【正文】 令取消的指令。 ? （ 2） 止損指令（ ST, stop order） ? 止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶(hù)預(yù)計(jì)的價(jià)格水平時(shí)即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。這個(gè)指令既有限價(jià)指令的特點(diǎn)又是一個(gè)特殊市價(jià)指令。 ? 收盤(pán)價(jià)集合競(jìng)價(jià)在某品種某月份合約每一交易日收市前 5分鐘內(nèi)進(jìn)行，其中前 4分鐘為期貨合約買(mǎi)、賣(mài)價(jià)格指令申報(bào)時(shí)間，后 1分鐘為集合競(jìng)價(jià)撮合時(shí)間，收市時(shí)產(chǎn)生收盤(pán)價(jià)。 ②交易系統(tǒng)依此逐步將排在前面的買(mǎi)入申報(bào)和賣(mài)出申報(bào)配對(duì)成交，直到不能成交為止。成交回報(bào)記錄單應(yīng)包括如下幾個(gè)項(xiàng)目：成交價(jià)格、成交手?jǐn)?shù)、成交回報(bào)時(shí)間等。 ? 實(shí)物交割的過(guò)程大致如下：期貨合約的買(mǎi)方持有者在收到交割的通知后，必須在規(guī)定的交割日期之前，將全部貨款通過(guò)會(huì)員經(jīng)紀(jì)公司交給交易所結(jié)算部。 ? 交易保證金是指會(huì)員在交易所專(zhuān)用結(jié)算賬戶(hù)中確保合約履行的資金，是被合約占用的保證金。未補(bǔ)足的則交易所將對(duì)會(huì)員強(qiáng)行平倉(cāng)。 比較 從兩種計(jì)算方法的結(jié)果來(lái)看，殊途同歸，均符合了期貨交易的原理，精確地清算了交易者的盈虧狀況，成為維護(hù)期貨市場(chǎng)每日清算制度的基本計(jì)量工具。 ⑥代理客戶(hù)辦理實(shí)物交割的手續(xù)。 ? 交割結(jié)算價(jià) 我國(guó)期貨合約的交割結(jié)算價(jià)通常為該合約交割配對(duì)日的結(jié)算價(jià)或?yàn)樵撈谪浐霞s最后交易日的結(jié)算價(jià)。交割關(guān)系一經(jīng)確定，買(mǎi)賣(mài)雙方不得擅自調(diào)整或變更。賣(mài)方會(huì)員必須在交割日上午九時(shí)之前將標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單持有憑證交到交易所。交割月買(mǎi)方會(huì)員無(wú)權(quán)提出交割申請(qǐng)。 ? 賬戶(hù)分立制度 ? 手續(xù)費(fèi)制度 實(shí)物交割流程 ? 實(shí)物交割的概念及作用 ? 實(shí)物交割的買(mǎi)賣(mài)雙方及貨物要求（標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單） ? 交割方式與交割結(jié)算價(jià) “集中性”交割，即所有到期合約在交割月份最后交易日過(guò)后一次性集中交割的交割方式。 ④對(duì)經(jīng)紀(jì)公司代理客戶(hù)的交易情況進(jìn)一步清算統(tǒng)計(jì)，與交易所結(jié)算機(jī)構(gòu)的清算結(jié)果核對(duì)持倉(cāng)情況和交易盈虧總數(shù)。間接計(jì)算法的特點(diǎn)就是不斷地用每日結(jié)算價(jià)累計(jì)盈虧，這種結(jié)算盈虧包含了直接計(jì)算法中的平倉(cāng)盈虧和浮動(dòng)盈虧，其主要的計(jì)算參數(shù)是開(kāi)倉(cāng)價(jià)、上日結(jié)算價(jià)、本日結(jié)算價(jià)及平倉(cāng)價(jià)。 結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算公式 ? 當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額 =上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額 +上一交易日交易保證金－當(dāng)日交易保證金 +當(dāng)日實(shí)際可用質(zhì)押額度－上一交易日實(shí)際可用質(zhì)押額度 +當(dāng)日盈虧 +入金－出金－手續(xù)費(fèi) ? 會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金低于最低余額時(shí)，該結(jié)算結(jié)果即視為交易所向會(huì)員發(fā)出的追加保證金通知。 期貨交易結(jié)算的分級(jí)分層體系 ? 交易所與會(huì)員經(jīng)紀(jì)公司的結(jié)算 ? 經(jīng)紀(jì)公司和其代理的客戶(hù)的結(jié)算 期貨交易所結(jié)算部門(mén)的功能 ? 計(jì)算期貨交易的盈虧 ? 充當(dāng)交易對(duì)手，擔(dān)保交易履約 ? 管理會(huì)員資金，控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) ? 監(jiān)管期貨交易的實(shí)物交割 期貨交易所的結(jié)算制度 ? 交易所實(shí)行交易保證金制度 ? 交易保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金 ? 結(jié)算準(zhǔn)備金是指會(huì)員為交易結(jié)算在交易所專(zhuān)用結(jié)算賬戶(hù)中預(yù)先準(zhǔn)備的資金，是未被占用的保證金，其最低余額由交易所決定。平倉(cāng)的期貨合約必須是相同的商品期貨及相同的合約張數(shù)。當(dāng)計(jì)算機(jī)顯示指令成交后，出市代表必須馬上將成交的結(jié)果反饋回期貨經(jīng)紀(jì)公司的交易部。 集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生價(jià)格的方法 ①交易系統(tǒng)分別對(duì)所有有效的買(mǎi)入申報(bào)按申報(bào)價(jià)由高到低的順序排列，申報(bào)價(jià)相同的按照進(jìn)入系統(tǒng)的時(shí)間先后排列 。 ? 當(dāng)買(mǎi)入價(jià)大于、等于賣(mài)出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買(mǎi)入價(jià)（ bp）、賣(mài)出價(jià)（ sp）和前一成交價(jià)（ cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格，即 ? 當(dāng) bp≥sp≥cp，則最新成交價(jià)＝ sp ? 當(dāng) bp≥cp≥sp，則最新成交價(jià)＝ cp ? 當(dāng) cp≥bp≥sp，則最新成交價(jià)＝ bp ? 開(kāi)盤(pán)價(jià)和收盤(pán)價(jià)均由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生 。 ? 空頭交易者一般用多頭止損指令來(lái)限制損失 。利用市價(jià)指令進(jìn)行交易而可能出現(xiàn)的買(mǎi)高或賣(mài)低的現(xiàn)象，稱(chēng)之“ 追價(jià)” 。下限價(jià)指令的優(yōu)點(diǎn)是可避免因市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)過(guò)大而可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，選定一個(gè)自己認(rèn)為合適的有利價(jià)位。 ? （ 4） 成交回傳確認(rèn) 盡可能快地將成交與否的結(jié)果反饋給客戶(hù)。而且，賬戶(hù)的種類(lèi)也不是一成不變的，隨著期貨交易的發(fā)展，適應(yīng)期貨投資者日益多樣化的需要，新的期貨交易賬戶(hù)還將層出不窮，投資者可靈活選擇。這類(lèi)賬戶(hù)除交付傭金外，也要付給經(jīng)紀(jì)人一筆額外的報(bào)酬。 ? （ 1） 一般商品賬戶(hù) 這類(lèi)賬戶(hù)由開(kāi)設(shè)它的客戶(hù)自行運(yùn)用和管理。開(kāi)立這類(lèi)賬戶(hù)應(yīng)提交公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照和公司董事會(huì)同意進(jìn)行期貨交易的協(xié)議書(shū)。 繳納保證金 ? 客戶(hù)在與期貨經(jīng)紀(jì)公司簽署期貨經(jīng)紀(jì)公司合同之后，應(yīng)按規(guī)定繳納開(kāi)戶(hù)保證金。個(gè)人客戶(hù)應(yīng)在仔細(xì)閱讀并理解后，在該期貨交易《風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)》上簽字，單位客戶(hù)應(yīng)在仔細(xì)閱讀并在理解之后，由單位法定代表人在該期貨交易《風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)》上簽字并加蓋單位公章。 如何 正確選擇期貨經(jīng)紀(jì)公司 選擇 資信好的 經(jīng)紀(jì)公司 ①經(jīng)紀(jì)公司具備合法的代理資格； ②經(jīng)紀(jì)公司信譽(yù)良好，資金實(shí)力雄厚，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)，保障資金的安全性； ③經(jīng)紀(jì)公司運(yùn)作規(guī)范及交易效率高； ④經(jīng)紀(jì)公司有完備和先進(jìn)的通信設(shè)施和市場(chǎng)分析軟件； ⑤經(jīng)紀(jì)公司對(duì)市場(chǎng)的分析和預(yù)測(cè)客觀、有效率，能提供準(zhǔn)確的市場(chǎng)信息； ⑥手續(xù)費(fèi)用與交易服務(wù)質(zhì)量相符合； ⑦經(jīng)紀(jì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好，擁有結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定的客戶(hù)隊(duì)伍。因