十三美國上市公司財務(wù)舞弊之反思-文庫吧資料
2025-02-22 00:42本頁面
【正文】 及時、如實地向投資者報告公司的經(jīng)營狀況 ? 如甲骨文 (Oracle)公司的首席執(zhí)行官勞倫斯 會增加或減少 。斯基林門 effreyK． Skilling)獲得的 82． 4萬股股票期權(quán)、其他高管人員和董事會成員獲得的 1261． 1萬股股票期權(quán) . ? 在 2023年 2月 15日之前行按照 2023年末 2023年 2月 15日期間的股票均價 (約 70美元 )測算，這些股票期權(quán)價值高達 13． 1億美元。 安然公司在其 2023年度披露，股票期權(quán)計劃賦予高管人員和董事會成員的股票期權(quán)總數(shù)高達9600萬股， 占安然公司發(fā)行在外普通股的 13％ o其中，董事會主席肯尼斯 喬布斯為了顯示與公司共患難，把自己的年薪定為 1美元，期權(quán)獲利3． 81億美元。 ? 思科公司的股東同期收益減少了． 22％，而首席執(zhí)行官錢伯斯 (JohnChambers． )的收入?yún)s高達 2． 79億美元。它造成的結(jié)果是令期權(quán)制度過度運轉(zhuǎn)直至失速。 股票期權(quán)的副作用：將管理者薪酬與股價表現(xiàn)掛鉤的制度只有在股票價值能真實反映基本信息、生產(chǎn)率和科研競爭力的時候才能真正發(fā)揮作用，當(dāng)股價與 ? 1997 2023年期間，標(biāo)準(zhǔn)普爾 500強 (不含金融類公司 )、報告的經(jīng)營收益增長了 26． 6％ (由1997年的 4880億美元增 55 2023年的 6180億美元 )，但調(diào)整了股票期權(quán)因素 (將 500強高管人員行使股票期權(quán)所獲得的收益從經(jīng)營收益中扣除 )，則實際的經(jīng)營收益只增加了 9． 8％ (由1997年的 4580億美元增至 2023年的 5030億美元 )。激勵機制： ? 以資歷職務(wù)為基礎(chǔ)的年薪 ? 以財務(wù)業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)的獎金 ? 以股價表現(xiàn)為基礎(chǔ)的股票期權(quán) ? 以服務(wù)年限為基礎(chǔ)的退休福利 ? 《商業(yè)周刊》的調(diào)查表明， 20世紀(jì) 90年代，美召上市公司高 由于思科公司經(jīng)常確認巨額的并購費用，并將收購價格隨意分?jǐn)傊廖赐旯ぱ邪l(fā)支出，以至于根本無法確定該公司在 20世紀(jì) 90年代是否如人們所想象的那樣盈利。的 5840億美元。在過去的， 8年內(nèi)，思科公司并購了 70多家公司，僅在 1999年，該公司就以 180億美元收購了 18家新設(shè)立的高科技公司，但這些被并購的公司并沒有給思科公司帶來預(yù)期的業(yè)績，反而成為累贅。 返回 ? 思科公司曾連續(xù) 43個季度超過華爾街的盈利預(yù)期。這一策略雖然在短期內(nèi)奏效，使其股票市 2023年 7月達到 2770億美元，但好景不長，北電公司不惜代價收購的這些公司，現(xiàn)在不是低價出售，就是關(guān)閉或全額計提減值準(zhǔn)備 o 2023年第二季度，北電公司對外報告了 194億美元的虧損，第三季度虧損也達到 36億美元。 ? 一些上市公司為了迎合華爾街貪得無厭的盈利預(yù)期，不惜實施“價值毀滅式的并購” (Valuedestroying Acquisition)策略。 返回 怪圈 ? 上市公司的高管人員想方設(shè)法達到華爾街的盈利預(yù)期，華爾街的財務(wù)分析師進而提出更高的盈利預(yù)期。、 企業(yè)財務(wù)分析、 與 高管人員交談， 以“首通電話達成共識性預(yù)測”的方式，對股票交易比 較活躍的上市公司的盈利前景，按季度和年度進行預(yù)測并計算每股稅后利 潤，形成對這些上市公司的盈利預(yù)期。 財務(wù)舞弊后果 ? 使投資者和債權(quán)人損失慘重 ? 使社會公眾對美國企業(yè)界和會計職業(yè)界喪失信心 CEO:Chief Executive Officer(首席執(zhí)行官 ) 稱為 Corporate Embezzlement Officer(公司貪污官 ) CFO:(Chief Financial Officer，首席財務(wù)官 )被稱為 Chief Fraud Officer(首席舞弊官 ) ? CPA(Certified Public Accountant，注冊會計師 )被改為 CheatingPublicAccountant(欺騙公眾會計師 )。為此，股東已向默克公司及其審計師安達信提出集體訴訟。美國上市公司財務(wù)舞弊之反思 一、財務(wù)舞弊癥結(jié)探究 ? 財務(wù)舞弊范
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