品、不同市場的期貨合約之間的價差，同時買入和賣出同數(shù)量的不同期貨合約，以從中獲取風險利潤的交易行為。期貨交易 Futures Transaction 基本理論與實踐 Starpup Principles and Practices 第六章 期貨交易中的套利原理 第六章 期貨交易中的套利原理 本章主要內(nèi)容 一、 套期圖利的定義 二、 套利行為的實質(zhì) 三、 套利的功能 四、 套利的風險 五、 套利與投機的關(guān)系 六、 套期圖利的類型及其應(yīng)用案例分析 一、套期圖利的定義 套期圖利是指期貨市場參與者利用不同月份、不同市場、不同商品之間的差價，同時買入和賣出兩張不同類的期貨合約以從中獲取風險利潤的交易行為。 廣義套利的定義 廣義的套利是指投資者同時 (或相對同時 )、同數(shù)量(或相似數(shù)量 ) 的任何相反方向的投機操作行為。單方向的投機行為研究市場的重點在于價格水平，而雙方向的投機行為 —— 套利行為，研究市場的重點在于價格關(guān)系。套利的功能就是促使價格關(guān)系走向合理，從而使相關(guān)資源實現(xiàn)有效配置。而市場的投機性越高，價格波動幅度越大，市場的套利機會也就越多。又如銅鋁等工業(yè)品生產(chǎn)具有連續(xù)性，不同月份價格之間也因倉儲成本、資金利息等具有合理價差潤時，一些交易品種不剛份因升貼水關(guān)系存在合理價差，當實際價差遠遠偏離這種合理價差時，也為套期圖利者提供了較為安全的市場機會。果然如其所愿，進入交割前的 8月 31日，兩者價格分別上漲至 2700元和 2400元，同時平倉出場。果然如其所愿，進入交割前的11月 31日，兩者價格分別下跌至 2150元和 1950元，同時平倉出場， 盈虧分析：＋ 30000－ 20210元 =10000元 第六章 期貨交易中的套利原理 六、套期圖利的類型及其應(yīng)用案例分析 （一）跨期套利 interdelivery spreads 跨期套利策略之三：蝶式套利 1）蝶式套利定義 蝶式套利是指利用若干個不同交割月份合約的價差變動來獲利的交易方式。 第六章 期貨交易中的套利原理 六、套期圖利的類型及其應(yīng)用案例分析 （一）跨期套利 interdelivery spreads 跨期套利策略之三：蝶式套利 (收斂 /發(fā)散并舉圖形 ) 3）蝶式套利原理分析 時間 價位 第二交易部位 第一交易部位 買 1 賣 1 最近月份期貨價格 較近月份期貨價格 買 2 賣 2 較遠月份期貨價格 賣 1 買 1 較遠月份期貨價格 時間 價位 第二交易部位 第一交易部位 買 1 賣 1 最近月份期貨價格 較近月份期貨價格 買 2 賣 2 賣 1 買 1 第六章 期貨交易中的套利原理 六、套期圖利的類型及其應(yīng)用案例分析 （一）跨期套利 interdelivery spreads 跨期套利策略之三：蝶式套利 4）蝶式套利案例分析 某期貨交易所大豆報價為 7月為 2400元／噸， 9月為2450元／噸， 11月為 2420元／噸。 2）兀鷹式套利交易分類 買入兀鷹式套利 是兩端為買進中間為賣出的交易方式。 第六章 期貨交易中的套利原理 六、套期圖利的類型及其應(yīng)用案例分析 （二）跨市場套利 （ i
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