【正文】 形象，使公司在市場競爭中處于有利地位。模型的研究結果顯示，虧損上市公司在首次出現(xiàn)虧損的前一年份，做出了能顯著調增收益的可控性應計會計處理，以盡量推遲出現(xiàn)賬面虧損并因此而陷入被管制困境的時間；在首次出現(xiàn)虧損年份，則四個模型檢驗結果都顯示公司存在著顯著的非正常調減收益的盈余管理行為，以在該年大虧一把；而在扭虧為盈的年度，模型一、二、三的驗證結果顯示，公司又做出了能顯著調增收益的可控性應計會計處理，從而有效地避免了公司連續(xù)三年虧損情況的出現(xiàn)。在研究過程中，選取了與各虧損公司行業(yè)相同，規(guī)模相似地22家盈余管理公司作為控制樣本，并采用了四個模型來多角度地對虧損上市公司的盈余管理進行經(jīng)驗驗證，這四個模型是:(1)應計利潤總額的隨機游走預期模型；(2)考慮成長因素的應計利潤預期模型(3)考慮規(guī)模和行業(yè)因素的應計利潤預期模型(4)擴展的瓊斯模型。因此，我國證券市場上就出現(xiàn)了特有的“第一年大虧，第二年扭虧”“兩年不虧，一虧驚人”“相隔一年或兩年的間斷性虧損”等盈余管理手法。為了避免這種情況發(fā)生，上市公司存在著強烈的動機進行盈余管理。 避免退市動機《證券法》對上市公司的退市有明確的規(guī)定，最主要的一條是上市公司如果最近3年連續(xù)虧損，將由證監(jiān)會決定暫停其股票上市，如在期限內未消除虧損狀況，則終止其股票上市，上市公司退出證券市場?？梢灶A見，新政策出臺后的上市公司每年“保6%”情況會消失，由于取消了具體每一年度的達標收益率，使上市公司為了配股而運用盈余管理的現(xiàn)象在短期內并不明顯，但3年合計保18%情況可能會出現(xiàn)，這主要是因為盡管配股政策進行了數(shù)次改革，但配股政策制定的理念并無改變，都是以單一的財務指標即凈資產(chǎn)收益率是否符合要求作為配股的主要依據(jù)，因此，盈余管理動機依然會存在[7]。我國上市公司并不因已符合配股條件持續(xù)時間的長短而改變盈余管理的激勵，而是保持著持久的為獲得配股資格而進行的盈余管理的激勵，說明我國上市公司“籌資饑渴癥”十分嚴重。上市公司對配股意義的都有明確的認識，因此，隨著配股政策的不斷演變，上市公司的行為也在發(fā)生變化。其次，可以一次募集大量的資金，有利于投資項目的開展，培養(yǎng)新的利潤增長點。 獲得配股資格動機對于上市公司而言，配股可以對公司產(chǎn)生直接而明顯的效果。魏明海的實證研究證實了在中國這一特殊的背景制度下，IP0前激勵盈余管理因素強勢于阻礙盈余管理的因素以及中國A股發(fā)行公司IPO前盈余管理的存在和其對募股前后公司收益表現(xiàn)的巨大影響。對于那些達不到法定要求又希望公開發(fā)行股票的公司而言，盈余管理是其采用合法手段來達到法定要求的最佳渠道。因此，在某種意義上說，一個公司能否上市關鍵取決于其是否符合《證券法》中對股票發(fā)行上市的規(guī)定，該規(guī)定除了對公司股本總額等要求之外，對擬上市公司的業(yè)績也提出了要求，即開業(yè)時間3年以上，最近3年連續(xù)盈利。我國股票發(fā)行上市實行的是審核制，即由主承銷商根據(jù)市場需求選擇、推薦優(yōu)質的企業(yè)上市，由擬發(fā)行股票的公司按《股票上市發(fā)行核準程序》等規(guī)定進行申報，發(fā)行核準委員會按規(guī)定進行審查，符合條件的由證監(jiān)會核準發(fā)行，取消了計劃和額度限制。④可以用較少的資本支配和控制較大的社會成本，具有資本放大效應。②可以大大提高公司的知名度，樹立良好的形象，具有廣告效應。3 公司為滿足對外報告的目的，也會平滑報告盈余，公司通過平滑利潤后的對外報表把內部信息傳遞到資本市場中，并通過傳遞公司擁有不斷提高的長期盈余能力的信息，來降低資本成本，但這往往會增加債權人的風險。因此，降低違約風險也成為利潤平滑的一大動因。而且如果經(jīng)營者是風險厭惡型，他們會希望獎金收入不會有太大波動，因此，也樂于采用利潤平滑方式。 平滑利潤經(jīng)營者為使企業(yè)利潤保持在盈余下限與盈余上限之間，一般都會采取利潤平滑的辦法。同樣，為減輕國外競爭的壓力，經(jīng)營者也會使利潤最小化。對石油和天然氣行業(yè)，則在開發(fā)成本上采用成效成本法。 利潤最小化受到政治關注的企業(yè)在高盈余的年度，一般會采取這種方式。同樣，面臨違反借款合同條款規(guī)定的企業(yè)也會采取這種方式。 利潤最大化管理當局為了獎金會盡量使報告盈余達到最大，只要盈余不會超過獎金計劃中規(guī)定的盈余上限。在這里，可以明確企業(yè)管理當局對盈余管理應當承擔的責任。無論是會計方法的選擇、會計方法的運用和會計估計的變動、會計方法的運用時點，還是交易事項發(fā)生時點的控制，最終的決定權都在他們手中。 盈余管理的主體盈余管理的主體是企業(yè)管理當局。盈余做假則是指管理層違背會計法準則和公司法進行盈余操縱，或采取損害公司價值的實際行動操縱盈余[6]。如為了實現(xiàn)更高的盈利水平，公司通過多種手段擴大銷售數(shù)量，增加銷售額，以賺得更多的利潤，這也是盈余管理。盈余操縱是指管理層使用會計手段(如在會計選擇中使用個人的判斷和觀點)或通過采取實際行動努力將公司的賬面盈余達到所期望的水平。有人說盈余管理就是盈余做假，或者說盈余管理就是盈余操縱。劉峰認為，盈余管理是在符合相關會計法律、法規(guī)、制度的大前提下，對現(xiàn)行制度所存在的漏洞最大限度地利用。其次，在國內方面。這種觀點認為，盈余管理是一種“披露管理”的概念，即公司管理層(包括董事會、經(jīng)理、部門負責人)為獲取一定的私人利益，在對外進行披露時，有目的地對財務報告進行控制的過程。首先，國外研究者主要有三種觀點:第一種觀點認為，盈余管理是由于經(jīng)營者對會計政策的選擇會產(chǎn)生濃厚的興趣，經(jīng)營者在一系列的會計政策中選擇時，會選擇那些使自身效用或公司市場價值最大化的會計政策，同時這些會計政策不會超出會計準則規(guī)定的范圍之內。盈余管理相關理論概述 盈余管理的含義和主體 盈余管理的含義對公司盈余管理進行研究，首先先來理解盈余管理的涵義。因此，筆者認為，當前在研究我國上市公司盈余管理背后深層次原因和客觀基礎等方面，使用規(guī)范研究方法將比實證研究更好。我國許多學者借助實證研究方法研究我國上市公司盈余管理的相關問題，得出了許多有益的結論。最后是我國上市公司盈余管理行為的治理:基于我國特有的盈余管理行為和盈余管理原因分析的基礎上提出了治理我國上市公司盈余管理的建議。再次是我國上市公司盈余管理行為的動機分析:本部分主要研究的是我國上市公司特有的盈余管理行為，并對我國上市公司盈余管理動機進行了分析，為了研究的需要首先闡述了盈余管理的動機理論。 研究內容與方法 研究內容研究內容是首先提出選題的背景和意義，并對國內外主要盈余管理研究的現(xiàn)狀進行了綜述；對本文的主要內容、研究方法進行了闡述。中山大學魏明海教授在其著作《盈利管理研究》一書中對國外盈余管理文獻進行了系統(tǒng)的總結，并專門針對我國A股上市公司IPO(首次公開發(fā)行)過程中的盈余管理行為做了一次比較完整的實證研究，研究結果證實了中國A股上市公司IPO前盈余管理的存在及其對募股前后公司報告收益表現(xiàn)了巨大影響[5]。原因是管理應計利潤項目一方面是現(xiàn)行會計準則和權責發(fā)生制所允許的，另一方面它還具有不容易被外部報表信息使用者洞悉的優(yōu)點。上海財經(jīng)大學陸建橋博士在其論文《中國虧損上市公司盈余管理實證研究》中對虧損上市公司盈余管理進行了實證研究[4]。機會則是指會計系統(tǒng)的內在缺陷為盈余管理留下許多空間，另外現(xiàn)代公司治理結構中的某些不足也為管理當局進行盈余管理創(chuàng)造了一些條件。所謂激勵主要與特定集團的利益直接相關，如企業(yè)有節(jié)稅的激勵、管理當局有增加自身報酬的激勵等。西方也對盈余管理的產(chǎn)生的條件及對資本市場的影響進行研究。實證研究中被較為廣泛采用的主要有四種模型，這分別是希利模型、迪安戈模型、瓊斯模型和行業(yè)模型，采用這些方法檢驗盈余管理現(xiàn)象的效果取決于能否有效地從總會計利潤中分離出操控性會計利潤。建立實證研究模型時主要將會計盈余分為操控性會計利益(盈余管理部分)和非操控性部分。 國內外研究現(xiàn)狀 國外研究現(xiàn)狀西方在研究盈余管理時主要采用實證研究的方法，在西方到目前為止盈余管理的焦點依然是檢驗盈余管理是否及何時發(fā)生。全面深入認識上市公司盈余管理行為，可以有針對性地采取措施以減少資源優(yōu)化配置功能的弱化和損害。(4)對社會經(jīng)濟資源配置的意義。如果利益相關者對盈余管理能有一定的認識，就不會僅僅關注和盲目相信財務報告中的會計數(shù)字，還會綜合考慮其他重要因素，如企業(yè)是否采取了有利于企業(yè)的會計政策、關聯(lián)交易等手段來進行盈余管理以及這樣的盈余管理是否已降低了盈余的質量。通過對盈余管理行為的研究，可以揭示出不同動機下的盈余管理行為及其程度、頻率和對社會資源配置的影響，從而采取有效措施對上市公司的行為進行監(jiān)督管理，實現(xiàn)證券市場的目標——公平與效率，因而對我國證券市場的發(fā)展完善也具有重要的意義和作用。此外，盈余管理的研究也會深化人們對應計制會計的認識，從而對現(xiàn)金流量表的進一步推廣應用起到極大的作用。首先，對盈余管理問題的研究有助于促進會計準則和制度的發(fā)展和完善，加速與國際會計準則接軌的進程。試圖從公司治理結構、股權結構、證券市場監(jiān)管制度等方面著手探索和尋找可能影響上市公司盈余管理行為的因素，從而有助于全面有效地防范和治理我國上市公司的盈余管理行為。本文將在盈余管理基本理論基礎上，結合我國當前上市公司特定的內部機制和外部環(huán)境，利用規(guī)范分析方法分析概括我國上市公司當前盈余管理問題的狀況，并采用實證分析的方法加以驗證和補充研究分析。由此可見，盈余管理問題在我國已比較普遍，已成為上市公司、投資者、中介機