財(cái)務(wù)管理總論-1-文庫(kù)吧資料
2024-11-19 22:18本頁(yè)面
【正文】 （風(fēng)險(xiǎn)越大，收益越高） ●流動(dòng)性：短期內(nèi)不受損失變現(xiàn)的可能性。 ②金融工具的基本屬性 ●收益性：投資收益率的高低。 （2）金融市場(chǎng)的交易客體（交易工具） ①金融工具的分類(lèi) ●基礎(chǔ)性金融工具：股票、債券、票據(jù)等。 ●金融中介機(jī)構(gòu)：銀行金融機(jī)構(gòu)、非銀行金融機(jī)構(gòu)。 （5）降低交易成本：金融中介機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)活動(dòng)，降低了投資者的信息收集與交易成本。 （3）金融資產(chǎn)價(jià)格的確定：通過(guò)買(mǎi)賣(mài)雙方的相互作用，確定證券 價(jià)格。 ●金融市場(chǎng)的作用 （1）籌資與投資：金融市場(chǎng)是企業(yè)籌資與投資的場(chǎng)所。即財(cái)務(wù)人員的意識(shí)形態(tài)（狹義的財(cái)務(wù)文化）。 其它法律規(guī)范：證券法、經(jīng)濟(jì)合同法等。 稅務(wù)法律規(guī)范：所得稅、流轉(zhuǎn)稅、地方稅等。 ●合伙制企業(yè)：非法人企業(yè)，合伙人承擔(dān)無(wú)限責(zé)任。 經(jīng)濟(jì)政策：產(chǎn)業(yè)政策、貨幣政策、財(cái)稅政策等。 ●發(fā)達(dá)國(guó)家：經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平處于領(lǐng)先地位，財(cái)務(wù)管理水平高； ●發(fā)展中國(guó)家：經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、財(cái)務(wù)管理水平處于中間地位； ●不發(fā)達(dá)國(guó)家：經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、財(cái)務(wù)管理水平很低。,（一）經(jīng)濟(jì)環(huán)境 經(jīng)濟(jì)周期 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與運(yùn)行要經(jīng)歷復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條幾個(gè)階段，在不同的發(fā)展階段，采取不同的理財(cái)策略。 （三）按環(huán)境的變化狀況劃分： ●靜態(tài)財(cái)務(wù)環(huán)境：那些相對(duì)容易預(yù)見(jiàn)，變化不大的財(cái)務(wù)環(huán)境。 （二）按環(huán)境與企業(yè)的關(guān)系劃分： ●企業(yè)外部財(cái)務(wù)環(huán)境：有些屬于宏觀財(cái)務(wù)環(huán)境；有些屬于微觀財(cái)務(wù)環(huán)境，如企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售市場(chǎng)、企業(yè)資源的供應(yīng)情況等。 ●財(cái)務(wù)管理環(huán)境是財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的邏輯起點(diǎn),二、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的分類(lèi),（一）按環(huán)境包括的范圍劃分： ●宏觀財(cái)務(wù)環(huán)境：對(duì)所有企業(yè)的財(cái)務(wù)管理均產(chǎn)生影響。 協(xié)調(diào)：法律約束、行政干預(yù)等。 實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的條件： ●必須生產(chǎn)出滿足社會(huì)需要的產(chǎn)品； ●必須不斷開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、引進(jìn)新技術(shù)，更好地滿足消費(fèi)者需要； ●創(chuàng)造更多的利潤(rùn)，為社會(huì)提供更多的稅收和更好的福利條件。,（2）協(xié)調(diào)債權(quán)人與經(jīng)營(yíng)者矛盾的辦法 ●提高債務(wù)利率； ●在債務(wù)合同中增加限制性條款。 ●建立約束機(jī)制：定期審計(jì)制度、獨(dú)立董事制度等。 ●逆向選擇：經(jīng)營(yíng)者利用自己的信息優(yōu)勢(shì)，簽定對(duì)自己有利的契約，即經(jīng)營(yíng)者為了自己的目標(biāo)，背離股東的目標(biāo)。,（4）企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)存在的問(wèn)題 ●概念抽象，不易被人們接受； ●對(duì)于非上市公司，評(píng)估企業(yè)價(jià)值比較困難，而且不易做到客觀、公正。 ●現(xiàn)金流量與利潤(rùn)：企業(yè)價(jià)值等于企業(yè)未來(lái)自由現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值，它不僅包括新創(chuàng)價(jià)值——利潤(rùn)，還包括企業(yè)未來(lái)創(chuàng)造價(jià)值的能力。 ●股票價(jià)格：企業(yè)價(jià)值與股票價(jià)格正相關(guān)。,企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo),（1）企業(yè)價(jià)值的概念 ●企業(yè)價(jià)值是指通過(guò)市場(chǎng)評(píng)價(jià)而確定的企業(yè)買(mǎi)賣(mài)價(jià)格，即企業(yè)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值。,（2）股東財(cái)富最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn) ●考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素； ●在一定程度上克服了企業(yè)的短期行為，有利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展； ●體現(xiàn)了企業(yè)股東對(duì)資本保值增值的要求； ●能夠體現(xiàn)投入與產(chǎn)出的關(guān)系。,利潤(rùn)最大化目標(biāo),股東財(cái)富最大化目標(biāo),（1）股東財(cái)富的概念 ●上市公司股東財(cái)富是指股東所擁有的公司股票的市場(chǎng)價(jià)值。 ●利潤(rùn)概念容易被社會(huì)各界廣泛接受，具有可操作性。 （4）清晰明確性： 可以計(jì)量、可以追溯、可以控制， 具有可操作性。 （2）指導(dǎo)性：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是主導(dǎo)性目標(biāo)，對(duì)企業(yè)的經(jīng) 濟(jì)活動(dòng)具有指導(dǎo)作用。 注：財(cái)務(wù)管理與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的聯(lián)系,一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的概念與特征,第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),●財(cái)務(wù)管理目標(biāo)：企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的根本目的，是判斷一項(xiàng)財(cái)務(wù)決策是否有效率的基本標(biāo)準(zhǔn)。 與其他學(xué)科的關(guān)系不同 財(cái)務(wù)管理：與財(cái)政學(xué)、金融學(xué)等學(xué)科有緊密聯(lián)系。,四、財(cái)務(wù)管理與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的關(guān)系,行為規(guī)范依據(jù)不同 財(cái)務(wù)管理：以原則性導(dǎo)向?yàn)橹?，靈活性強(qiáng)。 基本假設(shè)不同 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)假設(shè)：會(huì)計(jì)主體、持續(xù)經(jīng)營(yíng)、會(huì)計(jì)分期、貨幣計(jì)量。 根本目標(biāo)不同 財(cái)務(wù)管理：實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。,三、財(cái)務(wù)管理的職能,（一）籌資決策 ●決定公司的資金需要量 ●決定公司的資本結(jié)構(gòu) ●選擇籌資渠道與籌資方式 （二）投資決策 ●選擇公司的投資項(xiàng)目 ●決定公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu),注
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