[財(cái)務(wù)管理]第1章財(cái)務(wù)成本管理總論-文庫(kù)吧資料
2025-01-27 23:12本頁(yè)面
【正文】 增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域包括差額分析法和沉沒(méi)成本概念。在評(píng)價(jià)項(xiàng)目時(shí)就應(yīng)考慮到后續(xù)的選擇權(quán)是否存在以及它的價(jià)值有多大，有時(shí)一項(xiàng)方案附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值。 2022/2/16 24 第 3節(jié) 財(cái)務(wù)管理的原則和 方法（ 4） ? ? 期權(quán)又叫選擇權(quán)，是指不附帶義務(wù)的權(quán)利，它是有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的。 ? ? 比較優(yōu)勢(shì)原則是指專長(zhǎng)能創(chuàng)造價(jià)值，其理論依據(jù)是分工理論。 2022/2/16 23 第 3節(jié) 財(cái)務(wù)管理的原則和 方法（ 3） ? ? 有價(jià)值的創(chuàng)意原則是指創(chuàng)新能獲得額外報(bào)酬。 ? ? 引導(dǎo)原則是信號(hào)傳遞原則的一種運(yùn)用，是指當(dāng)所有辦法都失敗時(shí)，尋找一個(gè)可以信賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。 2022/2/16 22 第 3節(jié) 財(cái)務(wù)管理的原則和 方法（ 2） ? ? 信號(hào)傳遞原則是指行動(dòng)可以傳遞信號(hào)，并且比公司聲明更有說(shuō)服力。自利行為原則的重要運(yùn)用是委托代理理論和機(jī)會(huì)成本的概念。 2022/2/16 21 第 3節(jié) 財(cái)務(wù)管理的原則和 方法（ 1） ? 一、財(cái)務(wù)管理的原則 ? 財(cái)務(wù)管理的原則，也稱為理財(cái)原則，是人們對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的共同的、理性的認(rèn)識(shí)，是財(cái)務(wù)交易和財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)。 2022/2/16 20 第 2節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（ 9） ? ? 股東背離債權(quán)人利益的行動(dòng)：（ 1）股東未經(jīng)債權(quán)人同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)高的投資項(xiàng)目；（ 2）股東為了提高公司的利潤(rùn)，不征得債權(quán)人的同意而迫使管理當(dāng)局發(fā)行新債，致使舊債券的價(jià)值下降，使舊債權(quán)人蒙受損失。 2022/2/16 18 第 2節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（ 7） ? 三、影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素 ? ? ? ? ? 2022/2/16 19 第 2節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（ 8） ? 四、股東、經(jīng)營(yíng)者和債權(quán)人的利益沖突與協(xié)調(diào) ? ? 經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)：增加報(bào)酬；增加閑暇時(shí)間；避免風(fēng)險(xiǎn) ? 經(jīng)營(yíng)者對(duì)股東目標(biāo)的背離：（ 1）工作努力程度不足（道德風(fēng)險(xiǎn)）；（ 2）利用職務(wù)之便進(jìn)行非生產(chǎn)性消費(fèi)（逆向選擇）；（ 3）風(fēng)險(xiǎn)厭惡態(tài)度引致的投資不足行為；（ 4）減少股利分配，增加通常由其支配的自由現(xiàn)金流量；（ 5）只注重其任期內(nèi)的短期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，忽視企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)等。 ? 企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)：（ 1）考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值；（ 2）風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，企業(yè)可以根據(jù)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平合理確定貼現(xiàn)率，進(jìn)而確定企業(yè)價(jià)值；（ 3）有利于克服企業(yè)追求利潤(rùn)的短期行為；（ 4）充分考慮了股東、債權(quán)人、政府、顧客、企業(yè)員工、社區(qū)等利益相關(guān)者的利益，體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念。 ? 股東財(cái)富最大化目標(biāo)的缺陷：（ 1）只適用于上市公司，對(duì)非上市公司很難適用；（ 2）基于 “ 股東至上 ” 的治理邏輯，只強(qiáng)調(diào)股東的利益，忽視了其他利益相關(guān)者的利益；（ 3）股票價(jià)格受多種因素的影響，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是不合理的。 2022/2/16 16 第 2節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（ 5） ? ? 股東財(cái)富最大化是指通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，為股東帶來(lái)最多的財(cái)富。 2022/2/16 15 第 2節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（ 4） ? （或股東權(quán)益凈利率）最大化 ? 主要觀點(diǎn)：每股盈余（或者股東權(quán)益凈利率）指標(biāo)是一個(gè)質(zhì)量指標(biāo)，能把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)，以避免 “ 利潤(rùn)最大化目標(biāo) ” 的缺點(diǎn)。 2022/2/16 14 第 2節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（ 3） ? 二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的演變 ? ? 主要觀點(diǎn)：利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多則說(shuō)明企業(yè)的財(cái)富增加得越快，越接近企業(yè)的目標(biāo)。企業(yè)的成功以至于生存，在很大程度上取決于它過(guò)去和現(xiàn)在的財(cái)務(wù)政策。 ? ? 通過(guò)合理、有效地使用資金使企業(yè)獲利，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第三個(gè)要求。 2022/2/16 12 第 2節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（ 1） ? 一、企業(yè)的目標(biāo)及其對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求 ? ? 力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)能夠長(zhǎng)期、穩(wěn)定地生存下去，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第一個(gè)要求。 2022/2/16 10 第 1節(jié) 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容（ 7） ? 二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 ? 四分法：籌資管理、投資管理、營(yíng)運(yùn)資金管理和利潤(rùn)分配管理 ? 三分法：籌資管理、投資管理（包括投資管理和營(yíng)運(yùn)資金管理）、利潤(rùn)分配管理 ? 二分法：籌資管理（包括籌資管理和利潤(rùn)分配管理）和投資管理（包括投資管理和營(yíng)運(yùn)資金管理）。換句話說(shuō)，財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的一種工具或
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