【正文】 (利息加到期本金 減長期債務(wù)融資 )權(quán)益 (股利加股票回購 減權(quán)益融資 ) 合計美國 聯(lián) 合公司的 財務(wù)現(xiàn) 金流會計現(xiàn)金流與財務(wù)現(xiàn)金流1）概念不一樣；2）等式不一樣；3）經(jīng)營現(xiàn)金流的數(shù)額不同；4）經(jīng)營現(xiàn)金流的計算方法不同。? 企業(yè)的價值就在于其產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力。 .? 現(xiàn)金流量表的三個組成部分：– Cash flow from operating activities（經(jīng)營現(xiàn)金流）– Cash flow from investing activities（投資現(xiàn)金流）– Cash flow from financing activities（籌資現(xiàn)金流）美國 聯(lián) 合公司 現(xiàn) 金流量表經(jīng)營現(xiàn)金流經(jīng)營活動凈利潤折舊遞延稅款非現(xiàn)金營運(yùn)資金變化額應(yīng)收賬款存貨應(yīng)付賬款應(yīng)計費(fèi)用應(yīng)付票據(jù)其他項目經(jīng)營現(xiàn)金流合計$869013(24)111618(3)$199(8)固定資產(chǎn)投資支出處置固定資產(chǎn)投資現(xiàn)金流合計$(198)25$(173)投資活動籌資活動償還到期債務(wù)發(fā)行長期債務(wù)支付股利股票回購新股發(fā)行籌資現(xiàn)金流合計$(73)86(43)43$7(6)現(xiàn)金余額變化 (資產(chǎn)負(fù)債表上） $33+ 投資現(xiàn)金流+ 籌資現(xiàn)金流= 現(xiàn)金余額變化二、財務(wù)現(xiàn)金流? 與資產(chǎn) ≡ 負(fù)債 +股東權(quán)益相對應(yīng)，由企業(yè)資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量也一定等于負(fù)債的現(xiàn)金流量加上股東權(quán)益的現(xiàn)金流量。? 損益的會計恒等式為：Revenue – Expenses ≡ Ine （ 收入 –支出 ≡ 利潤 ）(in $ millions)20X2Ine Statement. COMPOSITE CORPORATION銷售收入 $2,262銷售成本 1,655銷售費(fèi)用（ SGA） 327折舊 90主營業(yè)務(wù)利潤 $190其他利潤 29息稅前利潤（ EBIT） $219利息支出 49稅前利潤 $170所得稅 84 當(dāng)期支付 : $71 遞延支付 : $13凈利潤 $86 留存收益 : $43 股利分配 : $43非主營業(yè)務(wù)部分美國 聯(lián) 合公司 損 益表主營業(yè)務(wù)部分稅收部分利潤分配部分損益表分析要注意的問題? There are three things to keep in mind when analyzing an ine statement:1） GAAP（公認(rèn)會計準(zhǔn)則，確認(rèn)收入、核算利潤）2）非現(xiàn)金項目 （確認(rèn)支出：折舊、遞延稅款）3）成本與費(fèi)用Statement of Cash Flows （現(xiàn)金流量表 ）? 現(xiàn)金流量表用于反映資產(chǎn)負(fù)債表中現(xiàn)金余額的變化情況。資產(chǎn)負(fù)債表分析要注意的三個問題1） Accounting liquidity2） Debt versus equity3） Value versus costThe Ine Statement （ 損益表 ）? 損益表又稱利潤表，用于反映企業(yè)在一個特定時期（如一年）內(nèi)的業(yè)績。其中， 20X2年留存利潤 43；回購股份 6，發(fā)行新股 43（股本 23，溢價 20）。附注中指出， 該公司 20X2年償還到期債務(wù) 73，發(fā)行新債 86。s equity $1,879 $1,742美國聯(lián)合公司資產(chǎn)負(fù)債表(in $ millions)20X2 and 20X1Balance Sheet. COMPOSITE CORPORATION負(fù)債資產(chǎn) 20X2 20X1 及股東權(quán)益 20X2 20X1流動資產(chǎn) : 流動負(fù)債 : 現(xiàn)金及其等價物 $140 $107 應(yīng)付賬款 $213 $197 應(yīng)收賬款 294 270 應(yīng)付票據(jù) 50 53 存貨 269 280 應(yīng)計費(fèi)用 223 205 其他 58 50 流動負(fù)債合計 $486 $455 流動資產(chǎn)合計 $761 $707長期負(fù)債 :固定資產(chǎn) : 遞延稅款 $117 $104 財產(chǎn)、廠房及設(shè)備 $1,423 $1,274 長期債務(wù) 471 458 減：累計折舊 550 460 長期負(fù)債合計 $588 $562 財產(chǎn)、廠房及設(shè)備凈值 873 814 無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn) 245 221 股東權(quán)益 : 固定資產(chǎn)合計 $1,118 $1,035 優(yōu)先股 $39 $39 普通股 (面值 1美元 ) 55 32 股本溢價 347 327 累計留存收益 390 347 減：庫藏股票 26 20 股東權(quán)益合計 $805 $725資產(chǎn)總計 $1,879 $1,742 負(fù)債與股東權(quán)益總計 $1,879 $1,742固定資產(chǎn)投資決策? 根據(jù)后面的現(xiàn)金流量表， 該公司 20X2年固定資產(chǎn)總投資為 198，其中無形固定資產(chǎn)投資為 24，有形固定資產(chǎn)投資 174；? 有形固定資產(chǎn)投資 174中，重置投資（彌補(bǔ)折舊） 90，凈投資 84；? 由于 該公司 20X2年處置固定資產(chǎn) 25，相當(dāng)于進(jìn)行了負(fù)投資，所以有形固定資產(chǎn)凈值增加 5有形固定資產(chǎn)總值增加 14固定資產(chǎn)總值增加173。s Equity 20X2 20X1Current assets: Current Liabilities: Cash and equivalents $140 $107 Accounts payable $213 $197 Accounts receivable 294 270 Notes payable 50 53 Inventories 269 280 Accrued expenses 223 205 Other 58 50 Total current liabilities $486 $455 Total current assets $761 $707Longterm liabilities:Fixed assets: Deferred taxes $117 $104 Property, plant, and equipment $1,423 $1,274 Longterm debt 471 458 Less accumulated depreciation 550 460 Total longterm liabilities $588 $562 Net property, plant, and equipment 873 814 Intangible assets and other 245 221 Stockholder39。? Financial Management （ 財務(wù)管理） 目前國內(nèi)的財務(wù)管理隸屬于會計學(xué)領(lǐng)域，偏重財務(wù)分析和財務(wù)控制。 公司投資與宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的總投資公司投資與宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的總投資? 包含在總投資中? 存貨投資? 政府主導(dǎo)的投資How can the firm raise