【正文】 業(yè)銀行的多元化規(guī)模擴(kuò)展的監(jiān)管可以放松，否則會(huì)帶來嚴(yán)重的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。章艷紅、黃雋(2010)收集了美國商業(yè)銀行在21世紀(jì)頭八年的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)當(dāng)多元化經(jīng)營為銀行的利潤來源拓展了渠道時(shí)，其也同時(shí)帶來了更大的銀行風(fēng)險(xiǎn)，而這種風(fēng)險(xiǎn)增加的幅度隨著銀行資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大而增加。(4)商業(yè)銀行多元化經(jīng)營對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響李萼樓、彭秀平(2006)通過比較并利用Var與Copula函數(shù)共同構(gòu)建我國商業(yè)銀行多元化經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)模型，以此來進(jìn)行對(duì)我國商業(yè)銀行多元化經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)度量探究。劉曉君、王千紅(2009)將在世界范圍內(nèi)典型的四家外資銀行集團(tuán)的收入結(jié)構(gòu)和多元化收入各項(xiàng)業(yè)務(wù)占比進(jìn)行對(duì)比和分析，并結(jié)合我國商業(yè)銀行近年來非利息業(yè)務(wù)發(fā)展變化的現(xiàn)狀，提出應(yīng)當(dāng)繼續(xù)發(fā)展代理融資業(yè)務(wù)和創(chuàng)新投資銀行業(yè)務(wù)，來提高銀行的盈利空間和業(yè)務(wù)規(guī)模，解決非利息收入業(yè)務(wù)發(fā)展中總量不足、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)低端化的問題。鄒新月、鄧亭(2009)打破了從成本節(jié)約角度出發(fā)的傳統(tǒng)，改為從收益變化的角度研究范圍經(jīng)濟(jì)，通過實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)股份制商業(yè)銀行由于其靈活的經(jīng)營機(jī)制和較高的創(chuàng)新能力，范圍經(jīng)濟(jì)情況好于國有商業(yè)銀行。王聰、鄒朋飛(2003)利用超越對(duì)數(shù)函數(shù)對(duì)國內(nèi)1996年到2001年的主要商業(yè)銀行數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，研究其規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)，結(jié)果表明我國大部分商業(yè)銀行都存在范圍經(jīng)濟(jì)，而其中股份制商業(yè)銀行的范圍經(jīng)濟(jì)性要比國有商業(yè)銀行顯著。王勇等(2006)針對(duì)我國商業(yè)銀行在多元化經(jīng)營業(yè)務(wù)發(fā)展上存在的問題，剖析其深層次的根源并借鑒相關(guān)的國際經(jīng)驗(yàn)，提出相應(yīng)的對(duì)策和建議，具體來說，他們概括出的我國商業(yè)銀行多元化經(jīng)營的問題主要有業(yè)務(wù)品類不夠豐富、收入占比不夠突出、經(jīng)營管理不夠成熟、人才資源不夠匹配四點(diǎn)，相應(yīng)針對(duì)的對(duì)策則有提高產(chǎn)品的創(chuàng)新力度、提高從業(yè)人員專業(yè)素養(yǎng)、提高管理水平和能力、以客戶的需求為導(dǎo)向四方面。鄒江等(2004)以收入結(jié)構(gòu)為切入點(diǎn)，認(rèn)為當(dāng)前我國的收入結(jié)構(gòu)和國外銀行的收入結(jié)構(gòu)相比較還具有比較大的差異，因此我國商業(yè)銀行的多元化經(jīng)營業(yè)務(wù)還具有很大的發(fā)展空間，應(yīng)提高對(duì)其的重視程度，將其定位為新的利潤增長點(diǎn)，在戰(zhàn)略上將非利息業(yè)務(wù)的地位提高到與利息業(yè)務(wù)一致的水平。下面同樣從商業(yè)銀行多元化經(jīng)營動(dòng)因、多元化經(jīng)營與范圍經(jīng)濟(jì)、商業(yè)銀行多元化經(jīng)營對(duì)績效的影響和商業(yè)銀行多元化經(jīng)營對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響這四方面來進(jìn)行文獻(xiàn)回顧。Barry和Laurie(2010)對(duì)澳洲的銀行業(yè)進(jìn)行研究后認(rèn)為，多元化業(yè)務(wù)雖然可能帶來新的風(fēng)險(xiǎn)，但其也產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)分散化效益，而從監(jiān)管者的方面來說多元化發(fā)展可以帶來商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的降低。Albertazzi和Gambaeorta(2009)通過研究在不同經(jīng)濟(jì)周期中非利息收入影響銀行風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)，得出的結(jié)論是進(jìn)行多元化經(jīng)營得到的非利息收入和經(jīng)濟(jì)整體的發(fā)展關(guān)聯(lián)不大，因此發(fā)展多元化經(jīng)營能夠提高商業(yè)銀行運(yùn)作過程的平穩(wěn)性。Smith(2005)針對(duì)歐盟國家19941998的數(shù)據(jù)，同樣發(fā)現(xiàn)凈利息收入與非凈利息收入具有顯著正相關(guān)，而且非凈利息收入自身的波動(dòng)性還會(huì)影響銀行的穩(wěn)定性。Saunders和Walter(1994)在研究了包括銀行在內(nèi)的各金融企業(yè)的市場收益水平的基礎(chǔ)上，通過模擬構(gòu)建各種組合，試圖尋出銀行多元化拓展的最佳途徑，結(jié)果認(rèn)為銀行與人壽和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司進(jìn)行合并能夠帶來最大的潛在收益并降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。(4)商業(yè)銀行多元化經(jīng)營對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響相對(duì)而言，國外針對(duì)商業(yè)銀行多元化發(fā)展對(duì)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)影響的研究要少于其對(duì)績效的影響研究。Stiroh(2004)的研究針對(duì)小型社區(qū)銀行，指出其多元化經(jīng)營的收入與銀行的績效是負(fù)相關(guān)的，而其在2006年的研究文獻(xiàn)中以美國銀行19972004年的數(shù)據(jù)為樣本，又得出非利息收入占比將對(duì)銀行收益波動(dòng)性產(chǎn)生明顯的正向影響的結(jié)論。Feldman(1998)研究了美國銀行業(yè)在之前六年的收入情況，發(fā)現(xiàn)非利息收入的增長率超過了凈利息收入的增長率，成為銀行收益的主要貢獻(xiàn)力量。(3)商業(yè)銀行多元化經(jīng)營對(duì)績效的影響國外學(xué)術(shù)界關(guān)于商業(yè)銀行多元化經(jīng)營對(duì)績效的影響一直沒有定論。Min Hoang和Sul(l997)對(duì)全球范圍內(nèi)的195家商業(yè)銀行進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)多元化經(jīng)營能夠帶來更高的經(jīng)濟(jì)效益從而實(shí)現(xiàn)范圍經(jīng)濟(jì)。Cebenoyan(1990)的研究中以美聯(lián)儲(chǔ)管轄的小銀行為樣本，運(yùn)用BoxCox函數(shù)對(duì)范圍經(jīng)濟(jì)進(jìn)行研究，得到其活期存款、定期存款、按揭貸款、房地產(chǎn)貸款和商業(yè)貸款五項(xiàng)之間存在明顯的范圍不經(jīng)濟(jì)的結(jié)論。(2)多元化經(jīng)營與范圍經(jīng)濟(jì)從二十世紀(jì)六七十年代開始，世界各國的研究文獻(xiàn)圍繞多元化業(yè)務(wù)開始探究銀行的范圍經(jīng)濟(jì)。Klien(2000)和Campello(2002)提出多元化經(jīng)營能夠?yàn)樯虡I(yè)銀行提供內(nèi)部資金市場優(yōu)勢(shì)，由于銀行進(jìn)行多元化經(jīng)營擁有較多的分支機(jī)構(gòu)，當(dāng)進(jìn)行外部融資受阻時(shí)，內(nèi)部資金市場就能高效地發(fā)生作用。商業(yè)銀行進(jìn)行多元化經(jīng)營的主要?jiǎng)右蛞彩菄@提高自身的競爭力，從范圍經(jīng)濟(jì)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)的假說出發(fā)，認(rèn)為商業(yè)銀行通過向市場提供包括銀行、保險(xiǎn)、證券、信托等金融產(chǎn)品或業(yè)務(wù)能夠有效提升效益。無論是提高績效還是降低風(fēng)險(xiǎn)都是商業(yè)銀行進(jìn)行多元化經(jīng)營的初衷，下面從商業(yè)銀行多元化經(jīng)營動(dòng)因、多元化經(jīng)營與范圍經(jīng)濟(jì)、商業(yè)銀行多元化經(jīng)營對(duì)績效的影響和商業(yè)銀行多元化經(jīng)營對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響這四方面來進(jìn)行文獻(xiàn)回顧。 國外研究現(xiàn)狀國外對(duì)商業(yè)銀行的多元化發(fā)展研究從很早就開始了，主要是從商業(yè)銀行多元化發(fā)展的動(dòng)因出發(fā)，一方面研究多元化經(jīng)營對(duì)商業(yè)銀行績效的影響，另一方面研究多元化經(jīng)營對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響。 文獻(xiàn)綜述相比于國內(nèi)，國外多元化經(jīng)營的研究起源較早，研究較為全面深入；而在我國現(xiàn)有的研究中，對(duì)多元化經(jīng)營戰(zhàn)略對(duì)于銀行發(fā)展的必要性進(jìn)行定性研究的文章較多，也多少有一些針對(duì)非利息收入與經(jīng)營收益間關(guān)系的實(shí)證研究，而對(duì)于其和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系進(jìn)行的定量分析則較少。范圍經(jīng)濟(jì)對(duì)組織業(yè)務(wù)多元化的判斷性與衡量性，使其對(duì)金融產(chǎn)業(yè)中的微觀金融主體的經(jīng)營結(jié)構(gòu)和發(fā)展戰(zhàn)略也產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。,1999:19.眾多國外的相關(guān)研究也將范圍經(jīng)濟(jì)稱為“多產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)”，是指聯(lián)合生產(chǎn)經(jīng)營能夠比單獨(dú)生產(chǎn)經(jīng)營取得更可觀的收益，如市場占有收益、業(yè)務(wù)協(xié)同收益等。 小艾爾弗雷德許多學(xué)者從成本角度延伸，從更廣泛的范疇來理解范圍經(jīng)濟(jì)。” 來源于百度百科按照此傳統(tǒng)意義，范圍經(jīng)濟(jì)從成本節(jié)約的角度出發(fā)來表示，其數(shù)學(xué)描述為：當(dāng)企業(yè)提供多種產(chǎn)品并且實(shí)現(xiàn)了范圍經(jīng)濟(jì)，則不等式 ()成立，其中Xi表示第i個(gè)產(chǎn)品組合，i=1,2,...,m, 此時(shí)企業(yè)的多元化經(jīng)營產(chǎn)生了成本節(jié)約的效應(yīng)。 范圍經(jīng)濟(jì)范圍經(jīng)濟(jì)性首先被提出于20世紀(jì)80年代初，是隸屬于產(chǎn)業(yè)組織范疇的重要概念。一方面它可以從事存貸款傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、共同基金運(yùn)作、證券買賣和承銷以及投資咨詢等業(yè)務(wù)，另一方面它也可以持有工商業(yè)、保險(xiǎn)公司、證券公司等專業(yè)公司的股份”， 徐文彬,2008,(12):143147.是一種綜合型的公司體制。國際上在20世紀(jì)90年代就掀起了以金融并購為主要特征的國際并購浪潮，因此商業(yè)銀行的多元化經(jīng)營還可以從經(jīng)營模式和組織形式上體現(xiàn)，具體來說，現(xiàn)階段多元化經(jīng)營可體現(xiàn)為三種組織形式：金融控股公司、產(chǎn)融結(jié)合和全能型銀行。中國人民銀行制定發(fā)布的《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》劃分了九大類的中間業(yè)務(wù)：“代理類業(yè)務(wù)、支付結(jié)算業(yè)務(wù)、銀行卡業(yè)務(wù)、承諾類業(yè)務(wù)、擔(dān)保類業(yè)務(wù)、基金托管業(yè)務(wù)、交易類業(yè)務(wù)、咨詢顧問業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)。銀行采取多元化戰(zhàn)略表現(xiàn)為多種方式，歸納來說主要是兩種途徑。我國中央銀行在2001年7月頒布了《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，指出“中間業(yè)務(wù)是指不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負(fù)債，形成銀行非利息收入的業(yè)務(wù)”，所以中間業(yè)務(wù)區(qū)別于表內(nèi)業(yè)務(wù)，在未動(dòng)用自身資本或較少動(dòng)用自身資本的前提下提供收取手續(xù)費(fèi)的服務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)較小，又有針對(duì)性地提升了自身的服務(wù)品牌?！盎鞓I(yè)經(jīng)營”主要是指通過并購和戰(zhàn)略合作來拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，“多元化經(jīng)營”則還通過金融產(chǎn)品的創(chuàng)新來進(jìn)行內(nèi)部的自身開發(fā)，從實(shí)現(xiàn)途徑上看“混業(yè)經(jīng)營”包含在“多元化經(jīng)營”的內(nèi)涵中；而“多元化經(jīng)營”的外延更廣，它不僅包括金融產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的“混業(yè)”，也包括銀行業(yè)務(wù)與金融產(chǎn)業(yè)之外的其他行業(yè)的混合?，F(xiàn)階段與“多元化發(fā)展”相類似的概念還有“混業(yè)經(jīng)營”、“中間業(yè)務(wù)”等界定，多元化經(jīng)營與這些概念相關(guān)聯(lián)但又還是有一定的區(qū)別的。 研究對(duì)象概念界定 多元化經(jīng)營企業(yè)多元化經(jīng)營同時(shí)被稱為多樣化、多角化等，Rumelt（1974）最早并且最深刻地揭示了企業(yè)多元化概念的最本質(zhì)內(nèi)涵：“進(jìn)入新的產(chǎn)品的市場活動(dòng)”。我國現(xiàn)有的研究文獻(xiàn)偏重于研究多元化經(jīng)營對(duì)銀行整體收入和績效水平即對(duì)銀行盈利能力的影響，卻鮮有將多元化經(jīng)營與銀行的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)脆弱性即銀行經(jīng)營的安全性之間的關(guān)系進(jìn)行量上的分析。再次，研究多元化經(jīng)營與銀行風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系這一命題，將對(duì)監(jiān)管層對(duì)銀行多元化經(jīng)營是采取嚴(yán)格還是寬松的監(jiān)管措施來說產(chǎn)生指導(dǎo)性意義。商業(yè)銀行既具有一般商家追逐利潤的本性，但也兼?zhèn)溆善涮刭|(zhì)帶來的風(fēng)險(xiǎn)脆弱性，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的客觀性、隱蔽性、持久性、聯(lián)動(dòng)性決定了控制好風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行可持續(xù)發(fā)展的最強(qiáng)保障；銀行多元化經(jīng)營除了能為銀行帶來可觀的盈利外，也帶來了不同的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，將傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)和非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)組合在一起，對(duì)銀行總體的風(fēng)險(xiǎn)水平產(chǎn)生影響；挖掘商業(yè)銀行多元化業(yè)務(wù)領(lǐng)域下隱藏的風(fēng)險(xiǎn)，能夠識(shí)別商業(yè)銀行是否有序開發(fā)和合理配置稀缺的金融資源，有助于我國商業(yè)銀行走上內(nèi)涵式發(fā)展道路。從現(xiàn)實(shí)層面上看。那么經(jīng)營者和監(jiān)管者關(guān)注的重點(diǎn)便是：多元化經(jīng)營對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響如何？能否降低商業(yè)銀行的整體經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)？這正是本文研究的重點(diǎn)。長時(shí)間多元化經(jīng)營下風(fēng)險(xiǎn)的生成、累積，最終可能導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的釋放，這迫使銀行將管理的目光更多地放在銀行風(fēng)險(xiǎn)的防范上和銀行發(fā)展的穩(wěn)健上。因此，針對(duì)多元化經(jīng)營對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)影響的判定具有不確定性。多元化經(jīng)營固然能夠?yàn)樯虡I(yè)銀行帶來豐厚的利潤，但也不可避免地會(huì)對(duì)銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響。在國外的銀行業(yè)，非利息業(yè)務(wù)經(jīng)過幾十年的發(fā)展已經(jīng)在占總收入的比重中達(dá)到了50%以上，而對(duì)于我國銀行業(yè)，非利息業(yè)務(wù)由于自身起步晚、種類少、創(chuàng)新不足等特點(diǎn)，其收入在營業(yè)收入中占比不到20%。銀行的經(jīng)營邊界選擇從以內(nèi)在經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)轉(zhuǎn)向以客戶需求為主導(dǎo)，提供多元化的能夠滿足客戶需求的業(yè)務(wù)。在我國，隨著改革開放的深入，金融市場的環(huán)境也在發(fā)生著巨大的變化，尤其是近十年隨著中國加入WTO，商業(yè)銀行迅速發(fā)展，金融市場的競爭也日趨激烈。 選題背景與意義 選題背景隨著創(chuàng)新和科技的發(fā)展，多元化的浪潮自20世紀(jì)80年代中期開始席卷全球的金融領(lǐng)域。 research, the paper’s innovation points are embodied in four aspects. Firstly, different from the past research, that focused on the effect of diversification on mercial banks’ performance, the paper chooses the research aspect that the influence of diversification on mercial banks’ risk. Thus we can learn the effect of diversified development of mercial banks prehensively. Secondly, different from the past research, that always studied the mercial banks’ operating risk from the mercial banks’ scale, or from the noninterest ine proportion, the paper studies the mercial banks’ diversified operating risk from the economies of scope. Thirdly, the paper’s research bases on the Synergistic effect and the risk of alienation theory, which provides theory basis for the uncertainty on influence of the scope economy on mercial banks’ diversified management risk. Fourthly, according to the development of practice and research, the paper has broken the traditional definition of economies of scope, and difined it at a broader category, that is economies of scope includes the benefits obtained from the horizontal or vertical diversified extensions.Key words:Commercial Bank Diversified Development Economies of ScopeManagement Risk1. 導(dǎo)論本章節(jié)作為本文的引導(dǎo)，為全文的研究輪廓作了基本的勾勒。第一，不同于過往偏重于多元化經(jīng)營對(duì)銀行業(yè)績影響的研究，本文從多元化經(jīng)營對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響方面進(jìn)行深入剖析，可以全面考察多元化發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行的影響；第二，不同于過往研究中或者從橫向分析銀行擴(kuò)大規(guī)模對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響，或者用非利息收入占比等多元化經(jīng)營程度衡量指標(biāo)來研究商業(yè)銀行的多元化經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，本文選取反映商業(yè)銀行多元化經(jīng)營范圍經(jīng)濟(jì)性的范圍經(jīng)濟(jì)角度來研究多元化經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；第三，本文將協(xié)同效應(yīng)及其存在的異化風(fēng)險(xiǎn)理論引入商業(yè)銀行的多元化經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)研究中，為研究商業(yè)銀行多元化經(jīng)營追求范圍經(jīng)濟(jì)過程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)不確定性提供了理論依據(jù)；第四，本文根據(jù)實(shí)踐和研究的發(fā)展，打破了范圍經(jīng)濟(jì)從節(jié)約成本角度出發(fā)的傳統(tǒng)定義，給予其定義更廣泛的范疇，將多元化經(jīng)營企業(yè)進(jìn)行橫向或縱向多元化擴(kuò)展獲得的