財(cái)務(wù)管理企業(yè)財(cái)務(wù)管理總論-文庫吧資料
2025-01-15 07:31本頁面
【正文】 和方法 一、財(cái)務(wù)管理的原則 （一）資源合理配置原則 （二）收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡原則 （三）現(xiàn)金收支平衡原則 （四）“成本 — 效益”原則 （五）利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則 （六）分級(jí)分權(quán)管理原則 二、財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié) （一）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 根據(jù)歷史資料，結(jié)合市場(chǎng)變動(dòng)，考慮現(xiàn)實(shí)和未來的要求和條件，對(duì)未來的財(cái)務(wù)收支、成果和財(cái)務(wù)狀況等趨勢(shì)作出科學(xué)預(yù)計(jì)和測(cè)算。 （二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào) ?債權(quán)人的目標(biāo)到期收回本金和利息 ?借款為擴(kuò)大經(jīng)營，投入有風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營項(xiàng)目 ?所有者可能未經(jīng)債權(quán)人同意，要求經(jīng)營者投資于比債權(quán)人約定的風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目，這會(huì)增大償債的風(fēng)險(xiǎn) ?所有者或股東未征得現(xiàn)有債權(quán)人同意，而要求經(jīng)營者發(fā)行新債券或舉借新債，致使資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，舊債券或老債的價(jià)值降低 ?為協(xié)調(diào)上述矛盾，通?？刹捎孟拗菩越鑲?、收回借款或停止借款等方式。 企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo) ?以投資者在充分和綜合考慮了現(xiàn)金流量、時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素后所確定的實(shí)際和未來的必要報(bào)酬率為依據(jù)，反映企業(yè)潛在的或預(yù)期的獲利能力和成長能力 ?優(yōu)點(diǎn)：（ 1）考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)，最大限度地增加投資者的財(cái)富（ 2）反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求，有利于保障債權(quán)人的利益（ 3）將企業(yè)所有者的利益與經(jīng)營者的利益統(tǒng)一起來，有利于克服管理上的片面性和短期行為；（ 4）與社會(huì)總體目標(biāo)是一致的，有利于社會(huì)資源合理配置 ?缺點(diǎn)：上市公司在全部企業(yè)中占極少一部分，股數(shù)這個(gè)指標(biāo)就難確定；股票市價(jià)并不總能反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，受經(jīng)濟(jì)、非經(jīng)濟(jì)因素的影響，也難以準(zhǔn)確體現(xiàn)股東財(cái)富 可持續(xù)盈利成長能力最大化 ?是企業(yè)盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力、成長能力的復(fù)合 ?強(qiáng)調(diào)企業(yè)盈利是基礎(chǔ)，成長是核心，可持續(xù)是關(guān)鍵 ?能夠相對(duì)準(zhǔn)確的概括各種財(cái)務(wù)管理指標(biāo) 二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào) （一）所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào) ?所有者或股東希望經(jīng)營者以較小的享受成本帶來更高的企業(yè)價(jià)值或股東財(cái)富 ?經(jīng)營者希望在提高企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富的同時(shí)，能更多地增加享受成本，主要追求物質(zhì)報(bào)酬和非物質(zhì)待遇，期望較少的勞動(dòng)時(shí)間和較低的勞動(dòng)強(qiáng)度，避免工作風(fēng)險(xiǎn) ?協(xié)調(diào)矛盾的措施 ?解聘、接收、激勵(lì)、約束 ?解聘 —— 通過所有者約束經(jīng)營者 ?接收 —— 通過市場(chǎng)約束經(jīng)營者 ?激勵(lì) —— 將經(jīng)營者的報(bào)酬與其績效掛鉤，使其自覺采取能滿足企業(yè)價(jià)值最大化的措施。 凈資產(chǎn)收益率最大化 ? 企業(yè)每股收益（權(quán)益資本凈利率） ? 凈資產(chǎn)收益率 =稅后凈利潤 /股本或資本 ? 優(yōu)點(diǎn)：能揭示投資與收益的報(bào)酬率水平，也能說明企業(yè)的盈利能力，考慮了利潤與投入資金的關(guān)系，對(duì)財(cái)務(wù)分析和預(yù)測(cè)都有重要作用，還能便于不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)的不同期間之間的比較 ? 缺點(diǎn)：沒有考慮到時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。 （三）財(cái)務(wù)管理的發(fā)展趨勢(shì) ?（ 1）嚴(yán)格的數(shù)量分析與實(shí)證研究 ?（ 2）單純的籌資、投資與分配管理與資產(chǎn)管理、負(fù)債權(quán)益管理、企業(yè)價(jià)值管理等并存
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