我國企業(yè)債券融資問題研究畢業(yè)論文-展示頁
2025-05-27 02:21本頁面
【正文】 貸款量不到其貸款的 10%。由于我國企業(yè)的間接融資渠道以銀行信貸為主，這樣一來，中國就面臨了一面是高額的存款，一面是企業(yè)貸款難的尷尬局面。在這樣一個背景下，再加上我國企業(yè)在誠信建設上的不足等因素，伸得當前銀行借貸現(xiàn)象比較嚴重。銀行系統(tǒng)的改革首當其沖，是改革的重要部分。比如企業(yè)債券發(fā)展嚴重滯后就是其中比較突出的并有代表性的一個。中國經(jīng)濟的發(fā)展同樣如此。這一切都讓每個中國人為之自豪。今天中國在經(jīng)濟發(fā)展中取得的一系列輝煌的成績令全世界的人為之側(cè)目。 從改革開放以來，中國的經(jīng)濟經(jīng)歷了很大的發(fā)展。 關(guān)鍵詞：直接融資；債券融資；企業(yè)債券 我國企業(yè)債券融資問題研究 2 目 錄 摘 要 ............................................ 1 目 錄 ............................................ 2 緒 論 .............................................. 3 ............................................ 3 ................................................................................... 3 ................................................................................... 3 ............................................ 4 ........................................ 5 第 2章 國外企業(yè)債券融資分析及對我國的啟示 ............. 6 ...................................... 6 .............................. 7 第 3章 我國企業(yè)債券融資存在問題分析 .................. 9 .................................... 9 、種類少、期限結(jié)構(gòu)不合理 ................... 9 ............................... 10 第 4章 完善我國企業(yè)債券融資的對策 ................... 11 ........................... 11 ........................... 12 第 5章 我國企業(yè)債券融資成功的案例分析 ............... 14 .......................... 14 ............................... 17 致 謝 ............................................. 19 參 考 文 獻 ........................................ 20 我國企業(yè)債券融資問題研究 3 緒 論 研究目的和意義 通過比較系統(tǒng)地探討企業(yè)債券融資的顯著優(yōu)勢，提出債券融資存在的問題，比較了部分西方發(fā)達國家和新興市場國家公司債券管理的經(jīng)驗和教訓，系統(tǒng)地分析和總結(jié)了我國企業(yè)債券融資現(xiàn)狀及企業(yè)發(fā)債規(guī)模和存在的問題，深刻地剖析了問題及形成原因。 本文通過對國外企業(yè)債券市場發(fā)達的原因分析，進而對我國企業(yè)發(fā)行債券進行實證分析：回顧我國企業(yè)債券的發(fā)展歷程 ,分析我國企業(yè)債券融資的規(guī)模，分析我國企業(yè)發(fā)行債券的現(xiàn)狀。而國外的企業(yè)融資決策順序則是內(nèi)部融資 — 債務融資 — 股權(quán)融資。股票市場的發(fā)展速度遠快于債券市場。而我國資本市場的發(fā)展與國際發(fā)展潮流是背道而馳的。我國企業(yè)債券融資問題研究 1 摘 要 在企業(yè)直接融資渠道中，股票融資和債券融資是最主要的方式。在國際資本市場上，債券融資已日益取代了股票籌資，逐漸成為國際直接融資中占統(tǒng)治地位的籌資渠道。中國的資本市場上股票融資遠大于企業(yè)債券融資。在我國，非上市公司偏好于爭取上市募股；上市公司偏好于配股和增發(fā)新股。同樣的籌資主體，為什么會出現(xiàn)如此大的反差呢？探索其中的原因，分析我國企業(yè)債券發(fā)展中存在的問題，以及 如何加快我國企業(yè)債券的發(fā)展，使我國資本市場中股票、國債、企業(yè)債券協(xié)調(diào)發(fā)展，成為本文選題的動因所在。然后剖析了目前我國企業(yè)債券融資存在的主要問題及原因，最后提出完善我國企業(yè)債券融資的對策。結(jié)合我國企業(yè)債券發(fā)展基礎及所面臨的環(huán)境，通過相關(guān)書籍和網(wǎng)絡搜集數(shù)據(jù)對企業(yè)債券 融資進行實證分析，最后提出解決對策。中國人民在黨正確的領導下創(chuàng)造了一個又一個的經(jīng)濟神話。更有很多發(fā)展中國家將中國作為成功的范例進行研究學習。但是，在榮譽的背后，往往隱藏著不穩(wěn)定的因素。在我國經(jīng)濟大發(fā)展的同時，也暴露了很多的問題。 眾所周知，經(jīng)濟的騰飛離不開企業(yè)的發(fā)展 ，而企業(yè)的發(fā)展離不開資金的支持目前，我國的金融體制正面臨重大的改革。央行在剝離國有銀行不良資產(chǎn)的基礎上，強調(diào)各銀行要加強風險管理機制。眾多的銀行紛紛爭搶數(shù)量極為有限的優(yōu)質(zhì)客戶，而置廣大急需資金而資質(zhì)相對不良的企業(yè)于不顧。而西部的企業(yè)又是“重災區(qū)”，國有大銀行在西部地區(qū)的信 貸量只占其信貸總額的極小部分。 所以，直接融資渠道對我國的企業(yè)，特別是西部的企業(yè)來說就至關(guān)重要。比如，籌資對象廣、籌資成本較低、我國企業(yè)債券融資問題研究 4 利息可以稅前抵扣，不會分散股東對企業(yè)的控制等。美國的企業(yè)債券融資比重甚至遠遠超過了股票融資 10 倍還多。不論在發(fā)行總量、 規(guī)模，還是發(fā)行主體的多樣性上都存在嚴重不足。市場規(guī)模持續(xù)擴大，募集資金用途限制有所放松，發(fā)行利率更加市場化，中央鼓勵國有大中型企業(yè)發(fā)行外幣債券。以上種種利好消息表明，中國的企業(yè)債券在經(jīng)歷了長久的嚴冬之后，終于即將迎來發(fā)展的又一個春天。 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 胡奕明在 《企業(yè)債券契約條款的設計》一文中對當前我國企業(yè)債券的契約條款做了比較深入的分析和研究。在文中，他針對企業(yè)債券契約條款的設計提出了自己的建議。企業(yè)債務代理成本與債務結(jié)構(gòu)存在緊密的聯(lián)系。在所可能的債權(quán)融資中，銀行借貸與發(fā)行債券是最重要的兩種方式。 我國企業(yè)債券融資問題研究 5 目前，由于發(fā)達國家的債券市場己經(jīng)比較完善，國外學者對債券市場體系的研究較少，而重 點集中于債券市場工具、市場行為等的研究上，研究方法以定量分析為主。 N. GregoryMankiw， James M. Poterba（ 2020）認為股票市場的收
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