【正文】 財(cái)務(wù)、生產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)、廣告、公關(guān)等專(zhuān)項(xiàng)職能的有機(jī)整體，各種要素功能之間形成一個(gè)相互交叉，相輔相成的網(wǎng)絡(luò)，從而保證調(diào)動(dòng)和利用組織的各種資源，以盡量少的投入獲取 更 多 利潤(rùn)，增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力。本文參考這一在國(guó)內(nèi)具有代表性的成果作為反映上市公司治理競(jìng)爭(zhēng)力的指標(biāo)。 南開(kāi)大學(xué)公司治理研究中心在 2020年在國(guó)內(nèi)率先推出中國(guó)上市公司評(píng)價(jià)系統(tǒng)和南開(kāi)公司治理指數(shù) (CCGIst)。在存在委托．代理關(guān)系情況下，代理人在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在損害股東利益，偏離企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的行為動(dòng)機(jī)，而由于股東的分散 化以及監(jiān)督成本過(guò)高，使股東難以直接對(duì)企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督管理，這導(dǎo)致投資者與經(jīng)營(yíng)者之間會(huì)產(chǎn)生潛在利益沖突。無(wú)疑 地上市公司競(jìng)爭(zhēng)力與當(dāng)期的管理效果 —— 財(cái)務(wù)實(shí)力有關(guān)，但更重要的是“ 管理是運(yùn)營(yíng)公司，治理是確保這種運(yùn)營(yíng)屬于正確的軌道之上 【 14】 ” ，若沒(méi)有合理的治理機(jī)制以確保上市公司運(yùn)營(yíng)于正確的軌道之上，上市公司的競(jìng)爭(zhēng)力便無(wú)從談起 。制度和管理是一個(gè)硬幣的兩面，誰(shuí)也不能脫離誰(shuí)而存在(K． N． Dayton， 1984)【 13】 ，治理是通過(guò)一套制度框架，而管理則側(cè)重通過(guò)具體的實(shí)施手段來(lái)達(dá)到企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。 除此 之外，技術(shù)是確保競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的手段。 6 上市公司競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 目前國(guó)內(nèi)已有的上市公司競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)體系，僅僅考慮了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)， 而財(cái)務(wù)指標(biāo) 只是 說(shuō)明目前企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力，而無(wú)法反映企業(yè)現(xiàn)在的行動(dòng)對(duì)未來(lái)的影響。 模糊層次分析法也具有上述兩種方法的共同缺點(diǎn)，并且它的 計(jì)算更加復(fù)雜，工作量也更大。 同時(shí)調(diào)整模糊矩陣的元素可很快使模糊不一致矩陣具有模糊一致性 , 克服了普通 層次分析法要經(jīng)過(guò)若干次調(diào)整、檢驗(yàn)、再調(diào)整、再檢驗(yàn)才能使判斷矩陣具有一致性的缺點(diǎn) 。 另外 當(dāng)指標(biāo)集較大，即指標(biāo) 集 個(gè)數(shù) 較大時(shí) ，在權(quán)向量和為 1的條件約束下，相對(duì)隸屬度權(quán)系數(shù)往往偏小，權(quán)向量與模糊矩陣不匹配，結(jié)果會(huì)出現(xiàn)超模糊現(xiàn)象，分辨率很差，無(wú)法區(qū)分誰(shuí)的隸屬度更高，甚至造成評(píng)判失敗。 同時(shí)它的 評(píng)價(jià)結(jié)果是一個(gè)向量，而不是一個(gè)點(diǎn)值，包含的信息比較豐富， 既可以比較準(zhǔn)確的刻畫(huà) 被評(píng)價(jià)對(duì)象，又可以進(jìn)一步加工，得到參考消息，使決策者 做出 能夠解決自己企業(yè)問(wèn)題的方案。在二階、三階的時(shí)候，我們還比較容易處理，但隨著指標(biāo)的增加，階數(shù)也 會(huì) 隨之增加，在計(jì)算上也變得越來(lái)越困難。 但是它 不能為決策提供新方案 ，幫助決策者得到解決問(wèn)題的方法，另外這種方法所需要的定量數(shù)據(jù)較少，定性成分多，不易令人信 ，并且它所計(jì)算的 指標(biāo) 過(guò)多時(shí) ， 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)量大，且權(quán)重難以確定 ，最后層次分析法中比較矩陣 特征值和特征向量的精確求法比較復(fù)雜 。 除此之外，它 所需定量數(shù)據(jù)信息較少 ， 層次分析法主要是從評(píng)價(jià)者對(duì)評(píng)價(jià)問(wèn)題的本質(zhì)、要素的理解出發(fā)，比一般的定量方法更講求定性的分析和判斷。 三種方法的優(yōu)缺點(diǎn) 層次分析法的優(yōu)缺點(diǎn) 層次分析法是一種 系統(tǒng)性的分析方法 ，它把 研究對(duì)象作為一個(gè)系統(tǒng)，按照分解、比較判斷、綜合的思維方式進(jìn)行決策，成為繼機(jī)理分析、統(tǒng)計(jì)分析之后發(fā)展起來(lái)的系統(tǒng)分析的重要工具。 方程組 (P4) 含有 n+1未知數(shù) 12, , , nw w w , ? , n 個(gè)方程 , 解此方程組還不能確定唯一 解。 將 ( , )Lw? 關(guān)于 iw ( i= 1, 2, ?, n) 求偏導(dǎo)數(shù) , 并令其為零 , 得 n個(gè)代數(shù)方程組成 的方程組 (P3) : （ P3） a [0 .5 ( ) ]1n a w w r ai j i ji ? ? ? ??? [ 0 .5 ( ) ]1n a w w i rk k ik ?? ? ? ???=0 也即是（ P4） 2[ 2 ( ) ( ) ] 01N a w w a r ri j ij jiJ ?? ? ? ? ???。另外 , 決策者還可以通過(guò)調(diào)整 a 的大小 , 求出若干個(gè)不同的權(quán)重向量 , 再?gòu)闹羞x擇一個(gè)自己認(rèn)為比較滿意的權(quán)重向量。 (2) rij = 1 rji , i, j = 1, 2, ?, n。 10 , , , 若元素 ia 與元素 ja 相比較得到判斷 rij , 則元素 ja 與元素 ia 相比較得到的判斷為 rij = 1 rij 。 兩元素相比較 , 一元素比另一元素重要得多。 兩元素相比較 , 一元素比另一元素稍微重要。為了使任意兩個(gè)方案關(guān)于某準(zhǔn)則的相對(duì)重要程度得到定量描述 , 可采用如下的 標(biāo)度給予數(shù)量標(biāo)度 。 為此 , 下面僅介紹如何建立模糊一致判斷矩陣 , 以及由模糊一致判斷矩陣求權(quán)重的方法。 而在 AHP 中通過(guò)元素兩兩比較構(gòu)造模糊一致判斷矩陣 。 模糊層次分析法 模糊層次分析法 【 12】 的步驟 與 AHP 非常相似 , 僅有兩點(diǎn)不同。確定這種函數(shù)關(guān)系（ 隸屬度函數(shù)）有很多種方法，例如， F統(tǒng)計(jì)方法，各種類(lèi)型的 F分布等。以最優(yōu)的評(píng)價(jià)因素值為基準(zhǔn)，其評(píng)價(jià)值為 1；其余欠優(yōu)的評(píng)價(jià)因素依據(jù)欠優(yōu)的程度得到響應(yīng)的評(píng)價(jià)值。該方法既有嚴(yán)格的定量計(jì)劃，也有對(duì)難以定量分析的模糊現(xiàn)象進(jìn)行主觀上的定性描述，把定性描述和定量分析緊密地結(jié)合起來(lái)，而企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)具有模糊性，因而，模糊綜合評(píng)價(jià)法是一種比較適合企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)的方法，并且近年來(lái)發(fā)展較快，應(yīng)用較廣。當(dāng). . ? 時(shí)，認(rèn)為遞階層次在第 k 層水平上判斷有滿意 的 一致性。 作 1nnkk? ? 階矩陣 ( ) ( ) ( ) ( )( , , , )12 1k k k kP P P P nk? ? 那么第 k 層 nk 個(gè)元素 12, , ,knB B B, 相對(duì)于總目標(biāo)的組合排序權(quán)重向量為 ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( 1 )( , , , )12k k k k k kW W W W P Wnk ???， 并且一般 公式為 ( ) ( ) ( 1 ) ( 3 ) ( 1 )k k k kW P P P W??? 而 對(duì)于遞階層次模型的判斷一致性檢驗(yàn)，需要逐層計(jì)算。最終計(jì)算結(jié)果得出最低層次元素，即決策方案的優(yōu)先順序的相對(duì)權(quán)重和整個(gè)遞階層次模型的判斷一致性檢驗(yàn) 。 為了得到遞階層次結(jié)構(gòu)中每一層次中所有元素相對(duì)于總目標(biāo)的相對(duì)權(quán)重，需要把 中的 計(jì)算結(jié)果進(jìn)行適當(dāng)?shù)慕M合，并進(jìn)行總的一致性檢驗(yàn)。否則應(yīng)對(duì)判斷矩陣作適當(dāng)?shù)男拚?。龔木森、許樹(shù)柏 1986 年得出的 1— 15 階判斷矩陣重復(fù)計(jì)算 1000 次的平均隨機(jī)一致性指標(biāo)如下： 階數(shù) 1 2 3 4 5 6 7 8 . 0 0 階數(shù) 9 10 11 12 13 14 15 . 。 特征根方法中的最大特征根和特征向量，可用 Matlab 軟件直接計(jì)算。 對(duì)于 n 個(gè)元素 , ,...,1 2a a an ，通過(guò)兩兩比較得到判斷矩陣，解特征根問(wèn)題 maxAW W?? 所得到的 W 經(jīng)歸一化后作為元素 , ,...,1 2a a an 在準(zhǔn)則 Ck 下的排序權(quán)重，這種方法稱為計(jì)算排序向量的特征根法。 計(jì)算權(quán)向量并做一致性檢驗(yàn) 對(duì)于每一個(gè)成對(duì)比較 矩陣 計(jì)算最大特征根及對(duì)應(yīng)特征向量，利用一致性指標(biāo)、隨機(jī)一致性指標(biāo)和一致性比率做一致性檢驗(yàn)。 6 我們稱 R為正的互反矩陣。這里使用 1— 9 的比例標(biāo)度。 第一，在兩兩比較的過(guò)程中，決策者要反復(fù)回答問(wèn)題：針對(duì)準(zhǔn)則 Ck ，兩個(gè)元素 ai 和 aj 哪一個(gè)更重要一些，重要多少。 在建立遞階層次結(jié)構(gòu)以后，上下層次之間元素的隸屬關(guān)系就被確定了。層次結(jié)構(gòu)建立在決策者對(duì)所面臨的問(wèn)題具有全面深入的認(rèn)識(shí)基礎(chǔ)上，如果在層次的劃分和確定層次之間的支配關(guān)系上舉棋不定，最好重新分析問(wèn) 題，弄清問(wèn)題各部分相互之間的關(guān)系，以確保建立一個(gè)合理的層次結(jié)構(gòu) 。每一層次中的元決策目標(biāo) 準(zhǔn)則 1 準(zhǔn)則 2 準(zhǔn)則 3 子準(zhǔn)則層 1 子準(zhǔn)則層 2 子準(zhǔn)則層 3 方案 1 方案 2 方案 3 5 素一般不超過(guò) 9 個(gè) ， 因 為 一層中包含數(shù)目過(guò)多的元素會(huì)給兩兩比較判斷帶來(lái)困難。當(dāng)準(zhǔn)則過(guò)多時(shí)應(yīng)進(jìn)一步分解出子準(zhǔn)則層。 建立層次結(jié)構(gòu)模型 在深入分析實(shí)際問(wèn)題的基礎(chǔ)上，將有關(guān)的各個(gè)因素按照不同屬性 自上而下 地分解成若干層次，同一層的諸因素從屬于上一層的因素或?qū)ι蠈右蛩赜杏绊懀瑫r(shí)又支配下一層的因素或受到下層因素的作用。 層次分析法作為一種科學(xué)的決策分析方法，它通過(guò)分析復(fù)雜系統(tǒng)所包含的因素及其相互關(guān)系，將問(wèn)題分解為不同的要素，再將這些要素按性質(zhì)分為不同的層次，對(duì)各要素之間的定性關(guān)系進(jìn)行兩兩比較，使之定量化，從而把 定性問(wèn)題轉(zhuǎn)化為定量分析。它的應(yīng)用已遍及經(jīng)濟(jì) 計(jì)劃 和 管理 、能源政策和分配、 行為科學(xué) 、軍事指揮、運(yùn)輸、農(nóng)業(yè)、教育、人才、醫(yī)療和環(huán)境 4 等領(lǐng)域。它是一種定性和定量相結(jié)合的、系統(tǒng)化、層次化的分析方法。 層次分析法 層次分析法 【 10】 （ The analytic hierarchy process）簡(jiǎn)稱 AHP，在 20世紀(jì) 70年代中期由美國(guó)運(yùn)籌學(xué)家 托馬斯 表 41 主要競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 作者 文章名稱 指標(biāo)體系 一級(jí)指標(biāo) 二級(jí)指標(biāo) 世界經(jīng)濟(jì)論壇 《全球競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告》 經(jīng)濟(jì)續(xù)效、政府效率、商業(yè)效率、基礎(chǔ)設(shè) 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、國(guó)際貿(mào)易、財(cái)政政策、管理效率、全球化的影響 瑞士洛桑國(guó)際管理開(kāi)發(fā)學(xué)院 《世界競(jìng)爭(zhēng)力年鑒》 經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)競(jìng)爭(zhēng) 力、當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)力 技術(shù)水平、制度環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施的效率、政府的政策等 尚紅兵 油田上市公司核心競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià) 經(jīng)濟(jì)規(guī)模、盈利能力、創(chuàng)新能力、發(fā)展能力、 薛瓏 商業(yè)連鎖上市公司競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)體系 盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力、償債能力、發(fā)展能力 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債表、流動(dòng)比率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 胡旺盛 我國(guó)家電行業(yè)上市公司競(jìng)爭(zhēng)力的分析 企業(yè)活力能力、資產(chǎn)管理能力、企業(yè)成長(zhǎng)能力、企業(yè)投資擴(kuò)張能力、企業(yè)現(xiàn)金保障能力 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周 轉(zhuǎn)率、 5 企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)方法 對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)價(jià)方法有多種不同的分類(lèi)，而不同的分類(lèi)使用不同的方法，但是最主要的方法有主成分分析及因子分析、數(shù)據(jù)包絡(luò)分析、層次分析法以及模糊綜合評(píng)價(jià)。 3 因此，本文認(rèn)為上市 公司 競(jìng)爭(zhēng)力是公司治理、文化、管理以及技術(shù)等多種因素綜合作用的結(jié)果。 公司治理與競(jìng)爭(zhēng)力相關(guān)研究理論 Chi． Kun Ho（ 2020） 認(rèn)為 公司治理行為的程度越高，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng) 【 8】 。 國(guó)內(nèi) 外 研究表明管理因素在企業(yè)運(yùn)作的過(guò)程中發(fā)揮著關(guān)鍵的作用，是 企業(yè) 提升運(yùn)行效率的驅(qū)動(dòng)力，管理競(jìng)爭(zhēng)力是構(gòu)成企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力系統(tǒng)的核心要素之一。 管理與競(jìng)爭(zhēng)力相關(guān)研究理論 企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)源于管理能力，企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)能力的強(qiáng)化離不開(kāi)管理創(chuàng)新。 Elias G Carayannis等 （ 2000） 認(rèn)為技術(shù)創(chuàng)新的速度與企業(yè)長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)力是成比例的 【 2】 ；馬得林 （ 2020） 表示 通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)是企業(yè)創(chuàng)造大品牌，形成國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的必然途徑 【 3】 。 3 企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力決定要素的研究 近年來(lái)國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì) 企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力決定要素的研究 總體上集中于技術(shù)、管理、文化與治理這四個(gè)方面 。 能力理論 賀小剛 《動(dòng)態(tài)能力的測(cè)量在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，不同的能力因子所發(fā)揮的具體作用是存在差異性的，其中最具有解釋力的是企業(yè)的市場(chǎng)潛力， 2 與功效》 其次是企業(yè)員工的變革能力和創(chuàng)新意識(shí)等。錢(qián)皮 《企業(yè)一管理革命的宣言書(shū)》 主要研究如何通過(guò)計(jì)劃、組織、控制、指揮、協(xié)調(diào)等職能，充分調(diào)動(dòng)和利用組織的各種資源，從而以盡量少的投入，提高效率、獲取利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)。表 21 主要競(jìng)爭(zhēng)力理論及其觀點(diǎn) 競(jìng)爭(zhēng)力理論 代表人物及代表作 主要觀點(diǎn) 早期的經(jīng)濟(jì)學(xué)競(jìng)爭(zhēng)力思想 亞當(dāng) 斯密 《國(guó)民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究》 “勞動(dòng)分工”理論：從內(nèi)部看，企業(yè)的能力源于分工基礎(chǔ)上的知識(shí)的增加和時(shí)間的節(jié)約；從外部看，企業(yè)從事不同工作并擁有差異的能力。 企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力相關(guān)理論研究 1776年亞當(dāng) 論文研究的 意義 對(duì) 上市公司 的競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義 ， 首先它 探索 了 上市公司競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)的科學(xué)問(wèn)題， 豐富 了 上市公司競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)研究的理論； 其次它可以 引導(dǎo)上市公司培育競(jìng)爭(zhēng) 優(yōu)勢(shì) ，使公司在競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)重要地位。s petitiveness evaluation has the important practical significance. In view of the importance of the petitiveness of the listed pany, this article through to the listed pany petitiveness evaluation system, the contrast of the research on petitiveness, several methods finally determined using analytic hierarchy process (AHP) to the listed pany petitiveness evaluation. Finally, an example is given to explain to th