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人大版財(cái)務(wù)管理課后答案-文庫(kù)吧資料

2025-05-21 23:23本頁(yè)面
  

【正文】 別是銷(xiāo)售凈利率將減少到 %,低于行業(yè)平均值,這說(shuō)明稅率的提高對(duì)公司的盈利有較大的影響,也說(shuō) 明公司的銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的獲利能力并不太強(qiáng)。 3. 答: 2021年 資產(chǎn)凈利率 = 100% = % 銷(xiāo)售凈利率 = 100% = % 凈資產(chǎn)收益率 = 100% = % 分析:與同行業(yè)相比,海虹公司的資產(chǎn)凈利率,銷(xiāo)售凈利率和凈資產(chǎn)收益率都超過(guò)行業(yè)平均水平,其中 特別是凈資產(chǎn)收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出行業(yè)平均值,公司獲利能力很強(qiáng)。海虹公司在 2021年末有一項(xiàng) 50萬(wàn)元的未決訴訟,是公司的一項(xiàng)或有負(fù)債,數(shù)額比較大,對(duì)公司的償債能力有一定影響。則其他三個(gè)方案的 分別為: 方案 A的 方案 B的 方案 C的 各方案的必要報(bào)酬率分別為: 方案 A的 K = RF + ( Km- RF) = 10% + 0( 15%- 10%) = 10% 方案 B的 K = RF + ( Km- RF) = 10% + ( 15%- 10%) = % 方案 C的 K = RF + ( Km- RF) = 10% + ( 15%- 10%) = % 方案 D的 K = RF + ( Km- RF) = 10% + 1( 15%- 10%) = 15% 由此可以看出,只有方案 A和方案 D的期望報(bào)酬率等于其必要報(bào)酬率,而方案 B和方案 C的期望報(bào)酬率小于其必要報(bào)酬率,所以只有方案 A和方案 D值得投資,而方案 B和方案 C不值得投資 第三章案例思考題參考答案 1.答 : 2021年初 流動(dòng)比率 = = 速動(dòng)比率 = = 資產(chǎn)負(fù)債率 = 100% = % 2021年末 流動(dòng)比率 = = 速動(dòng)比率 = = 資產(chǎn)負(fù)債率 = 100% = % 分析:與同行業(yè)平均水平相比,海虹公司流動(dòng)比率,速動(dòng)比率較低,而資產(chǎn)負(fù)債水平較高,說(shuō)明公司的償債能力低于行業(yè)平均水平。所以,在進(jìn)行投資項(xiàng)目決策時(shí),除了要知道標(biāo)準(zhǔn)離差率之外,還要知道風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù),才能 確定風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率,從而作出正確的投資決策。 ( 3) 盡管標(biāo)準(zhǔn)離差率反映了各個(gè)方案的投資風(fēng)險(xiǎn)程度大小,但是它沒(méi)有將風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬結(jié)合起來(lái)。所以,在進(jìn)行長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)決策時(shí),必須考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素的影響,否則就會(huì)得出錯(cuò)誤的決策。因?yàn)橘Y金的時(shí)間價(jià)值一般都是按復(fù)利的方式進(jìn)行計(jì)算的,“利滾利”使得當(dāng)時(shí)間越長(zhǎng),終值與現(xiàn)值之間的差額越大。 ( 4) 根據(jù) K = RF + ( Km- RF),得到: 6. 答 :債券的價(jià)值為: P = I PVIFAi, n + F PVIFi, n = 1000 12% PVIFA15%, 5 + 1000 PVIF15%, 8 = 120 + 1000 = (元) 所以,只有當(dāng)債券的價(jià)格低于 ,該債券才值得投資。 PVIFAi, n得: PVIFAi, n = 則 PVIFA16%, n = = 查 PVIFA表得: PVIFA16%, 5 = , PVIFA16%, 6 = ,利用插值法: 年數(shù) 年金現(xiàn)值系數(shù) 5 n 6 由 ,解得: n = (年) 所以,需要 。 PVIFAi, n得: A = = = (萬(wàn)元) 所以,每年應(yīng)該還 。 2. 答 : ( 1) 查 PVIFA表得: PVIFA16%, 8 = 。 PVIFAi, n因此,在控制權(quán)轉(zhuǎn)移過(guò)程中,應(yīng)對(duì)多方利益進(jìn)行平衡。 2. 控制權(quán)轉(zhuǎn)移中各利益集團(tuán)的目標(biāo)復(fù)雜多樣。傳統(tǒng)國(guó)有企業(yè)(或國(guó)有控股公司)相關(guān)者利益最大化目標(biāo)轉(zhuǎn)向控股股東利益最大化。 作為青鳥(niǎo)天橋的高管人員,會(huì)建議公司適當(dāng)向商場(chǎng)業(yè)務(wù)傾斜,增加對(duì)商場(chǎng)業(yè)務(wù)的投資,以提高商場(chǎng)業(yè)務(wù)的效益,而不是裁員。 ( 3) 青鳥(niǎo)天橋最初減少對(duì)商場(chǎng)投資并導(dǎo)致裁員的決策是不合理的。因此,企業(yè)價(jià)值最大化的觀點(diǎn),體現(xiàn)了對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的深層次認(rèn)識(shí),它是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的最優(yōu)目標(biāo)。 缺點(diǎn) :很難計(jì)量。 缺點(diǎn): 1. 它只適用于上市公司,對(duì)非上市公司則很難適用; 2. 它只強(qiáng)調(diào)股東的利益,而對(duì)企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠; 3. 股票價(jià)格受多種因素影響,并非都是公司所能控制的,把不可控因素引入理財(cái)目標(biāo)是 不合理的。 缺點(diǎn) : 1. 它沒(méi)有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間,沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值; 2. 它沒(méi)能有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,這可能會(huì)使財(cái)務(wù)人員不顧風(fēng)險(xiǎn)的大小去追求最多的利潤(rùn); 3. 它往往會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)決策帶有短期行為的
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