企業(yè)財(cái)務(wù)管理-文庫(kù)吧資料
2025-08-07 14:50本頁(yè)面
【正文】 表示： 式中： EPS每股凈收益 （ 每股凈利 ） T— 企業(yè)所得稅率 EBIT息稅前利潤(rùn) ， 用于表現(xiàn)企業(yè)稅前盈余的指標(biāo) ， 表示稅前利潤(rùn)加上負(fù)債利息 I負(fù)債利息 U— 優(yōu)先股息。這種由于固定性資金成本的資金的存在，當(dāng)企業(yè)盈余變動(dòng)時(shí)對(duì)權(quán)益的資金收益的影響，稱之為財(cái)務(wù)杠桿影響。因此，當(dāng)企業(yè)盈余增加時(shí)，會(huì)使得每元盈余所負(fù)擔(dān)的固定性資金成本下降，從而會(huì)增大每元權(quán)益資本的收益。 上一頁(yè) 下一頁(yè) 現(xiàn)代企業(yè)管理 財(cái)務(wù)杠桿 所謂財(cái)務(wù)杠桿作用是指企業(yè)籌資活動(dòng)中由于使用了固定性資金成本的資金，會(huì)使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)中當(dāng)息稅前利潤(rùn)發(fā)生變動(dòng)時(shí)引起企業(yè)權(quán)益資本收益水平發(fā)生更大變動(dòng)的現(xiàn)象。 上一頁(yè) 下一頁(yè) 現(xiàn)代企業(yè)管理 [例 101] 某公司組建時(shí)需要資金總量為 5,000萬(wàn)元，根據(jù)分析企業(yè)有如下三種籌資方案。 Ki— 某種籌資方式或來(lái)源渠道的資金成本率。 上一頁(yè) 下一頁(yè) 現(xiàn)代企業(yè)管理 式中： i— 普通股股利率 g— 普通股股利今后預(yù)計(jì)逐年增長(zhǎng)率。 上一頁(yè) 下一頁(yè) 現(xiàn)代企業(yè)管理 優(yōu)先股的資金成本率 式中： D優(yōu) — 優(yōu)先股預(yù)計(jì)的固定股利 D優(yōu) =股本 P0 優(yōu)先股股利率 i P優(yōu) — 優(yōu)先股的籌資額 f優(yōu) — 優(yōu)先股的發(fā)行費(fèi)率。 資金成本的作用 上一頁(yè) 下一頁(yè) 現(xiàn)代企業(yè)管理 個(gè)別資金成本率的計(jì)算 ● 銀行借款的資金成本率： 式中： I— 銀行借款的利息額 T— 企業(yè)所得稅率 P借 — 銀行借款的籌資款，即銀行借款 f借 — 銀行借款的籌資費(fèi)率，即銀行借款的手續(xù)費(fèi)率。 （ 2） 資金成本也是評(píng)價(jià)投資方案優(yōu)劣的重要依據(jù)之一 。 資金的使用費(fèi)是指企業(yè)為使用資金所發(fā)生的各種費(fèi)用 ， 如銀行借款 、 融資租賃和債券的利息 ， 股票 、 吸收投資的股利等 。具體包括資金籌集費(fèi)和資金使用費(fèi)兩大類。 籌資方式也分為兩大類型： 主權(quán)資本籌措方式 負(fù)債資本籌措方式。 國(guó)家財(cái)政資金 商業(yè)銀行的信貸資金 非銀行金融機(jī)構(gòu)的資金 社會(huì)上的閑置資金（包括居民手中和社會(huì)法人單位的閑置資金） 企業(yè)自留資金（如折舊、留存收益等） 境外資金（包括外商的直接投資、外國(guó)政府或商業(yè)銀行貸款、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款等）。 按籌集活動(dòng)是否通過(guò)金融中介實(shí)現(xiàn)，可分為直接融資和間接融資等。 按照企業(yè)所需資金的使用期限不同，可分為短期資金籌集和長(zhǎng)期資金籌集 。 上一頁(yè) 下一頁(yè) 現(xiàn)代企業(yè)管理 資產(chǎn)保值增值觀念 企業(yè)在開展財(cái)務(wù)管理工作中，一方面要樹立為所有者利益服務(wù)的觀點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值最大化；另一方面要把握資本運(yùn)營(yíng)的觀點(diǎn)，在國(guó)家政策和法律規(guī)范許可的范圍內(nèi)，遵循經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)在規(guī)律要求，進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)所有者財(cái)產(chǎn)的不斷保值增值。 上一頁(yè) 下一頁(yè) 現(xiàn)代企業(yè)管理 收益與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)等觀念 企業(yè)在從事某項(xiàng)投資或經(jīng)營(yíng)活動(dòng)時(shí)，必須考慮其取得的收益是否與其所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)稱，并盡量尋求收益大風(fēng)險(xiǎn)小的投資或經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目。 從管理環(huán)節(jié)上看，涉及到預(yù)測(cè)、決策、計(jì)劃（預(yù)算）、組織、控制、考核評(píng)價(jià)等一系列環(huán)節(jié) 。 上一頁(yè) 下一頁(yè) 現(xiàn)代企業(yè)管理 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 從管理對(duì)象看，就是資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 (2)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)貫穿于企業(yè)壽命周期始終，企業(yè)不僅在其正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期間需要財(cái)務(wù)管理，而且在其設(shè)立、分立、合并、終止清算時(shí)也會(huì)涉及到有關(guān)財(cái)務(wù)問題。 上一頁(yè) 下一頁(yè) 現(xiàn)代企業(yè)管理 財(cái)務(wù)管理的概念 所謂財(cái)務(wù)管理就是企業(yè)為實(shí)現(xiàn)其一定目標(biāo)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中合理組織資金運(yùn)動(dòng)，正確處理企業(yè)與有關(guān)各方的財(cái)務(wù)關(guān)系的一系列有計(jì)劃有組織的管理工作。 企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng) 上一頁(yè) 下一頁(yè) 現(xiàn)代企業(yè)管理 企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系 企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在其中與有關(guān)利益各方所結(jié)成的各種各樣的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng) ， 從社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程看 ， 表現(xiàn)為資金的循環(huán)與周轉(zhuǎn)運(yùn)動(dòng)；從企業(yè)緊急行為看 ， 表現(xiàn)為資金的籌集 、 運(yùn)用 、 耗費(fèi) 、 回收和分配的過(guò)程 。 企業(yè)財(cái)務(wù)的實(shí)質(zhì)表現(xiàn)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中客觀存在的資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。上一頁(yè) 下一頁(yè) 現(xiàn)代企業(yè)管理 現(xiàn)代企業(yè)管理 合肥通用職業(yè)技術(shù)學(xué)院
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