財務管理企業(yè)財務管理總論(編輯修改稿)
2025-02-05 07:31 本頁面
【文章內容簡介】 型在財務管理中的應用越來越普通 ?（ 5）電子計算機的應用促進了財務管理手段的重大改革，大大提高了財務管理的效率。 （三）財務管理的發(fā)展趨勢 ?（ 1）嚴格的數量分析與實證研究 ?（ 2）單純的籌資、投資與分配管理與資產管理、負債權益管理、企業(yè)價值管理等并存 ?（ 3）財務管理方法更加先進 ?（ 4）國際財務日益受到重視 ?（ 5）財務戰(zhàn)略管理日趨重要 第二節(jié) 財務管理的目標和任務 一、企業(yè)財務管理的目標 ? 企業(yè)管理的目標及對財務管理的要求：生存 —— 以收抵支、到期償債 發(fā)展 —— 如何籌資，擴大生產 獲利 —— 利潤率最大或足夠大 ? 財務管理的目標：具體目標和總體目標 理論界和實務界提出了許多觀點 利潤最大化 ?優(yōu)點：符合企業(yè)經營目標；能促使企業(yè)加強科學管理，增收節(jié)支，提高經濟效益。這樣的目標很容易讓人理解并且追捧 ?缺點：利潤的概念含混；沒有考慮資金的時間價值；沒有考慮風險價值；沒有考慮利潤與投入資金的關系；會造成企業(yè)經營者和財務決策者的短期行為。 凈資產收益率最大化 ? 企業(yè)每股收益（權益資本凈利率） ? 凈資產收益率 =稅后凈利潤 /股本或資本 ? 優(yōu)點：能揭示投資與收益的報酬率水平，也能說明企業(yè)的盈利能力，考慮了利潤與投入資金的關系，對財務分析和預測都有重要作用，還能便于不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)的不同期間之間的比較 ? 缺點：沒有考慮到時間價值和風險價值。在我國的實踐中，以凈資產收益率作為財務管理的目標使一些上市公司為了追求該比率的大數值而操縱盈余的現象。 企業(yè)價值最大化目標 ?以投資者在充分和綜合考慮了現金流量、時間價值和風險因素后所確定的實際和未來的必要報酬率為依據，反映企業(yè)潛在的或預期的獲利能力和成長能力 ?優(yōu)點：（ 1）考慮了資金的時間價值和投資的風險，最大限度地增加投資者的財富（ 2）反映了對企業(yè)資產保值增值的要求，有利于保障債權人的利益（ 3）將企業(yè)所有者的利益與經營者的利益統一起來，有利于克服管理上的片面性和短期行為；（ 4）與社會總體目標是一致的，有利于社會資源合理配置 ?缺點：上市公司在全部企業(yè)中占極少一部分，股數這個指標就難確定；股票市價并不總能反映企業(yè)的經營業(yè)績，受經濟、非經濟因素的影響，也難以準確體現股東財富 可持續(xù)盈利成長能力最大化 ?是企業(yè)盈利能力、償債能力、營運能力、成長能力的復合 ?強調企業(yè)盈利是基礎，成長是核心，可持續(xù)是關鍵 ?能夠相對準確的概括各種財務管理指標 二、財務管理目標的協調 （一）所有者與經營者的矛盾與協調 ?所有者或股東希望經營者以較小的享受成本帶來更高的企業(yè)價值或股東財富 ?經營者希望在提高企業(yè)價值和股東財富的同時，能更多地增加享受成本，主要追求物質報酬和非物質待遇，期望較少的勞動時間和較低的勞動強度，避免工作風險 ?協調矛盾的措施 ?解聘、接收、激勵、約束 ?解聘 —— 通過所有者約束經營者 ?接收 —
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