(簡體)外匯風(fēng)險(xiǎn)及其管理-文庫吧資料
2025-03-12 01:35本頁面
【正文】 籃子”貨幣的匯率，并規(guī)定匯率變化的調(diào)整幅度，如到期支付時(shí)匯率變動超過規(guī)定的幅度，則按支付時(shí)的匯率調(diào)整，以達(dá)到保值的目的。 ? 合同中出口商品單價(jià) 16港元，折合 2美元。 續(xù) 40 硬貨幣 (外匯 )保值舉例 ? 某年中國紡織品進(jìn)出口公司對香港出口紡織品在港幣計(jì)價(jià)成交合同中訂明了一條硬貨幣美元保值條款。 第③種類型是前兩種類型的靈活運(yùn)用，適用于交往有素的客戶之間，以推進(jìn)和發(fā)展雙方長期友好往來的經(jīng)濟(jì)合作關(guān)系。但簽訂合同時(shí)明確該貨幣與某一硬貨幣的比價(jià)，如支付時(shí)這一比價(jià)發(fā)生變化，則原貨價(jià)按這一比價(jià)的變動幅度進(jìn)行調(diào)整。共有三種類型： ①計(jì)價(jià)用硬貨幣，支付用軟貨幣，支付時(shí)按計(jì)價(jià)貨幣與支付貨幣的現(xiàn)行牌價(jià)進(jìn)行支付，以保證收入不致減少。合同訂立日是 5月 10日，實(shí)際收款日為 12月 10日，保值條款中訂明為黃金保值。國際上主要使用的有： 黃金保值 (即在合同中訂立按黃金價(jià)格把貨款折為黃金量，支付時(shí)再按當(dāng)時(shí)的黃金價(jià)格把黃金量折合為貨幣量支付 ) 區(qū)域貨幣保值 (以某區(qū)域貨幣如歐洲貨幣單位 ,現(xiàn)為歐元代替黃金 )或“一籃子”貨幣保值（特別提款權(quán)） 硬通貨保值 (以某種硬通貨如美元、英鎊代替黃金 ) 36 這種貨幣保值的措施是在訂立交易合同時(shí)，按當(dāng)時(shí)的黃金市場價(jià)格將支付貨幣的金額折合為若干盎司的黃金，到實(shí)際支付日，如果黃金價(jià)格變動，則支付貨幣的金額也相應(yīng)增加或減少。 34 (七 )調(diào)整價(jià)格法 賣方市場，出口商調(diào)高價(jià)格 出口市場類型 買方市場，出口商難調(diào)高價(jià)格 而對于進(jìn)口商來說，如出口商堅(jiān)持以本幣計(jì)價(jià)結(jié)算，則進(jìn)口商可適當(dāng)壓低價(jià)格，以彌補(bǔ)接受出口商國家貨幣所蒙受的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 在計(jì)價(jià)貨幣多種的情況下，升貶值在一定程度上互相抵消，匯率風(fēng)險(xiǎn)因貨幣幣種的分散而減輕或消除。但如果選用第三國貨幣不當(dāng)，也會產(chǎn)生兩種貨幣都發(fā)生價(jià)值波動的雙重風(fēng)險(xiǎn)。但不能消除全部風(fēng)險(xiǎn)，只能減緩貨幣風(fēng)險(xiǎn)的潛在影響。 ? 實(shí)現(xiàn)條件是：作為組對的兩種貨幣，常常是有一些機(jī)構(gòu)采取盯住政策而綁在一起的貨幣。另一種貨幣與某種貨幣流向相反，金額相同，時(shí)間相同。事實(shí)上很難做到，即使是大公司。 29 (三 )平衡法 ? 是指在同一時(shí)間內(nèi)，創(chuàng)造一個(gè)與存在風(fēng)險(xiǎn)相同貨幣、相同金額、相同期限的資金反方向流動。提前付匯或延期收匯時(shí)須考慮如何籌集到所需的資金。 局限性 ①并沒有完全消除外匯風(fēng)險(xiǎn)，延期結(jié)匯的情況下，通過推遲結(jié)算卻將外匯風(fēng)險(xiǎn)保留下來，期待著匯率朝著預(yù)想的方向變動，一旦出現(xiàn)與預(yù)測方向相反，便會遭受損失。根據(jù)對匯率波動情況預(yù)測的結(jié)果，選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)提前結(jié)匯，可以減輕因匯率劇烈變化所受到的損失。 27 在提前收付貨款的情況下，就一般情況而言，債務(wù)者可以得到一筆一定金額的折扣。相反，在預(yù)測外匯匯率將要下跌，外匯將要貶值時(shí)，擁有外匯債權(quán)的人提前收匯，擁有外匯債務(wù)的人延期付匯。 26 (二 )提前收付或延期收付 、原理與目的 ? 是指在國際支付中，通過預(yù)測支付貨幣匯率的變動趨勢，提前或拖延收付有關(guān)款項(xiàng)，即通過更改外匯資金的收付日期來抵補(bǔ)外匯風(fēng)險(xiǎn)的一種方法。如果對匯率預(yù)測沒有把握，從穩(wěn)妥著眼，在資金市場允許的情況下，借入多種貨幣共同構(gòu)成一筆借款比較合適。有時(shí)借貸硬、軟貨幣利率相差很大，但借入硬貨幣在還款時(shí)還要承擔(dān)匯率上浮的損失。 續(xù) 25 國際借貸中的貨幣選擇一般要考慮到利率高低和匯率變動趨勢兩個(gè)因素。 ②在成交合同時(shí)，對成交貨幣加保值條款，或加一個(gè)匯率風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)系數(shù)。為防止這種貨幣在實(shí)際支付時(shí)升值，可以在遠(yuǎn)期外匯市場上預(yù)約買進(jìn)此種硬貨幣，賣出軟貨幣，在實(shí)際支付時(shí)，按事先約定的匯率交割后，拿到硬貨幣支付貨款，從而避免匯率上升的危險(xiǎn)。這既有利于計(jì)算出口的成本與利潤，又能防止匯率波動的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)采用其他保值工具避免風(fēng)險(xiǎn)。若出口商品是滯消貨或?qū)Ψ讲惶煜ぴ摮隹谏痰男抛u(yù)，競爭力稍差些，用硬貨幣報(bào)價(jià)就不易成交。 續(xù) 22 (2)出口商品報(bào)價(jià)策略 用硬貨幣報(bào)價(jià)要便宜一些，用軟貨幣報(bào)價(jià)要貴一些。 (按歷史匯率、現(xiàn)行匯率折算？ ) 19 第 2節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的一般方法 一、防止外匯風(fēng)險(xiǎn)的主要途徑與作用 ，優(yōu)化貨幣組合，正確確定進(jìn)出口商品價(jià)格和購消原則 ，簽定保值條款 ，選好結(jié)算貨幣 ，采取易貨貿(mào)易 20 第 2節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的一般方法 二 、 做好貨幣選擇 ， 優(yōu)化貨幣組合 (一 )做好計(jì)價(jià)貨幣選擇 (1)要選擇可自由兌換的貨幣 (2)協(xié)議公正原則 (3)收硬付軟原則 (4)軟硬搭配原則 (5)全面考慮靈活掌握原則 21 (1)貨幣選擇策略 要與商品購消意圖結(jié)合，同時(shí)，要與國際市場價(jià)格條件相結(jié)合，全面考慮，權(quán)衡利弊得失。匯率不同，就會發(fā)生賬面上的損益差異，雖只是主觀評價(jià)上的損益，卻影響到向股東和有關(guān)公眾公布的營業(yè)報(bào)告書的各項(xiàng)結(jié)果。 續(xù) 18 外匯折算風(fēng)險(xiǎn)說明 企業(yè)通常用本幣表示一定時(shí)期的經(jīng)營成果及財(cái)務(wù)狀況。指經(jīng)濟(jì)主體對資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行會計(jì)處理時(shí)，在將功能貨幣 (在具體經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中使用的貨幣 )轉(zhuǎn)換成記賬貨幣 (編制會計(jì)報(bào)表時(shí)所使用的貨幣，通常是本位貨幣 )時(shí)，由于匯率變動而呈現(xiàn)賬面損失的可能。 續(xù) 17 (五 )外匯折算風(fēng)險(xiǎn) 又稱會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)或評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。各國政府是外匯儲備的持有者，所擁有的外匯儲備是該國政府在國外所有的以外幣表示的債權(quán)。二者統(tǒng)稱國際借貸風(fēng)險(xiǎn)。從借貸到償還整個(gè)
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