【正文】 新《固定資產(chǎn)準(zhǔn)則》第十九條規(guī)定：企業(yè)至少應(yīng)當(dāng)于每年年度終了，對固定資產(chǎn)的使用壽命、預(yù)計凈殘值和折舊方法進行復(fù)核。這就意味著上市公司完全可以選擇有利于自己的方式作出調(diào)整，如通過減少攤銷年限和加速攤銷來提高公司業(yè)績。 調(diào)整無形資產(chǎn)攤銷年限與方法 能夠調(diào)整的原因在于 :首先，無形資產(chǎn)使用壽命、凈殘值在初始確定時，依賴相關(guān)人員的職業(yè)判斷而作出的估計和預(yù)期。 利用無形資產(chǎn)調(diào)節(jié)利潤進行盈余管理 調(diào)控?zé)o形資產(chǎn)研發(fā)支出的費用化和資本化 無形資產(chǎn)準(zhǔn)則規(guī)定 :將企業(yè)內(nèi)部研究開發(fā)項目支出區(qū)分為研究階段支出與開發(fā)階段支出，其中研究階段支出應(yīng)當(dāng)于發(fā)生時計入當(dāng)期損益，開發(fā)階段支出如符合條件計入無形資產(chǎn)成本。由于目前許多上市公司關(guān)系錯綜復(fù)雜，社會公共資料共享性差，公司的外部人員很難了解和調(diào)查出真實情況。關(guān)聯(lián)方通過出讓股份或中止受讓相關(guān)股份，從名義上解除關(guān)聯(lián)方關(guān)系，相應(yīng)交易不再屬于關(guān)聯(lián)交易 。如新企業(yè)合并準(zhǔn)則，將企業(yè)合并分為同一控制下合并和非同一控制下合并，前者合并時使用賬面價值處理，后者合并時使用公允價值處理，同樣是出于操控利潤的目的，上市公司很可能隱瞞合并雙方的真實關(guān)系。而上市公 司采取非關(guān)聯(lián)化手段的原因，一方面，是因為關(guān)聯(lián)方交易一直是各方監(jiān)督的重點，即使再隱蔽的手段也難免不被揭露，所以上市公司也有意將關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化。 利用關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化進行盈余管理 關(guān)聯(lián)方交易一直是上市公司常使用的手段之一，關(guān)聯(lián)方間的購銷、租賃，股權(quán)轉(zhuǎn)讓及置換、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及收購，以及擔(dān)保抵押，資金占用等都是過去很長一段時間上市公司進行盈余管理的形式，一些形式也將繼續(xù)延用。因此，當(dāng)上市公司出現(xiàn)虧損時，可以通過債務(wù)重組方式取得債權(quán)人讓步，可迅速實現(xiàn)扭虧為盈的目的，新非貨幣性資產(chǎn)交換準(zhǔn)則規(guī)定，當(dāng)滿足一定條件時，可以采用公允價值計量，換入資產(chǎn)成本與換出資產(chǎn)賬面價值加上相關(guān)稅費之和的差額計人當(dāng)期 損益。雖然上市公司因此會大幅增加成本，甚至涉及違法違規(guī)行為，但與公司利潤增漲、融資更加容易以及公司整體價值提升等積極作用相比，足以促使上市公司采用這種手段。 利用公允價值新規(guī)定進行盈余管理 新準(zhǔn)則在投資性房地產(chǎn)、債務(wù)重組、非貨幣性交易和金融工具、企業(yè)合并等具體準(zhǔn)則中，均引用了公允價值計量模式，提高了 財務(wù)報告信息的相關(guān)性，更有助于相關(guān)利益使用人做出正確的決策然而，在現(xiàn)有市場條件下，多數(shù)行業(yè)缺乏相關(guān)的活躍市場，外部公允價值參數(shù)獲取渠道仍不透明，公允價值計量確定難度較大，這就削弱了公允價值的可靠性，同時也將導(dǎo)致財務(wù)數(shù)據(jù)可操縱性加大。這種可能對虧損公司特別有利。在固定資產(chǎn)的使用期間內(nèi)，無論是減值損失的計提還是折舊的計提對利潤的影響都是確定的，但是損失和費用在不同會計期間的分布是不同的， 因此會影響不同會計期間的凈利潤，產(chǎn)生了盈余管理的空間。 12 4 上市公司調(diào)節(jié)盈余的手段 利用減值準(zhǔn)備進行盈余管理 《資產(chǎn)減值準(zhǔn)備》準(zhǔn)則第十六條規(guī)定 :資產(chǎn)減值損失確認(rèn)后，減值資產(chǎn)的折舊或者攤銷費用應(yīng)當(dāng)在未來期間作相應(yīng)調(diào)整，以使該資產(chǎn)在剩余使用壽命內(nèi)，系統(tǒng)地分?jǐn)傉{(diào)整后的資產(chǎn)賬面價值 (扣除預(yù)計凈殘值 )；第十七條規(guī)定 :資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認(rèn)，在以后會計期間不得轉(zhuǎn)回。隨著金融體制的改革和金融機構(gòu)信貸風(fēng)險意識的不斷加強，金融機構(gòu)在向虧損上市公司貸款時，一般會與這類公司簽訂條件嚴(yán)格的借款合同，往往會對公司的流動比率、利息保障倍數(shù)、負(fù)債權(quán)益比率等財務(wù)指標(biāo)有一定的要求，這類公司一旦違反借款合同的某一條款就會受到嚴(yán)厲的懲罰。 銀行借款動機 在我國，公司上市往往會開辟低成本籌資渠道，即通過配股、增發(fā)新股向資本市場直接融資，因此 ，我國上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率比較低。而線下項目 (線下項目包括投資 11 收益、營業(yè)外收入、營業(yè)外支出、補貼收入 )的變化卻顯著不同，線下項目在變更當(dāng)年出現(xiàn)一次大幅度的上升 (占總資產(chǎn) %)[9]，而在以后年度不再顯著上升，但是其金額維持在一個較高的水平上。但我們應(yīng)該認(rèn)識到，高層管理人員變動引發(fā)盈余管理只是一個間接動機，導(dǎo)致盈余管理直接動機仍是前面論述的股票上市發(fā)行動機、獲得配股資格動機、避免退市動機、改善證券市場形象動機。 其他動機 高層經(jīng)理人員的變動動機 近幾年來，上市公司經(jīng)營業(yè)績 普遍下滑， ST、 PT 公司不斷涌現(xiàn)，為了扭轉(zhuǎn)這種局面，許多虧損的上市公司更換了高層管理人員。此外，我國證券市場正處于不成熟階段，二級市場投機盛行，一些市場主力在利益驅(qū)動下，按照“打壓建倉”或“拉高出貨”的需要游說上市公司在中報、年報中報高或報低利潤，上市公司在“收益共享”的利益驅(qū)動下， 往往也存有強烈的盈余管理動機。 改善證券市場形象動機 證券市場是展現(xiàn)公司形象的重要舞臺，公司的盈利以及其他的利好消息都有助于吸引投資者提高價位，樹立良好的社會形象，使公司在市場競爭中處于有利地位。實證研究的結(jié)果基本支持了虧損上市公司在虧損及其前后年 10 度存在盈余管理的假設(shè) [8]。陸建橋博士以上海證券交易所上市的 22 家虧損公司作為研究樣本，系統(tǒng)的研究了虧損上市公司在出現(xiàn)虧損及其前后年份的盈余管理問題。終止上市的政策是簡單的以連續(xù)虧損年限作為政策制定的主要依據(jù)，一些績差公司就會對不同會計年度之間的盈余進行管理，或高或低，總之要避免三年連續(xù)虧損 ，哪怕在三年中有一年出現(xiàn)重虧，只要能保牌，來年在作其他打算。上市資格對上市公司來說是一種珍貴的資源，如果上市后又被終止退出證券市場，對廣大股東和上市公司來說，都是莫大的損失，對地方政府政績也具有較大的不利影響。此外，配股價格的高低關(guān)系到上市公司籌集資金的數(shù)額以及順利與否，業(yè)績優(yōu)良的公司的配股價格無疑是可以定價高一些，為了提高配股價格，上市公司也會進行盈余管理。 2021 年的證監(jiān)會又規(guī)定了新的配股條件，要求公司最近 3 年會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于 6%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為計算依據(jù)。陸宇建博士的研究表明， 9 無論是從凈資產(chǎn)收益率 (ROE)頻數(shù)分布圖直觀的看還是通過計算 ROE 頻數(shù)分布的標(biāo)準(zhǔn)化差異，都能證明我國上市公 司有為了獲得配股權(quán)而通過盈余管理將 ROE 維持在略高于 6%區(qū)間與略高于 10%區(qū)間的激勵，上市公司盈余管理行為隨著配股政策的變化而變化。第三，還可以在短期內(nèi)提高每股收益水平，有助于樹立公司的形象。首先，可以改善上市公司股本結(jié)構(gòu)、改變公司的形象，增強投資者的信心。在 IPO前的公司保持一個高的收益水平，但這一收益水平甚至在股票發(fā)行當(dāng)年就無法維持，與募股當(dāng)年的收益相比，募股之后公司收益顯著滑落，之后進一步下降，公司 IP0之后等 4 年收益表現(xiàn)與 IP0 當(dāng)年相比又具有了統(tǒng)計 上的顯著差異。因此，獲取股票上市發(fā)行資格成為盈余管理的一個首要動機。“近 3 年連續(xù)盈利”是公司能否發(fā)行股票的初賽入圍線。審核制雖然較審批制有了較大的飛躍，但我們應(yīng)該看到，審核制畢竟不同于注冊制，仍需要證券監(jiān)管機構(gòu)對發(fā)行上市的合規(guī)性條件進行實質(zhì)性審查，并有權(quán)否定發(fā)行上市的申請。因此，每個公司對于獲取上市資格都表現(xiàn)了極大的熱情。③可以提高上市公司的資產(chǎn)變現(xiàn)能力。 8 3 上市公司盈余管理行為的動機分析 股票上市發(fā)行動機 我國證券市場正處于發(fā)展階段，帶有濃厚的計劃色彩，公司的上市需要證券監(jiān)管部 門審核，上市公司相對來說仍是個稀缺商品，上市資格已成為某種壟斷權(quán)利的象征，擁有其可以獲得超額收益，主要表現(xiàn)在 :①可以充分利用證券市場的籌資優(yōu)勢，開辟低成本的籌資渠道。 公司為滿足對外報告的目的，也會平滑報告盈余，公司通過平滑利潤后的對外 7 報表把內(nèi)部信息傳遞到資本市場中，并通過傳遞公司擁有不斷提高的長期盈余能力的信息，來降低資本成本，但這往往會增加債權(quán)人的風(fēng)險。因此，降低違約風(fēng)險也成為利潤平滑的一大動因。而且如果經(jīng)營者是風(fēng)險厭惡型，他們會希望獎金收入不會有太大波動，因此，也樂于采用利潤平滑方式。 平滑利潤 經(jīng)營者為使企業(yè)利潤保持在盈余下限與盈余上限之間，一般都會采取利潤平滑的辦法。所得 稅因素也是促使經(jīng)營者采用后進先出法作為存貨計價方法，以達(dá)到利潤最小化的一個動因。使利潤最小化可以采用增加廣告支出和研究發(fā)展費用等手段實現(xiàn)。同樣，面臨違反借款合同條款規(guī)定的企業(yè)也會采取這種方式。 盈余管理的基本類 型 利潤最大化 管理當(dāng)局為了獎金會盡量使報告盈余達(dá)到最大，只要盈余不會超過獎金計劃中規(guī)定的盈余上限。當(dāng)然會計人員也加入其中，但應(yīng)看作是配角。從現(xiàn)有的研究文獻(xiàn)不難發(fā)現(xiàn)，在盈余管理的每一幕 “ 戲劇 ” 中唱主角的無非是公司的經(jīng)理、部門經(jīng)理和董事會。 通過以上分析，盈余管理是公司管理層在會計準(zhǔn)則和公司法所允許的范圍內(nèi)靈活運用會計選擇將公司的賬 面盈余調(diào)整到所期望的水平，或是通過無損于公司價值的實際經(jīng)營活動和交易來實現(xiàn)所期望的盈余水平，其本質(zhì)是與盈余操縱一致的。當(dāng)然，盈余操縱也包含消極的方面東西，那就是盈余做假。盈余操縱并不一定是否定的、消極的、貶義的。其實，盈余管理是應(yīng)該有別于盈余操縱和盈余做假。秦榮生認(rèn)為，盈余管理是指公司有選擇會計政策和變更會計估計的自由時，選擇其自身效用最大化或是公司市場價值最大化的一種行為。孫錚，王躍堂認(rèn)為，盈余管理是公司利用會計管制的彈性操縱會計數(shù)據(jù)的合法行為。第三種觀點，是從與會計準(zhǔn)則制定者相關(guān)的目的研究盈余管理，盈余管理發(fā)生在管理當(dāng)局運用職業(yè)判斷編制財務(wù)報告和通過規(guī)劃交易以變更財務(wù)報告時，旨在 誤導(dǎo)那些以公司的經(jīng)營業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)的利益關(guān)系人的決策或者影響那些以會計報告數(shù)字為基礎(chǔ)的契約的后果。第二種觀點是在信息觀的基礎(chǔ)上提出來的。在會計理論界，不同的研究者對盈余管理的涵義有著不同的理解。因此，筆者認(rèn)為，當(dāng)前在研究我國上市公司盈余管理背后深層次原因和客觀基礎(chǔ)等方面，使用規(guī)范研究方法將比實證研究更好。我國許多學(xué)者借助實證研究方法研究我國上市公司盈余管理的相關(guān)問題，得出了許多有益的結(jié)論。最后是我國上市公司盈余管理行為的治理 :基于我國特有的盈余管理行為和盈余管理原因分析的基礎(chǔ)上提出了治理我國上市公司盈余管理的建議。再次是我國上市公司盈余 管理行為的動機分析 :本部分主要研究的是我國上市公司特有的盈余管理行為，并對我國上市公司盈余管理動機進行了分析，為了研究的需要首先闡述了盈余管理的動機理論。 研究內(nèi)容與方法 研究內(nèi)容 研究內(nèi)容是首先提出選題的背景和意義，并對國內(nèi)外主要盈余管理研究的現(xiàn)狀進行了綜述；對本文的主要內(nèi)容、研究方法進行了闡述。中山大學(xué)魏明海教授在其著作《盈利管理研究》一書中對國外盈余管理文獻(xiàn)進行了系統(tǒng)的總結(jié)，并專門針對我國A 股上市公司 IPO(首次公開發(fā)行 )過程中的盈余管理行為做了一次比較完整的實證研究，研究結(jié)果證實了中國 A 股上市公司 IPO 前盈余管理的存在及其對募股前后公司報告收益表現(xiàn)了巨大影響 [5]。原因是管理應(yīng)計利潤項目一方面是現(xiàn)行會計準(zhǔn)則和權(quán)責(zé)發(fā)生制所允許的，另一方面 它還具有不容易被外部報表信息使用者洞悉的優(yōu)點。上海財經(jīng)大學(xué)陸建橋博士在其論文《中國虧損上市公司盈余管理實證研究》中對虧損上市公司盈余管理進行了實證研究 [4]。機會則是指會計系統(tǒng)的內(nèi)在缺陷為盈余管理留下許多空間，另外現(xiàn)代公司治理 結(jié)構(gòu)中的某些不足也為管理當(dāng)局進行盈余管理創(chuàng)造了一些條件。所謂激勵主要與特定集團的利益直接相關(guān)，如企業(yè)有節(jié)稅的激勵、管理當(dāng)局有增加自身報酬的激勵等。 西方也對盈余管理的產(chǎn)生的條件及對資本市場的影響進行研究。實證研究中被較為廣泛采用的主要有四種模型，這分別是希利模型、迪安戈模型、瓊斯模型和行業(yè)模型，采用這些方法檢驗盈余管理現(xiàn)象的效果取決于能否有效地從總會計利潤中分離出操控性會計利潤。建立實證研究模型時主要將會計盈余分 為操控性會計利益(盈余管理部分 )和非操控性部分。 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 國外研究現(xiàn)狀 西方在研究盈余管理時主要采用實證研究的方法，在西方到目前為止盈余管理的焦點依然是檢驗盈余管理是否及何時發(fā)生。全面深入 認(rèn)識上市公司盈余管理行為，可以有針對性地采取措施以減少資源優(yōu)化配置功能的弱化和損害。 (4)對社會經(jīng)濟資源配置的意義。如果利益相關(guān)者對盈余管理能有一定的認(rèn)識，就不會僅僅關(guān)注和盲目相信財務(wù)報告中的會計數(shù)字，還會綜合考慮其他重要因素，如企業(yè)是否采取了有利于企業(yè)的會計政策、關(guān)聯(lián)交易等手段來進行盈余管理以及這樣的盈余管理是否已降低了盈余的質(zhì)量。通過對盈余管理行為的研究，可以揭示出不同動機下的盈余管理行為及其程度、頻率和對社會資源配置的影響，從而采取有效措施對上市公司的行為進行監(jiān)督管理，實現(xiàn)證券市場的目標(biāo) —— 公平與效率，因而對我國證券市場的發(fā)展完善也具 有重要的意義和作用。此外，盈余管理的研究也會深化人們對應(yīng)計制會計的認(rèn)識，從而對現(xiàn)金流量表的進一步推廣應(yīng)用起到極大的作用。首先，對盈余管理問題的研究有助于促進會計準(zhǔn)則和制度的發(fā)展和完善，加速與國際會計準(zhǔn)則接軌的進程。試圖從公司治理結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、證券市場監(jiān)管制度等方 2 面著手探索和尋找可能影響上市公司盈余管理行為的因素，從而有助于全面有效地防范和治理我國上市公司的盈余管理行為。本文將在盈余管理基本理論基礎(chǔ)上，結(jié)合我國當(dāng)前上市公司特定的內(nèi)部機制和外部環(huán)境，利用規(guī)范分