國際財務管理(ppt43)-財務綜合-展示頁
2024-08-30 18:40本頁面
【正文】 到另一個國家投資，可以采取一些措施保護自己。 ? 有些發(fā)展中國家為了鼓勵外國公司投資于本國，會對外國公司作出讓步。 ?超額的國外納稅額可留到以后年度沖轉。 ?為了避免雙重稅收，美國政府對美國公司支付給外國政府的稅收發(fā)一張聯邦收入抵稅證。 ? 子公司或分公司的收入在以股息的方式匯回美國的母公司之前是不用在美國納稅的。 ? 在下一頁我們將給出 預期的匯率 。 ? 該項目的周期為 4 年。 例如，美元對馬來西亞林吉特的現行匯率是 1： 。 公司怎樣才能作出國際資本預算的決策呢 ? 245 國際資本預算 ? 如果現金可以自由返回，那么這種資本預算就比較簡單。 2. 以預期匯率（以每美元多少外幣表示）來計算等值的美元現金流。 ? 一些公司對外投資是為了獲得必需的原材料。241 國際財務管理 242 國際財務管理 ?一些背景 ?匯率風險暴露的類型 ?匯率風險暴露的管理 ?國際貿易的分析 243 一些背景 ? 對外投資的動機是為了獲得超額收益。 ? 有些公司投資國外是為了提高生產率。 一家公司在國外進行投資的動機是什么 ? 244 國際資本預算 1. 估計以外幣計算的現金流。 3. 利用美國的最低收益率計算該項目的凈現值，收益率是根據影響該國外投資的各種風險加以調整得到的，或者上調或者下調。 ? 匯率 是一國單位貨幣能夠購買他國單位貨幣的數量。 246 國際資本預算實例 ? 假定有一家公司正在考慮在馬來西亞作一項 150 萬林吉特的投資。 ? 以美元返回現金的 最低收益率 是 18%。 國際投資計劃的細節(jié) : 247 國際資本預算實例 0 1,500,000 600,000 600,000 1 500,000 196,850 166,822 2 800,000 308,880 221,833 3 700,000 264,151 160,770 4 600,000 220,588 113,777 凈現值 = 63,202 年末 預期現金流 (林吉特 ) 預期現金流 (美元 ) 以 18%收益率計算 的美元凈現值 匯率 (林吉特：美元 ) 248 國際資本預算 ? 國際范圍內的分散和風險削弱 ? 應繳美國政府的稅收 ? 如果一家美國公司通過其子公司或其它分公司在國外經營，那么其經營收入必須在美國納稅。 需要考慮的相關因素 : 249 國際資本預算 ?每個國家的稅收政策都與其他國家的有所不同，但是所有的國家都對在其境內經營的國外公司所獲的利潤征稅。 ?國外抵稅證所開的抵稅額是有限制的，美國政府只對那些在國內應征稅的國外收入開抵稅證。 應繳國外政府的稅收 2410 國際資本預算 ? 最大的政治風險使公司充公。 ? 底線 : 作好政治穩(wěn)定性與否的預測。如：和當地政府合作；在當地開辦合資企業(yè)；使子公司依賴于母公司；購買 政治風險保險 等。 現期匯率 一種貨幣與另一種貨幣交易 的即時匯率。 2412 匯率風險
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