【正文】 貨經(jīng)紀(jì)公司對客戶的交易保證金、盈虧、手續(xù)費(fèi)、交割貨款和其他款項(xiàng)進(jìn)行計(jì)算。成交回報(bào)記錄單應(yīng)包括如下幾個(gè)項(xiàng)目：成交價(jià)格、成交手?jǐn)?shù)、成交回報(bào)時(shí)間等。當(dāng)計(jì)算機(jī)顯示指令成交后，出市代表必須馬上將成交的結(jié)果反饋回期貨經(jīng)紀(jì)公司的交易部。收盤集合競價(jià)前的未成交報(bào)單繼續(xù)參與收盤集合競價(jià)。如最后一筆成交是部分成交的，則以部分成交的申報(bào)價(jià)為集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格。 ②交易系統(tǒng)依此逐步將排在前面的買入申報(bào)和賣出申報(bào)配對成交，直到不能成交為止。 集合競價(jià)產(chǎn)生價(jià)格的方法 ①交易系統(tǒng)分別對所有有效的買入申報(bào)按申報(bào)價(jià)由高到低的順序排列，申報(bào)價(jià)相同的按照進(jìn)入系統(tǒng)的時(shí)間先后排列 。低于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交 。 ? 集合競價(jià)采用最大成交量原則，即以此價(jià)格成交能夠得到最大成交量 。 ? 收盤價(jià)集合競價(jià)在某品種某月份合約每一交易日收市前 5分鐘內(nèi)進(jìn)行，其中前 4分鐘為期貨合約買、賣價(jià)格指令申報(bào)時(shí)間，后 1分鐘為集合競價(jià)撮合時(shí)間，收市時(shí)產(chǎn)生收盤價(jià)。 ? 當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（ bp）、賣出價(jià)（ sp）和前一成交價(jià)（ cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格，即 ? 當(dāng) bp≥sp≥cp，則最新成交價(jià)＝ sp ? 當(dāng) bp≥cp≥sp，則最新成交價(jià)＝ cp ? 當(dāng) cp≥bp≥sp，則最新成交價(jià)＝ bp ? 開盤價(jià)和收盤價(jià)均由集合競價(jià)產(chǎn)生 。 期貨交易的競價(jià)機(jī)制 ? 計(jì)算機(jī)撮合成交方式 ? 計(jì)算機(jī)撮合成交方式是根據(jù)公開喊價(jià)的原理設(shè)計(jì)而成的一種計(jì)算機(jī)自動(dòng)化交易方式，是指期貨交易所的計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)對交易雙方的交易指令進(jìn)行配對的過程。 ? 止損指令與觸價(jià)指令有相似之處，但區(qū)別在于： 觸價(jià)買入 :買進(jìn)的價(jià)位比當(dāng)時(shí)的市場價(jià)低； 止損買入 :所買進(jìn)的價(jià)位有可能比當(dāng)時(shí)市場價(jià)要高； 觸價(jià)賣出 :賣出的價(jià)位比當(dāng)時(shí)的市場價(jià)高； 止損賣出 :所賣出的價(jià)位比當(dāng)時(shí)的市場價(jià)要低。這個(gè)指令既有限價(jià)指令的特點(diǎn)又是一個(gè)特殊市價(jià)指令。 ? 空頭交易者一般用多頭止損指令來限制損失 。這種買高賣低的操作反映了交易者對期貨市場價(jià)格走勢的分析和交易策略。 ? 它的特點(diǎn)是買高賣低，逆勢觸價(jià)轉(zhuǎn)為市價(jià)指令執(zhí)行。 ? （ 2） 止損指令（ ST, stop order） ? 止損指令是指當(dāng)市場價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)計(jì)的價(jià)格水平時(shí)即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。利用市價(jià)指令進(jìn)行交易而可能出現(xiàn)的買高或賣低的現(xiàn)象，稱之“ 追價(jià)” 。其他指令都是這三種的亞種或變種，系在原指令種類的基礎(chǔ)上附加某些特殊限定條件變化而來。當(dāng)原指定指令已經(jīng)成交時(shí)，取消指令無法執(zhí)行。 ? (2)取消指令 取消指令（ cancellations order）指客戶要求將某一指定指令取消的指令。下限價(jià)指令的優(yōu)點(diǎn)是可避免因市場價(jià)格波動(dòng)過大而可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，選定一個(gè)自己認(rèn)為合適的有利價(jià)位。下達(dá)指令時(shí)，客戶必須指明具體的價(jià)位。目前，僅有兩種交易指令。 通過計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的應(yīng)用，期貨交易流程的很多環(huán)節(jié)盡管在客觀上是必需的 .但可以利用交易網(wǎng)絡(luò)迅速完成 。 ? （ 4） 成交回傳確認(rèn) 盡可能快地將成交與否的結(jié)果反饋給客戶。 ? （ 3） 交易指令的執(zhí)行 場內(nèi)出市代表在收到客戶的交易指令之后，應(yīng)立即尋機(jī)會(huì)予以執(zhí)行，按客戶指定的價(jià)格、數(shù)量及方式進(jìn)行特定的期貨合約的買賣。 交易指令的內(nèi)容一般包括：期貨交易品種、交易方向、數(shù)量、月份、價(jià)格、日期及時(shí)間、期貨交易所名稱客戶名稱、客戶編碼和賬戶、期貨經(jīng)紀(jì)公司和客戶簽名等 。在正式交易之前投資者應(yīng)制訂詳細(xì)周密的交易計(jì)劃。而且，賬戶的種類也不是一成不變的，隨著期貨交易的發(fā)展，適應(yīng)期貨投資者日益多樣化的需要，新的期貨交易賬戶還將層出不窮，投資者可靈活選擇。至于這種賬戶的任何收費(fèi)，也須事先經(jīng)交易所核準(zhǔn)。 ? （ 5） 投資公司賬戶 開立這類賬戶要求相當(dāng)嚴(yán)格，事先須經(jīng)過交易所同意。這類賬戶通常由專人負(fù)責(zé)運(yùn)用，一些具有豐富經(jīng)驗(yàn)的期貨經(jīng)紀(jì)人士操作這筆基金，確保收益穩(wěn)定。這類賬戶除交付傭金外，也要付給經(jīng)紀(jì)人一筆額外的報(bào)酬。開立此類賬戶時(shí)，客戶須提交一份授權(quán)同意書，并須在交易傭金外付給經(jīng)紀(jì)人投資額或交易利潤的若干百分比，作為經(jīng)紀(jì)人管理賬戶的酬勞。這類賬戶的優(yōu)點(diǎn)在于可以充分利用經(jīng)紀(jì)人的聰明才智，使資金運(yùn)用獲得最優(yōu)效益，對于初入市的新手或工作繁忙、沒有閑暇進(jìn)行操作實(shí)務(wù)的投資者比較適合，但其缺點(diǎn)在于，由于資金由經(jīng)紀(jì)人自由運(yùn)用， 經(jīng)紀(jì)人誠信和能力成為至關(guān)重要的因素 ，兩者任一稍有遜色，客戶的利益就可能遭受大的損失，風(fēng)險(xiǎn)較大。除在交易時(shí)付給經(jīng)紀(jì)公司傭金外，不再付出其他額外費(fèi)用。 ? （ 1） 一般商品賬戶 這類賬戶由開設(shè)它的客戶自行運(yùn)用和管理。但是，在決定委托前，必須 弄清投資的規(guī)則與手續(xù)，并調(diào)查清楚管理該賬戶的人員的能力與資信狀況。有限合伙的優(yōu)點(diǎn)在于既能把資金聚集起來增強(qiáng)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，又能避免無限制地承擔(dān)連帶責(zé)任。又分有限合伙與一般合伙兩種。開立這類賬戶應(yīng)提交公司營業(yè)執(zhí)照和公司董事會(huì)同意進(jìn)行期貨交易的協(xié)議書。相應(yīng)地，共同賬戶由所有者共同管理或協(xié)議管理，也可委托第三者管理。 ? （ 2） 共有賬戶或共同賬戶 該賬戶至少為兩人所共同擁有，又可分為一般共同賬戶和生存者權(quán)利賬戶兩種。期貨經(jīng)紀(jì)公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有；期貨經(jīng)紀(jì)公司除按照中國證監(jiān)會(huì)的規(guī)定為客戶向期貨交易所交存保證金，進(jìn)行交易結(jié)算外，嚴(yán)禁挪作他用。 繳納保證金 ? 客戶在與期貨經(jīng)