韓永cfahanyong@csccomcn(021)64450038-718-文庫吧資料
2024-08-14 14:37本頁面
【正文】 /23 引領(lǐng)專業(yè)投資 13 示范和帶動：國內(nèi)鋼鐵股活躍、國外煤炭股走強(qiáng) 14001450150015501600165020Oct23Oct24Oct25Oct26Oct27Oct30Oct31Oct1Nov2Nov3Nov6Nov中信金屬 滬深3 0 0引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/23 引領(lǐng)專業(yè)投資 14 山西采礦權(quán)收標(biāo)準(zhǔn)( 元/ 噸)1 2 3 4焦煤、肥煤無煙煤煉焦配煤貧煤優(yōu)質(zhì)動力煤、氣煤其它煤種八省推廣采礦權(quán)改革，將觸發(fā)煤炭資源價值重估 資料來源：中信建投證券研究所整理 可采儲量（萬噸） 噸煤價值每股資源價值調(diào)整后凈資產(chǎn) 股價 P/B盤江股份 23,200 西山煤電 143,000 開灤股份 47,893 國陽新能 104,200 金牛能源 29,011 上海能源 61,231 蘭花科創(chuàng) 63,039 兗州煤業(yè) 200,431 鄭州煤電 13,302 神火股份 51,184 潞安環(huán)能 120,800 天安平煤 96,068 恒源煤電 8,199 大同煤業(yè) 31,827 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/23 引領(lǐng)專業(yè)投資 15 按照噸煤利潤測算的資源價值排序 資料來源：中信建投證券研究所整理 可采儲量（萬噸） 總股本 每股儲備噸煤凈利潤 股價每股資源價值股價/ 資源價值神火股份 51,184 50,000 蘭花科創(chuàng) 63,039 37,125 西山煤電 143,000 121,200 上海能源 61,231 72,272 開灤股份 47,893 56,120 國陽新能 104,200 48,100 金牛能源 29,011 78,336 潞安環(huán)能 120,800 63,919 兗州煤業(yè) 200,431 491,840 天安平煤 96,068 107,472 盤江股份 23,200 37,130 恒源煤電 8,199 18,840 鄭州煤電 13,302 62,914 大同煤業(yè) 31,827 83,685 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/23 引領(lǐng)專業(yè)投資 16 0 7 年P(guān) E 投資評級神火股份 買入蘭花科創(chuàng) 買入開灤股份 增持金牛能源 增持國陽新能 增持西山煤電 增持恒源煤電 增持上海能源 中性平煤天安 中性潞安環(huán)能 中性兗州煤業(yè) 中性大同煤業(yè) 中性鄭州煤電 中性股價0 5 年E P S 0 6 年E P S 0 7 年E P S煤炭股未來走勢？投資價值顯現(xiàn) 注：根據(jù) ? 目前煤炭股的平均市盈率僅有 9倍 左右 ，我們對煤炭行業(yè)評級增持 ， 煤炭股的合理市盈率應(yīng)為 12倍 PE。雖然可以想下游部分轉(zhuǎn)嫁，但終究是有負(fù)面影響。 ? 由于山西省是我國最主要的煤炭調(diào)出省份 ， 山西煤炭價格的上升很可能會推動全國煤炭價格也出現(xiàn)小幅上升 。 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/23 引領(lǐng)專業(yè)投資 10 山西開征三項(xiàng)基金可能推高煤價 ? 據(jù)統(tǒng)計(jì)， 2022年山西煤炭產(chǎn)量 54310萬噸，占到全國煤炭總產(chǎn)量的 25%以上；煤炭出省量達(dá) 43282萬噸，占到全國省際間調(diào)出量的近 80%； ? 雖然目前煤炭供求形勢有所緩解，煤炭企業(yè)可能不會全部轉(zhuǎn)嫁這些成本，但部分轉(zhuǎn)嫁的可能性較大。 07年供求基本均衡 需求 增加 供給 增加 煤炭固定資產(chǎn)投資快速增長 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/23 引領(lǐng)專業(yè)投資 9 25105可持續(xù)發(fā)展基金 環(huán)境治理基金 轉(zhuǎn)產(chǎn)基金 ? 今年 4月 19日，國務(wù)院常務(wù)會議批準(zhǔn)在山西開展煤炭工業(yè)可持續(xù)發(fā)展政策試點(diǎn)。 ?07年煤炭供給增加大約 ： ?03年 04年的固定資產(chǎn)投資 41 702億元，大約可以形成 。 ?鋼鐵業(yè)對煤炭的需求增長 2022萬噸。 ? 近期，接連發(fā)生的煤炭事故也表明，目前大部分煤礦依然處于超負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)。而 2022年實(shí)際生產(chǎn)能力為 22億噸，因此，產(chǎn)能利用率達(dá)到了 97％。 ? 不單是煤炭行業(yè) “ 十五 ” 期間投資總額大于前九個五年計(jì)劃的投資總額，全社會固定資產(chǎn)投資亦如是： 2022～ 2022年我國全社會固定資產(chǎn)投資總額 2
黨政相關(guān)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1