利率風(fēng)險(xiǎn)的套期保值概述-文庫(kù)吧資料
2025-01-18 20:34本頁(yè)面
【正文】 以年計(jì)量）被債券的內(nèi)部現(xiàn)金流量所償還 ) 一般債券的久期： 久期通常比到期時(shí)間要 短 零息債券的久期： 久期等于到期時(shí)間 ?零息債券的久期 零息債券至到期所經(jīng)歷的 4年時(shí)間階段 代表了債券的未來(lái)價(jià)值，其金額將在債券到期時(shí)支付給債券持有人 杠桿支點(diǎn)，或保持杠桿平衡的點(diǎn)代表了久期，其必須被安置在保證杠桿平衡的位置。代表套期無(wú)效部分的互換價(jià)值變動(dòng)，應(yīng)立即確認(rèn)為當(dāng)期收益。 依據(jù)互換的浮動(dòng)利率指數(shù)與指定為 “ 被套期的利率風(fēng)險(xiǎn) ” 的基準(zhǔn)利率相匹配 不存在有關(guān)被套期的帶息資產(chǎn)或負(fù)債或互換本身的異常條款 互換的名義本金金額與帶息資產(chǎn)或負(fù)債的本金金額相符 用于計(jì)算利率互換凈結(jié)算金額的公式與各支付日的計(jì)算公式相同。 收益率曲線形狀 ?利率互換的公允價(jià)值估算 收益率曲線呈水平狀 SRt= SR1…= SRn 收益率曲線向上傾斜 SR1﹤ SRt… ﹤ SRn 收益率曲線向下傾斜 SR1﹥ SRt… ﹥ SRn 期望套期有效性 實(shí)際套期有效性 在互換開(kāi)始時(shí)進(jìn)行估計(jì) . 在各報(bào)告期按最初的評(píng)估方法進(jìn)行測(cè)算，只對(duì)互換有效套期部分的利得或損失和只有套期高度有效時(shí)才允許使用套期會(huì)計(jì) . ?利率互換的套期有效性 允許公司假設(shè)利率風(fēng)險(xiǎn)（其包含生息資產(chǎn)和負(fù)債）和利率互換的套期關(guān)系中不存在套期無(wú)效性，其結(jié)果就是被套期項(xiàng)目?jī)r(jià)值的變動(dòng)設(shè)定等于所計(jì)算的各個(gè)時(shí)期的互換價(jià)值變動(dòng)，并且不需要測(cè)算套期有效性。 CFt為對(duì)應(yīng)的不同時(shí)期的現(xiàn)金流 (互換的凈利息流 )。 涵 義 收益率確定 方 法 有效提示： 遠(yuǎn)期利率用于計(jì)算預(yù)期現(xiàn)金流量，零息票利率用于各個(gè)測(cè)算日將預(yù)期現(xiàn)金流量折合成當(dāng)前價(jià)值的計(jì)算。 利率風(fēng)險(xiǎn)的套期保值工具 利率互換 利率期貨 利率期權(quán) 套期保值工具 ?利率互換的公允價(jià)值估算 互換在每個(gè)支付期末，應(yīng)根據(jù) 支付期末時(shí)的 現(xiàn)行利率 估算互換的公允價(jià)值 零息票方法 , 在到期之前沒(méi)有債券利息支付 ,只需計(jì)算債券到期面值的現(xiàn)值。 擔(dān)利率下降的風(fēng)險(xiǎn) . 常見(jiàn)的利率套期保值戰(zhàn)略 被套期項(xiàng)目
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