期貨入門培訓(xùn)套期保值業(yè)務(wù)介紹-文庫吧資料
2025-02-22 05:08本頁面
【正文】 易（買方點價）：確定交易時間的權(quán)利屬于買方。 企業(yè)套保需要完整的套期保值決策和風(fēng)險控制體系，包括方案的提出、決策、執(zhí)行以及執(zhí)行過程中的風(fēng)險控制和合規(guī)審查等。 結(jié)論： 在獲取更好的交易價位和執(zhí)行套期保值計劃的爭論中，株冶集團(tuán)的管理層選擇了后者。 賣出套期保值的應(yīng)用 株冶集團(tuán)賣出套保案例 結(jié)果： 滬鋅期貨 0803合約的結(jié)算價從 1月 29日的 19060元噸上漲至 2月 4日的 20745元 /噸，漲幅達(dá)到 1685元。有人提出，首先雪災(zāi)造成的不僅是鋅產(chǎn)能的中斷，同時也將影響鋅的消費，所以鋅價仍然存在下跌的風(fēng)險；而且從執(zhí)行套期保值計劃的角度考慮，也不應(yīng)中途平倉。 賣出套期保值的應(yīng)用 株冶集團(tuán)賣出套保案例 面對由于電力中斷而導(dǎo)致的鋅價上漲預(yù)期，株冶集團(tuán)董事長傅少武在 1月 29日的保值方案決策小組會議上提出建議，可以將去年 11月建立在上期所鋅期貨 0803合約上的 8000噸空頭頭寸暫時平倉，在產(chǎn)能中斷題材推高鋅價后再建立空頭頭寸，這樣能使鋅錠銷售時獲得更高的收益。 問題：如何處理株冶之前的空頭倉位？ 賣出套期保值的應(yīng)用 株冶集團(tuán)賣出套保案例 平掉空倉： 在鋅價漲勢中，平空倉有利于減少在期貨市場的損失，從而提高企業(yè)利潤。由于中國鋅產(chǎn)量據(jù)全球第一，因此減產(chǎn)消息導(dǎo)致 LME、上期所的鋅價處于一片看漲氣氛。 （ 3） 加工制造企業(yè) 擔(dān)心庫存原料價格下跌。 （ 1） 生產(chǎn)商品的生產(chǎn)廠家、農(nóng)場、工廠 ：手頭有庫存尚未銷售或即將生產(chǎn)、收獲某種商品實物，擔(dān)心日后出售價格下跌。 套期保值者為了回避價格下跌的風(fēng)險，先在期貨市場上賣出與其將要在現(xiàn)貨市場上賣出的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等、交割日期相同或相近的以該商品或資產(chǎn)為標(biāo)的的期貨合約，然后，當(dāng)該套期保值者在現(xiàn)貨市場上實際賣出該種現(xiàn)貨商品的同時，將原先賣出的期貨合約對沖平倉，從而為其在現(xiàn)貨市場上所賣出的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)進(jìn)行保值。這些企業(yè)套保積極性不高，主要是對套保認(rèn)識不深，僅僅把它作為一種投資工具，而不是風(fēng)險管理工具。 焦作萬方 2023年度期貨市場投資收益為 243萬元，期末收回的期貨保證金為 3174萬元，但沒有相應(yīng)的套保會計處理和披露。云鋁股份主要進(jìn)行買期保值， 2023年在期貨市場上的已實現(xiàn)投資收益為 207萬元，持有鋁期貨合約浮動盈利為 ，期末期貨保證金余額為 1681萬元。 （ 3） 需求方： 認(rèn)為目前現(xiàn)貨市場價格很合適，但由于一些因素影響（如資金不足、一時找不到符合規(guī)則的商品、倉庫已滿等）不能立即買進(jìn)現(xiàn)貨，擔(dān)心日后購進(jìn)貨源時價格上漲。 買入套期保值 買入套期保值適用對象和范圍 : 主要適用于準(zhǔn)備在將來某一時間內(nèi)購進(jìn)某種商品或資產(chǎn)，但希望價格能維持在目前自己認(rèn)可的水平的機(jī)構(gòu)和個人。 基差變化 套期保值種類及應(yīng)用 套期保值種類： ? 買入套期保值 ? 賣出套期保值 買入套保 賣出套保 買入套期保值 買入套期保值：又稱多頭套期保值或買期保值。 基差為負(fù)，絕對值越來越大。 基差為正，數(shù)值越來越大。 一、基差走強(qiáng) 基差由負(fù)變正。 預(yù)計將來該商品的供給會大幅度增加，導(dǎo)致期貨價格下降，低于現(xiàn)貨價格。 期貨價格 =現(xiàn)貨價格 +持倉費
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