【正文】 紀(jì)公司對客戶的交易保證金、盈虧、手續(xù)費、交割貨款和其他款項進(jìn)行計算。成交回報記錄單應(yīng)包括如下幾個項目：成交價格、成交手?jǐn)?shù)、成交回報時間等。當(dāng)計算機顯示指令成交后，出市代表必須馬上將成交的結(jié)果反饋回期貨經(jīng)紀(jì)公司的交易部。收盤集合競價前的未成交報單繼續(xù)參與收盤集合競價。如最后一筆成交是部分成交的，則以部分成交的申報價為集合競價產(chǎn)生的價格。 ②交易系統(tǒng)依此逐步將排在前面的買入申報和賣出申報配對成交，直到不能成交為止。 集合競價產(chǎn)生價格的方法 ①交易系統(tǒng)分別對所有有效的買入申報按申報價由高到低的順序排列，申報價相同的按照進(jìn)入系統(tǒng)的時間先后排列 。低于集合競價產(chǎn)生的價格的賣出申報全部成交 。 ? 集合競價采用最大成交量原則，即以此價格成交能夠得到最大成交量 。 ? 收盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日收市前 5分鐘內(nèi)進(jìn)行，其中前 4分鐘為期貨合約買、賣價格指令申報時間，后 1分鐘為集合競價撮合時間，收市時產(chǎn)生收盤價。 ? 當(dāng)買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價（ bp）、賣出價（ sp）和前一成交價（ cp）三者中居中的一個價格，即 ? 當(dāng) bp≥sp≥cp，則最新成交價＝ sp ? 當(dāng) bp≥cp≥sp，則最新成交價＝ cp ? 當(dāng) cp≥bp≥sp，則最新成交價＝ bp ? 開盤價和收盤價均由集合競價產(chǎn)生 。 期貨交易的競價機制 ? 計算機撮合成交方式 ? 計算機撮合成交方式是根據(jù)公開喊價的原理設(shè)計而成的一種計算機自動化交易方式，是指期貨交易所的計算機交易系統(tǒng)對交易雙方的交易指令進(jìn)行配對的過程。 ? 止損指令與觸價指令有相似之處，但區(qū)別在于： 觸價買入 :買進(jìn)的價位比當(dāng)時的市場價低； 止損買入 :所買進(jìn)的價位有可能比當(dāng)時市場價要高； 觸價賣出 :賣出的價位比當(dāng)時的市場價高； 止損賣出 :所賣出的價位比當(dāng)時的市場價要低。這個指令既有限價指令的特點又是一個特殊市價指令。 ? 空頭交易者一般用多頭止損指令來限制損失 。這種買高賣低的操作反映了交易者對期貨市場價格走勢的分析和交易策略。 ? 它的特點是買高賣低，逆勢觸價轉(zhuǎn)為市價指令執(zhí)行。 ? （ 2） 止損指令（ ST, stop order） ? 止損指令是指當(dāng)市場價格達(dá)到客戶預(yù)計的價格水平時即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。利用市價指令進(jìn)行交易而可能出現(xiàn)的買高或賣低的現(xiàn)象，稱之“ 追價” 。其他指令都是這三種的亞種或變種，系在原指令種類的基礎(chǔ)上附加某些特殊限定條件變化而來。當(dāng)原指定指令已經(jīng)成交時，取消指令無法執(zhí)行。 ? (2)取消指令 取消指令（ cancellations order）指客戶要求將某一指定指令取消的指令。下限價指令的優(yōu)點是可避免因市場價格波動過大而可能導(dǎo)致的風(fēng)險，選定一個自己認(rèn)為合適的有利價位。下達(dá)指令時，客戶必須指明具體的價位。目前，僅有兩種交易指令。 通過計算機網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的應(yīng)用，期貨交易流程的很多環(huán)節(jié)盡管在客觀上是必需的 .但可以利用交易網(wǎng)絡(luò)迅速完成 。 ? （ 4） 成交回傳確認(rèn) 盡可能快地將成交與否的結(jié)果反饋給客戶。 ? （ 3） 交易指令的執(zhí)行 場內(nèi)出市代表在收到客戶的交易指令之后，應(yīng)立即尋機會予以執(zhí)行，按客戶指定的價格、數(shù)量及方式進(jìn)行特定的期貨合約的買賣。 交易指令的內(nèi)容一般包括：期貨交易品種、交易方向、數(shù)量、月份、價格、日期及時間、期貨交易所名稱客戶名稱、客戶編碼和賬戶、期貨經(jīng)紀(jì)公司和客戶簽名等 。在正式交易之前投資者應(yīng)制訂詳細(xì)周密的交易計劃。而且，賬戶的種類也不是一成不變的，隨著期貨交易的發(fā)展，適應(yīng)期貨投資者日益多樣化的需要，新的期貨交易賬戶還將層出不窮，投資者可靈活選擇。至于這種賬戶的任何收費，也須事先經(jīng)交易所核準(zhǔn)。 ? （ 5） 投資公司賬戶 開立這類賬戶要求相當(dāng)嚴(yán)格，事先須經(jīng)過交易所同意。這類賬戶通常由專人負(fù)責(zé)運用，一些具有豐富經(jīng)驗的期貨經(jīng)紀(jì)人士操作這筆基金，確保收益穩(wěn)定。這類賬戶除交付傭金外，也要付給經(jīng)紀(jì)人一筆額外的報酬。開立此類賬戶時，客戶須提交一份授權(quán)同意書，并須在交易傭金外付給經(jīng)紀(jì)人投資額或交易利潤的若干百分比，作為經(jīng)紀(jì)人管理賬戶的酬勞。這類賬戶的優(yōu)點在于可以充分利用經(jīng)紀(jì)人的聰明才智，使資金運用獲得最優(yōu)效益，對于初入市的新手或工作繁忙、沒有閑暇進(jìn)行操作實務(wù)的投資者比較適合，但其缺點在于，由于資金由經(jīng)紀(jì)人自由運用， 經(jīng)紀(jì)人誠信和能力成為至關(guān)重要的因素 ，兩者任一稍有遜色，客戶的利益就可能遭受大的損失，風(fēng)險較大。除在交易時付給經(jīng)紀(jì)公司傭金外，不再付出其他額外費用。 ? （ 1） 一般商品賬戶 這類賬戶由開設(shè)它的客戶自行運用和管理。但是，在決定委托前，必須 弄清投資的規(guī)則與手續(xù)，并調(diào)查清楚管理該賬戶的人員的能力與資信狀況。有限合伙的優(yōu)點在于既能把資金聚集起來增強抵抗風(fēng)險的能力，又能避免無限制地承擔(dān)連帶責(zé)任。又分有限合伙與一般合伙兩種。開立這類賬戶應(yīng)提交公司營業(yè)執(zhí)照和公司董事會同意進(jìn)行期貨交易的協(xié)議書。相應(yīng)地，共同賬戶由所有者共同管理或協(xié)議管理，也可委托第三者管理。 ? （ 2） 共有賬戶或共同賬戶 該賬戶至少為兩人所共同擁有，又可分為一般共同賬戶和生存者權(quán)利賬戶兩種。期貨經(jīng)紀(jì)公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有；期貨經(jīng)紀(jì)公司除按照中國證監(jiān)會的規(guī)定為客戶向期貨交易所交存保證金，進(jìn)行交易結(jié)算外，嚴(yán)禁挪作他用。 繳納保證金 ? 客戶在