【正文】 組織架構(gòu)不完善 ， 最大的風(fēng)險是產(chǎn)品和技術(shù)開發(fā)風(fēng)險 。 銀行授信，可轉(zhuǎn)債，PE類戰(zhàn)略投資者 多種工具可以運(yùn)用，如債轉(zhuǎn)股， IPO,買殼上市等。 46 建行的優(yōu)勢 1) 擁有眾多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶 2) 對項(xiàng)目能夠有深入的了解 3) 有專業(yè)的基金管理團(tuán)隊(duì) 4) 建行的管理水平得到了產(chǎn)業(yè)基金政策管理部門的普遍認(rèn)可 5) 多元化的綜合性服務(wù) (四 )FITS中小企業(yè) 47 ? “ 生命周期理論 ” 是以非對稱信息為條件來研究企業(yè)融資結(jié)構(gòu) ， 在企業(yè)不同的發(fā)展階段 ， 中小企業(yè)有不同的融資需求 ， 同時也面臨著不同的信息結(jié)構(gòu) ， 企業(yè)會隨著其發(fā)展階段不同 、 信息不對稱的程度不同而選擇不同的融資渠道： ? 理論研究認(rèn)為 ， 企業(yè)的規(guī)模與信息可得性成正比 ， 企業(yè)規(guī)模越小 ， 關(guān)于企業(yè)的信息就越不容易獲得 ? 建行 FITS中小企業(yè)：針對企業(yè)的不同發(fā)展階段 ， 提供不同的金融服務(wù) (四 )FITS中小企業(yè) 48 種子期 初創(chuàng)期 成長期 成熟期 信息 生命周期 企業(yè)生命周期與 信息關(guān)系示意圖 ?從企業(yè)角度而言，企業(yè)應(yīng)不斷完善自己，創(chuàng)造條件使自己滿足在各個成長階段融資的需求 風(fēng)險投資，政府引導(dǎo)基金等。 建行的優(yōu)勢： ?作為發(fā)起機(jī)構(gòu)，完成了國內(nèi)首單個人住房抵押貸款證券化，積累了經(jīng)驗(yàn)和人才，有著良好的市場聲譽(yù) ?目前正在推進(jìn) REITS在全國銀行間及交易所市場的試點(diǎn) 資產(chǎn)證券化的優(yōu)勢： ?融資成本可能低于其他融資方式 ?有利于優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高流動性 ?提高資本利用效率 ?釋放資本，提高商業(yè)銀行資本充足率 ? 建行和建銀國際通過成立產(chǎn)業(yè)基金管理公司、發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金等方式，參與產(chǎn)業(yè)基金的管理以及投資，目前，建行已成立醫(yī)療、航空、文化、環(huán)保、產(chǎn)業(yè)帶轉(zhuǎn)移等產(chǎn)業(yè)基金管理公司。 資產(chǎn)證券化的特點(diǎn)： ? 現(xiàn)金流可預(yù)測性； ? “ 破產(chǎn)隔離 ” 和 “ 真實(shí)出售 ” ,以資產(chǎn)或未來現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，而非以發(fā)行人自身信用為基礎(chǔ)； ? 有限追索； ? 信用增級。 ?拓寬融資渠道，融資成本可能低于其他融資方式 ?靈活：發(fā)行范圍、時間、規(guī)模受國家宏觀調(diào)控政策影響甚小。 建行的優(yōu)勢： ?成功發(fā)行多期，市場形象良好 ?客戶資源豐富，項(xiàng)目質(zhì)量較高 ?網(wǎng)點(diǎn)和客戶廣泛，銷售能力強(qiáng) 信托理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)勢和特點(diǎn)： ?高效：從需求提出到實(shí)現(xiàn)提款一般可在約 20個工作日實(shí)現(xiàn)。 ?建行的品牌效應(yīng)有助于提高企業(yè)未來 IPO的成功概率。 建銀國際及境內(nèi)外合作機(jī)構(gòu)對有良好增長潛力、主營業(yè)務(wù)明確、行業(yè)背景良好 的企業(yè)或項(xiàng)目進(jìn)行參股或投資，并對其進(jìn)行上市輔導(dǎo)和包裝，通過幫助其在境 內(nèi)或境外公開上市變現(xiàn)收回投資，獲取投資匯報(bào) 。 ? 引入私募投資及上市顧問。 、暢豐車橋 ? 買殼上市顧問。 主要內(nèi)容： 資本運(yùn)營財(cái)務(wù)顧問 * 資產(chǎn)重組 * 債務(wù)重組 * 兼并收購 * 股權(quán)融資 *境內(nèi)外 IPO及再融資 企業(yè)財(cái)務(wù)管理咨詢 * 資產(chǎn)負(fù)債管理 * 資本管理 * 成本管理 * 績效管理 建行的優(yōu)勢：龐大的客戶網(wǎng)絡(luò)資源： 全面、周到的金融服務(wù)方案； 專業(yè)人才優(yōu)勢；業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢。 ?有著豐富的客戶群體，能夠推薦提供大量的優(yōu)質(zhì)客戶赴境外發(fā)債。 中期票據(jù)的特點(diǎn) ： ? 只對銀行間債券市場的機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行，不對社會公眾發(fā)行，且在銀行間債券市場交易； ? 監(jiān)督管理的機(jī)構(gòu)是中國人民銀行； ? 期限較長，可以 37年 ? 資金可用作資本金 ? 中期票據(jù)待償還余額不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的 40% 建行的優(yōu)勢： ?具有強(qiáng)大的銷售和推介能力 ?擁有廣泛的合作網(wǎng)絡(luò)； ?經(jīng)驗(yàn)豐富 境外發(fā)債 安排和推薦境內(nèi)企業(yè)在香港、美國、新加坡、英國等境外市場發(fā) 行債券籌集資金。發(fā)行融資券的企業(yè)可在最長期限內(nèi)自主確定每期短期融資券的期限。 36 ? 短期融資券 短期融資券是企業(yè)依照中國人民銀行 《 短期融資券管理辦法 》 規(guī)定的條件和程序在銀行間債券市場發(fā)行和交易并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。 ? 信托理財(cái)產(chǎn)品 ? 資產(chǎn)證券化 （ 未來可帶來穩(wěn)定現(xiàn)金流的項(xiàng)目 、 應(yīng)收帳款 、 收益權(quán)等 ） ? 財(cái)務(wù)顧問服務(wù) ? 境內(nèi)外買殼上市 ? 直接投資 ， PreIPO， Post－ IPO,協(xié)助引入戰(zhàn)略投資者和私募股權(quán)投資 ? 產(chǎn)業(yè)基金管理 通過與國內(nèi)機(jī)構(gòu)合作，以及利用建銀國際 、 建行海外分行等平臺為 企業(yè)安排、推薦或承銷企業(yè)境內(nèi)外 IPO。 項(xiàng)目公司 資本金 股權(quán)融資平臺公司 和發(fā)行準(zhǔn)備 定向增發(fā) 信托基金將所募集的資金用于購買政府股權(quán)融資平臺公司股權(quán) 投資 金 地方政府整合 ）所持有的上市公司股權(quán) ）優(yōu)質(zhì)非上市公司股權(quán)或資產(chǎn)，成立政府股權(quán)融資平臺公司建銀國際受聘為 融資平臺公司融資 財(cái)務(wù)顧問，根據(jù)具體資金需求，準(zhǔn)備股權(quán)融資平臺公司對信托理財(cái)基金的股權(quán)轉(zhuǎn)讓或定向增資方案建行投資理財(cái)團(tuán)隊(duì)向個人和機(jī)構(gòu)投資者推介和銷售以融資平臺公司股權(quán)為投資對象的信托理成立地方政府股權(quán)融資平臺公司推介和銷售信托基金將所募集的資金用于購買政府股權(quán)融資平臺公司股權(quán)成立單一的信托理財(cái)基金地方政府整合 ）所持有的上市公司股權(quán) ）優(yōu)質(zhì)非上市公司股權(quán)或資產(chǎn)，成立政府股權(quán)融資平臺公司建銀國際受聘為 融資平臺公司融資 財(cái)務(wù)顧問，根據(jù)具體資金需求，準(zhǔn)備股權(quán)融資平臺公司對信托理財(cái)基金的股權(quán)轉(zhuǎn)讓或定向增資方案建行投資理財(cái)團(tuán)隊(duì)向個人和機(jī)構(gòu)投資者推介和銷售以融資平臺公司股權(quán)為投資對象的信托理成立地方政府股權(quán)融資平臺公司推介和銷售信托基金將所募集的資金用于購買政府股權(quán)融資平臺公司股權(quán)成立單一的信托理財(cái)基金建行為 融資平臺公司融資 財(cái)務(wù)顧問，根據(jù)具體資金需求，準(zhǔn)備股權(quán)融資平臺公司對信托理財(cái)基金的股權(quán)轉(zhuǎn)讓或定向增資方案 建行向個人和機(jī)構(gòu)投資者推介和銷售以融資平臺公司股權(quán)為投資對象的信托理財(cái)產(chǎn)品。如果需要，選擇引入投資伙伴 。 (一 )全面金融解決方案 (FITS) FITS YOU (一 )全面金融解決方案 (FITS)FITS YOU 24 ? 產(chǎn)業(yè)投資基金 ? 股權(quán)私募基金 ? 直接投資 ? 個人理財(cái) ? 公司理財(cái) 融資類產(chǎn)品 ? 銀行貸款 ? 并購 貸款 ? 銀團(tuán)貸款 ? 金融和經(jīng)營租賃 ? 基建項(xiàng)目融資 ? 短期融資券 ? 企業(yè)債券 ? 中期票據(jù) ? 公司債券 ? 政府債券 ? 可轉(zhuǎn)換債券 ? 資產(chǎn)證券化 ? 國內(nèi)公開發(fā)行股票 ? 海外公開發(fā)行股票 ? 股權(quán)私募 /引進(jìn)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)投資人 ? 上市公司非公開發(fā)行股票或定向增資 ? 銀行理財(cái)計(jì)劃 ? 購并融資 投資類產(chǎn)品 重組及并購財(cái)務(wù)顧問 ? 企業(yè)改制和資產(chǎn)重組 ? 買殼上市 ? 上市公司購并 /股權(quán)轉(zhuǎn)讓 ? 大型企業(yè)產(chǎn)業(yè)整合購并 ? 境內(nèi)企業(yè)海外購并 ? 境外企業(yè)境內(nèi)購并 ? 杠桿收購 / 管理層收購 ? 引進(jìn)戰(zhàn)略投資者 銀行客戶關(guān)系支持 ? 專門的銀行客戶經(jīng)理 ? 長期的信貸關(guān)系 ? 遍及全國的分支機(jī)構(gòu) ? 行業(yè)專家 其他財(cái)務(wù)顧問 ? 單項(xiàng)和綜合融資財(cái)務(wù)顧問 ? 上市財(cái)務(wù)顧問 ? 債務(wù)重組和資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化 ? 股票回購 ? 期權(quán)設(shè)計(jì) ? 公允意見 ? 建設(shè)銀行 +建銀國際：完善的金融服務(wù)平臺 (二 )FITS政府機(jī)構(gòu) 25 政府部門大型基礎(chǔ)設(shè)施及其他政府項(xiàng)目 地方政府項(xiàng)目融資工具的一站式采購 ? 短期融資券 ? 中期票據(jù) ? 金融租賃 ? 并購貸款 ? 信托股權(quán)投資基金 ? 地方政府信貸信托基金 ? 建銀國際和產(chǎn)業(yè)基金直接投資 ? 股權(quán)私募 /尋找投資伙伴 ? 資產(chǎn)證券化 建行完善的融資平臺 主要政府融資目標(biāo)項(xiàng)目 ?交通基礎(chǔ)設(shè)施，包括鐵路、公路、軌道、港口、機(jī)場、橋梁等 ?能源基礎(chǔ)設(shè)施，包括核電站、電網(wǎng)、電廠、油氣基礎(chǔ)設(shè)施等 ?城市配套基礎(chǔ)設(shè)施，如體育場館 ?農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施，城鄉(xiāng)一體化 ?水利基礎(chǔ)設(shè)施 ?土地整理開發(fā) 拍賣前的統(tǒng)一征地和三通一平等 基礎(chǔ)設(shè)施類 主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)類 產(chǎn)業(yè)和勞動力調(diào)整類 高科技類 醫(yī)療衛(wèi)生教育文化類 出口產(chǎn)業(yè)類 房地產(chǎn)類 生態(tài)環(huán)境類 重點(diǎn)考慮納入國家、省一級和一二級市政府規(guī)劃的項(xiàng)目 ?先進(jìn)制造業(yè)項(xiàng)目 ?新能源 /節(jié)能項(xiàng)目 ?現(xiàn)代物流、創(chuàng)新服務(wù)中心、基礎(chǔ)傳輸網(wǎng)絡(luò)等 ?高新技術(shù) ?信息產(chǎn)業(yè) ?生物產(chǎn)業(yè) ?新材料 ?產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移園 ?產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 ?有自主品牌 ?有核心技術(shù) ?有競爭力 ?境外拓展 ?鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院改造 ?社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)機(jī)構(gòu)建設(shè) ?重點(diǎn)中醫(yī)院和研究基地 ?廉租和經(jīng)濟(jì)適用房建設(shè) ?江河整治 ?污水和垃圾處理 ?生態(tài)公益林、節(jié)能減排工程等 政府項(xiàng)目融資解決方案思路 1中期票據(jù) 利用政府融資平臺，發(fā)行中期票據(jù)，獲得項(xiàng)目公司資本金 政府整合現(xiàn)有融資平臺，形成一個或數(shù)個具備中期票據(jù)發(fā)行資格、凈資產(chǎn)較大的新融資平臺 建行根據(jù)新融資平臺的申請，完成盡職調(diào)查和發(fā)行申報(bào)文件編寫 建行向中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊后，承銷新融資平臺為發(fā)行主體的中期票據(jù)發(fā)行 新融資平臺將所募集的資金用于項(xiàng)目公司資本金 通過金融租賃的方式，獲取或節(jié)約項(xiàng)目資本金 ? 以利用現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施的售后回租獲得資金，緩解資本金壓力 ? 通過租賃購買新設(shè)備減少項(xiàng)目總投資，從而減少資本金投入 ? 通過經(jīng)營租賃的方式以表外融資方式取得新