【正文】 年初，中國證監(jiān)會(huì)再次調(diào)整 股票發(fā)行價(jià)格的定價(jià)方法，即按照股票市場(chǎng)上行業(yè)相同或相近、規(guī)模相近、盈利水平相近的十家左右上市公司股票的平均價(jià)格來定價(jià)。于是，稍后發(fā)行新股的公司把更多的精力投放在對(duì)歷史數(shù)據(jù)的財(cái)務(wù)處理上，選擇最有利于提高發(fā)行價(jià)格的會(huì)計(jì)程序。 1996 年 12 月 26 日，中國證監(jiān)會(huì)對(duì)股票發(fā)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，按照發(fā)行新股前 3 年平均每股收益和發(fā)行市盈率計(jì)算，于是，為了獲取理想的募集資金，許多公司便在前 3 年的會(huì)計(jì)報(bào)表上做文章。在爭(zhēng)取到上市資格后，企業(yè)接下來考慮的就是如何通過新股發(fā)行募集更多的資金，而在發(fā)行數(shù)量既定的情況下，只有采取提高發(fā)行價(jià)格的辦法。然而這并不是任何企業(yè)都可以達(dá)到。在管理層收購的過程中，普通股公允價(jià)值是依據(jù)股票市值或采用盈余資本化的方法得到的，而這兩者都依賴于公司的會(huì)計(jì)盈余，因此，公司管理人員就有可能在收購前調(diào)低盈余，以紐約股票交易所的上市公司為樣本進(jìn)行的實(shí)證研究證實(shí)管理人員在收購前采取了調(diào)低收益的盈余管理策略。ｊｕｈａ和Ｊｙｒｋｉ為對(duì)象進(jìn)行的研究證明：芬蘭上市公司的會(huì)計(jì)盈余依賴于股利的要求，從而證實(shí)了債務(wù)主導(dǎo)型資本市場(chǎng)上隱含股利契約導(dǎo)致的盈余管理行為的存在。 （ 4）股利契約與盈余管理 與美國以權(quán)益為主導(dǎo)的資本市場(chǎng)相反，日本和歐洲一些國家（如芬蘭）的資本市場(chǎng)是以債務(wù)為主導(dǎo)，在這種類型的市場(chǎng)中，主要的投資者為一些大型機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)投資者出于競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的考慮，通常不愿轉(zhuǎn)讓股票而失去對(duì)公司的控制權(quán)，因此他們非常在意平穩(wěn)的股利回報(bào)，要求企業(yè)每年都支付相對(duì)固定的現(xiàn)金股 利，于是便形成了隱含股利契約。ｄｅａｋ 1ｉ 1ｉｅｎ．和ｖＰａｓｔｅｎａ的研究表明，公司在受到基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的限制性契約條款約束時(shí)，普遍采取了增加當(dāng)期盈余的會(huì)計(jì)程序。Ｄｅｆ 0ｎｄ．Ｊｉａｍｂａ 1ｖ。債權(quán)人為了保證債務(wù)人到期還本付息， 通常會(huì)在這類契約中訂立一些保護(hù)性的限制條款，如股利發(fā)放的限制、營運(yùn)資本的保持、對(duì)外投資的限制等。Kｐ 1ａｎ和Ｒ 011 對(duì)企業(yè)投資處理方法變更引起的股票價(jià)格變化進(jìn)行的實(shí)證研究也證明了這種機(jī)械性關(guān)系的存在。大多數(shù)的經(jīng)理人員對(duì)會(huì)計(jì)盈余和股 票價(jià)格之間存在著機(jī)械性關(guān)系的假設(shè)深信不疑，因此，在其持有本公司股票，或者受到股東期權(quán)的激勵(lì)時(shí)，他們會(huì)為提高股票價(jià)格而調(diào)整會(huì)計(jì)盈余。ＷＥ 1ＣＨ和Ｗ 0ＮＧ等人對(duì)此所做的實(shí)證研究表明：企業(yè)在公開上市前最近的會(huì)計(jì)年度中確實(shí)通過盈余管理增加了會(huì)計(jì)盈余，從而使股票以較高價(jià)位上市發(fā)行。ＤｅＦｚ和ＰＡＲＫ對(duì)管理者平滑收益而進(jìn)行的盈余管理進(jìn)行了研究，得出結(jié)論：在當(dāng)期業(yè)績(jī)較差而未來預(yù)期業(yè)績(jī)良好的 公司，公司管理人員為了保全職位，免受解聘的威脅會(huì)作出調(diào)增盈余的會(huì)計(jì)處理，反之，則會(huì)作出調(diào)減盈余的會(huì)計(jì)處理。 另外，國外的實(shí)證研究成果還表明，在企業(yè)高層管 理人員發(fā)生變動(dòng)的時(shí)期，企業(yè)的盈利也會(huì)產(chǎn)生大幅波動(dòng)。有關(guān)研究表明，盈余管理以后的轉(zhuǎn)回將使投資者失望，導(dǎo)致股票業(yè)績(jī)下滑的負(fù)面影響。 （ 3）對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益產(chǎn)生不利影響盡管盈余管理短期可能給企業(yè)帶來一些好處，但對(duì)該企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益將產(chǎn)生不利影響。配股現(xiàn)象”的存在，其直接后果是證券市場(chǎng)中有限的追加資源被不合理地分散化，因而也就降低了追加資源配置的有效性。如孫錚、王躍堂在 1999年通過實(shí)證研究分析發(fā)現(xiàn)我國證券市場(chǎng)上廣泛存在著盈余管理現(xiàn)象，嚴(yán)重?fù)p害證券市場(chǎng)的資源優(yōu)化配置功能。管理當(dāng)局通過盈余管理向投資者和債權(quán)人傳遞不真實(shí)的盈余信息，將誤導(dǎo)其決策，使決策者產(chǎn)生。在我國，盈余管理的濫用已經(jīng)成為會(huì)計(jì)信息失真的重要原因之一。盈余管理使報(bào)表上的盈利信息成為數(shù)字游戲，使其披露的會(huì)計(jì)信息往往缺乏充分性和全面性，甚至缺乏客觀真實(shí)性，從而使整個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性大打折扣。 （ 5）盈余管理促進(jìn)了現(xiàn)代會(huì)計(jì)理論及其研究方法的發(fā)展近 20 年盈余管理的實(shí)證研究對(duì)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)和公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的制訂產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，它不僅促進(jìn)了現(xiàn)代會(huì)計(jì)理論及其研究方法的發(fā)展，而且還對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的完善、組織行為與控制、績(jī)效評(píng)估與報(bào)酬計(jì)劃、證券市場(chǎng)監(jiān)管等一系列理論與實(shí)務(wù)問題的解決提供了重要的依據(jù)． 2． 3． 2 盈余管理的弊端 （ 1）盈余管理在我 國的濫用造成了嚴(yán)重的會(huì)計(jì)失真相關(guān)性和可靠性是會(huì)計(jì)信息的兩個(gè)根本質(zhì)量特征，其中可靠性是基礎(chǔ)，離開了可靠性，會(huì)計(jì)便失去了生命力。 （ 4）樹立良好的企業(yè)形象，增強(qiáng)投資者對(duì)企業(yè)的信心在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況不穩(wěn)定的時(shí)候，企業(yè)管理人員實(shí)施利潤(rùn)平滑手段進(jìn)行盈余管理，可以向外界傳遞出一種生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定的信息， 提升企業(yè)形象，增強(qiáng)投資者對(duì)企業(yè)的信心，吸引更多的投資者。那么，怎樣才能使內(nèi)部信息有效地傳遞給投資者呢？這時(shí)，盈余管理就能發(fā)揮一定的作用。 （ 3）從資本市場(chǎng)的角度看，適度的盈余管理是傳遞內(nèi)部信息的一種手段盈余管理之所以存在就是因?yàn)榻?jīng)營者掌握了大量的內(nèi)部信息。如果在一定范圍內(nèi)允許存在盈余管理，不僅會(huì)降低契約成本 （如通過盈余管理使財(cái)務(wù)報(bào)告中的數(shù)字處于債務(wù)契約中限制性條款的范圍之內(nèi)，就可以避免企業(yè)與債權(quán)人之問的重新談判成本），而且還可以使企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)預(yù)期或突發(fā)事件做出快速反應(yīng)，從而靈活面對(duì)契約的不完備性和剛性，保護(hù)企業(yè)及經(jīng)營者自身的利益。如果企業(yè)所籌資金運(yùn)用得當(dāng)，則可以幫助企業(yè)渡過難關(guān)，恢復(fù)正常生產(chǎn)經(jīng)營，為以后的發(fā)展打下良好的基礎(chǔ)，從而有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值最大化。因?yàn)榇藭r(shí)企業(yè)一般來說財(cái)務(wù)狀況不佳，凈資產(chǎn)收益率不能達(dá)到配股籌資條件；其次，資產(chǎn)負(fù)債率過高，使?jié)撛趥鶛?quán)人不愿提供信貸支持。以下本人將結(jié)合國內(nèi)外學(xué)者的研究成果對(duì)此加以分析，并提出自己的觀點(diǎn)。那么，如何看待這一現(xiàn)象呢？這是我們對(duì)盈余管理的概念、基本特征了解之后所要解決的重要問題。本文將以我國上市公司為例，對(duì)盈余管理的相關(guān)問題進(jìn)行研究。由于盈余管理的動(dòng)機(jī)不同 而形成不同的判斷，并且這種由于不同的判斷形成的差異是無法在未來進(jìn)行彌補(bǔ)的，因此稱之為“永久性差異”。比較典型的永久性差異如管理當(dāng)局必須對(duì)影響存貨成本水平、存 貨發(fā)出或購買的時(shí)間分布，應(yīng)收賬款的政策進(jìn)行職業(yè)判斷。時(shí)間性差異是指由于會(huì)計(jì)方法的選擇、會(huì)計(jì)估計(jì)的變更等造成會(huì)計(jì) 盈余與真實(shí)盈余在時(shí)間上的差異，這種差異形成了企業(yè)真實(shí)盈利的“時(shí)間性差異”，如直線折舊與加速折舊、先進(jìn)先出與后進(jìn)先出等。 （ 5）盈余管理對(duì)盈利的影響。盈余管理的最終對(duì)象是會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)本身，即會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的信息含量和信號(hào)作用，通過盈余管理手段實(shí)現(xiàn)部分人員的局部利益。盈余管理同時(shí)具有時(shí)間和空間的觀念。 （ 3）盈余管理的對(duì)象，從會(huì)計(jì)的角度研究可以區(qū)分為中介對(duì)象與最終對(duì)象兩個(gè)層面。企業(yè)管理當(dāng)局是盈余管理的直接責(zé)任人。當(dāng)然會(huì)計(jì)人員也會(huì)參與其中，但是他們只是配角。盡管經(jīng)理人黑龍江工程學(xué)院本科生畢業(yè)論文 9 員和董事會(huì)進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)并不完全一致，但他們對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)政策和對(duì)外報(bào)告盈余都有重大影響，無論是會(huì)計(jì)政策或會(huì)計(jì)估計(jì)變更的合理選擇還是其他盈余管理手段的運(yùn)用，最終決定權(quán)都體現(xiàn)在他們 手中。而在我國，盈余管理的受益者不但包括上市公司的管理者，而且還包括其背后的控股股東。 2． 2 盈余管理的特征 盈余管理具有以下特征： （ 1）盈余管理的主要目的在于獲取私利。 2． 1． 2 國內(nèi)學(xué)者給出的盈余管理的概念 我國學(xué)者較少給盈余管理直接下定義，能見到的有代表性的如魏明海教授所下的定義：盈余管理是企業(yè)管理當(dāng)局為了誤導(dǎo)其他會(huì)計(jì)信息使用者對(duì)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績(jī)的理解或影響那些基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的契約的結(jié)果，在編制財(cái)務(wù)報(bào)告和“構(gòu)造”交易事項(xiàng)以改變財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)做出判斷和會(huì)計(jì)選擇的過程。蓄意選擇形式上被公認(rèn)會(huì)計(jì)原則所認(rèn)可的會(huì)計(jì)處理方法，以達(dá)到管理當(dāng)局所希望的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，而實(shí)質(zhì)上并不能反映公司的真實(shí)經(jīng)營業(yè)績(jī)”，而對(duì)于違反公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的處理，藍(lán)帶報(bào)告則將其表述為。 戴維森在其所著的《會(huì)計(jì)：商業(yè)語言》中認(rèn)為盈余管理是“在公認(rèn)會(huì)計(jì)原則限制的范圍內(nèi)，為了把報(bào)告盈利調(diào)整到滿意水平而采取有計(jì)劃行動(dòng)步驟的過程”。這一定義與雪普的定義基本上相同。 第四章，分析新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)盈余管理的影響，提出規(guī)范盈余管理的建 黑龍江工程學(xué)院本科生畢業(yè)論文 8 第 2 章 盈余管理相關(guān)理論 2． 1 盈余管理的概念 2． 1． 1 國外學(xué)者給出的盈余管理的概念 美國會(huì)計(jì)學(xué)家雪普對(duì)盈余管理的定義是：公司管理當(dāng)局帶著獲取私人利益的目的，故意干預(yù)對(duì)外報(bào)告的過程。用辨證法分析了盈余管理的利弊。和構(gòu)造交易事項(xiàng)等，從而獲得相應(yīng)利益的行為。 1． 2． 1 研究方法 本文采用了對(duì)比概念、理論分析等方法，在借鑒國內(nèi)外對(duì)盈余管理研究成果的基礎(chǔ)上，從博弈、法治等視角分析了盈余管理存在的條件，剖析我國上市公司目前盈余管理的特征、動(dòng)機(jī)、策略、手段、識(shí)別等，最后給出治理盈余管理的若干合理化建議 1． 2． 2 論文結(jié) 構(gòu) 全文共四章，具體結(jié)構(gòu)為： 第一章，導(dǎo)言部分 ，介紹本文的選題動(dòng)機(jī)、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及本文的結(jié)構(gòu)、研究方法等。中山大學(xué)魏明海教授在其著作《盈利管理研究》一書中對(duì)國外盈余管理文獻(xiàn)進(jìn)行了系統(tǒng)的總結(jié)，并專門針對(duì)我國Ａ股上市公司ＩＰ O（首次公開發(fā)行）過程中的盈余管理行為做了一次比較完整的實(shí)證研究，研究結(jié)果證實(shí)了中國Ａ股上市公司ＩＰ 0 前盈余管理的存在及其對(duì)募股前后公司報(bào)告收益表現(xiàn)了巨大影響。原因是管理應(yīng)計(jì)利潤(rùn)項(xiàng)目一方面是現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和權(quán)責(zé)發(fā)生制所允許的，另一方面它還具有不容易被外部報(bào)表信 息使用者洞悉的優(yōu)點(diǎn)。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)陸建橋博士在其論文《中國虧損上市公司盈余管理實(shí)證研究》中對(duì)虧損上市公司盈余管理進(jìn)行了實(shí)證研究。在此基礎(chǔ)上人們不斷強(qiáng)化以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)管理，同黑龍江工程學(xué)院本科生畢業(yè)論文 6 時(shí)也為以現(xiàn)行財(cái)報(bào)告為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)分析提供了有益的啟示。機(jī)會(huì)則是指會(huì)計(jì)系統(tǒng)的內(nèi)在缺陷為盈余管理留下許多空間，另外現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)中的某些不足也為管理當(dāng)局進(jìn)行盈余管理創(chuàng)造了一些條件． 西方已有的盈余管理研究對(duì)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)、公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的制訂以及現(xiàn)代 會(huì)計(jì)理論其及研究方法的發(fā)展都產(chǎn)生了積極的促進(jìn)作用，其中一個(gè)非常重要的方面便是加深了人們對(duì)應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)的認(rèn)識(shí)，提高了人們對(duì)現(xiàn)金流量的重視程度．現(xiàn)在“現(xiàn)金為王”的觀念在工商管理界非常流行，現(xiàn)金流量和重視現(xiàn)金的觀念之所以在 50 年代末期開始流行開來與盈余管理的實(shí)證研究有著莫大的關(guān)系。所謂激勵(lì)主要與特定集團(tuán)的利益直接相關(guān)，如企業(yè)有節(jié)稅的激勵(lì)、管理當(dāng)局有增加自身報(bào)酬的激勵(lì)等。 西方也對(duì)盈余管理的產(chǎn)生的條件及對(duì)資本市場(chǎng)的影響進(jìn)行研究。實(shí)證研究中被較為廣泛采用的主要有四種模型，這分別是希利模型、迪安戈模型、瓊斯模型和行業(yè)模型，采用這些方法檢驗(yàn)盈余管理現(xiàn)象的效果取決于能否有效地從總會(huì)計(jì)利潤(rùn)中分離出操控性會(huì)計(jì)利潤(rùn)。建立實(shí)證研究模型時(shí)主要將會(huì)計(jì)盈余分為操控性會(huì)計(jì)利益（盈余管理部分）和非操控性部分。searningsadministrativeactionanddiscoversthesupervisingandmanagingenvironmenttotheirinfluence,regardingconsummatesthesupervisingandmanagingpolicy,optimizesthemarketresourcesthedispositiontohavethevitalsignificance. Thisarticleispreciselyattemptstoprofitfromtheoverseasearningsmanagementtherelatedtheoryandthepractice,unifiesourcountryearningsmanagementtheconcretepresentsituation,takeentrustsaproxythetheoryasthefoundation,theanalysisearningsmanage menttypeandthecharacteristic,emphaticallystudiesourcountrytogoonthemarketthepanytocarryontheearningsmanagementthemotiveandthemethod,hasanalyzednewaccountantthecriterionputsforwardthestandardearningsmanagementproposalandthecountermeasuretotheearningsmanagementinfluenceandinthisfoundation. Keywords:Theearnings,thepanygoverns,auditsurveillance 黑龍江工程學(xué)院本科生畢業(yè)論文 3 目 錄 摘要 ........................................................................... 1 Abstract ....................................................................... 2 第 1 章 緒論 ................................................................... 5 國內(nèi)外研究狀況 .................................................... 5 國外研究現(xiàn)狀 ...............................