期權(quán)在企業(yè)財務(wù)管理中的應(yīng)用-文庫吧資料
2025-05-21 20:42本頁面
【正文】 因認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行后的瞬間股票價格變成 ： Ns Mw MqKN Mq??? 因此認(rèn)股權(quán)證持有者的盈利收入為： ( Ns Mw MqKN Mq???－ K)q= NqN Mq?(S+MWN － K) 只有當(dāng)盈利大于 0 時，認(rèn)股權(quán)證才會被執(zhí)行。 考慮一個有 N 股流通股股票的公司，現(xiàn)在發(fā)行數(shù)量是 M 份的歐式認(rèn)股權(quán)證，行權(quán)價格為 K，行權(quán)比例為 q，到期期限是 T，股票在整個期限內(nèi)不支付紅利。認(rèn)股權(quán)證價格是認(rèn)股權(quán)證市場的供需所決定的，它由認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價值和時間價值所組成。到期期限 相對于看漲期權(quán)來說較長， 按照國外通行的規(guī)定一般是 3 個月到 2 年。 認(rèn)股權(quán)證和看漲期權(quán)相當(dāng)類似 ： 標(biāo)的 資產(chǎn) 是指發(fā)行公司承諾按約定條件向認(rèn)股權(quán)證持有人出售的新的股票。 T 為距期權(quán)到期日的時間。 X 為執(zhí)行價格 。 C 為股票看漲期權(quán)的價格 。 學(xué)者對期權(quán)定價理論不斷研究，最具代表性的是 Black— Scholes 期權(quán)定價 模型 。看跌期權(quán) ( Put option) 的持有者有權(quán)在某一確定的時間以某一確定的價格出售標(biāo)的資產(chǎn)。 一． 期權(quán) 期權(quán) （ option） ，是指賦予其購買者在規(guī)定的期限內(nèi)按雙方約定的價格購買或出售一定數(shù)量某種標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利的合 約 。企業(yè) 在 運用NPV 法則進(jìn)行長期投資決策時，往往忽視其 期權(quán)價值 ，錯失好的投資項目。 關(guān)鍵字： 期權(quán) Black— Scholes 模型 財務(wù)管理 應(yīng)用 Abstract： This paper uses the BlackScholes option pricing model, deduced warrants and convertible bonds pricing model for the rational design pany warrants and convertible bonds provide theoretical support。論文寫作指導(dǎo)： 625880526 論文資源網(wǎng)： 最專業(yè)的論文、設(shè)計資源學(xué)習(xí)分享平臺 題目 ： 期權(quán)在企業(yè)財務(wù)管理中的應(yīng)用 目 錄 引言 ??????????????????????? ? 1 一 、期權(quán) ??????????????????????? 1 二 、 期權(quán)在企業(yè)財務(wù)管理中的應(yīng)用 ?????????????? 1 （一） 期權(quán)在企業(yè)證券定價方面的應(yīng)用 ??????????? 2 （ 1） B— S 期權(quán)定價模型在認(rèn)股權(quán)證定價中的應(yīng)用 ??? 2 （ 2） B— S 期權(quán)定價模型在可轉(zhuǎn)換債券定價中的應(yīng)用 ?? 3 （二） 期權(quán)在長期投資決策中的應(yīng)用 ??? ????????? 5 （三） 期權(quán)在解決企業(yè)代理沖突問題 中 的應(yīng)用 ???????? 5 三 、總結(jié)????????????????????????? 6 參考文獻(xiàn) ?????????????????????????? 7 論文寫作指導(dǎo)： 625880526 論文資源網(wǎng)： 最專業(yè)的論文、設(shè)計資源學(xué)習(xí)分享平臺 中文 摘要： 本文運用 Black— Scholes 期權(quán)
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