第五章項目投資管理-文庫吧資料
2025-07-26 22:32本頁面
【正文】 產(chǎn)墊支。(二二 )現(xiàn)金流量構(gòu)成現(xiàn)金流量構(gòu)成 (1)營業(yè)現(xiàn)金流入量 : (2)回收固定資產(chǎn)余值(3)回收流動資金 :收回原墊付的流動資金 。利潤反映的是 “應(yīng)計 ”的現(xiàn)金流量，不是實際的現(xiàn)金流量。 ，現(xiàn)金流動比盈虧更重要。 (一 )概念投資決策不以凈利潤而以現(xiàn)金流 量作為標(biāo)準(zhǔn)的原因 ，不考慮資金收付的時間， NCF是投資項目壽命期內(nèi)各年的現(xiàn)金流量。在項目投資決策中，現(xiàn)金流量是指投資項目在計算期內(nèi)策中，現(xiàn)金流量是指投資項目在計算期內(nèi)因資本循環(huán)而可能或應(yīng)該發(fā)生的各項現(xiàn)金因資本循環(huán)而可能或應(yīng)該發(fā)生的各項現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的統(tǒng)稱，它是計算項流入量和現(xiàn)金流出量的統(tǒng)稱，它是計算項目投資決策評價指標(biāo)的主要根據(jù)和重要信目投資決策評價指標(biāo)的主要根據(jù)和重要信息之一。 第五章 項目投資管理o投資投資 VS 回報回報第一節(jié)第一節(jié) 項目投資需考慮的主要因素項目投資需考慮的主要因素一、現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量 也稱現(xiàn)金流動量。在項目投資決也稱現(xiàn)金流動量。息之一。（收付實現(xiàn)制） ，受折舊、存貨計價、成本計算方法的影響，而 NCF的分布不受這些因素的影響。項目能否維持，不取決于盈利，而取決于有無現(xiàn)金用于各種支付。有利潤的年份，不一定有多余的資金用于各種支付。(4)其他現(xiàn)金流入量 （ 1）固定資產(chǎn)投資。（ 3）其他投資費用。凈現(xiàn)金流量的確定o 每年稅后 營業(yè)現(xiàn)金 凈流量o =（營業(yè)收入 — 營業(yè)成本）（ 1— 所得稅率） +折舊o =[營業(yè)收入 — （付現(xiàn)成本 +折舊） ] （ 1— 所得稅率） +折舊o =營業(yè)收入（ 1— 所得稅率） — 付現(xiàn)成本（ 1—所得稅率） — 折舊 +折舊 *稅率 +折舊o =營業(yè)收入（ 1— 所得稅率） — 付現(xiàn)成本（ 1—所得稅率） +折舊 *稅率 （ 1）o 每年稅后營業(yè)現(xiàn)金凈流量o =營業(yè)收入 付現(xiàn)成本 所得稅 （ 2）o =營業(yè)收入 — （營業(yè)成本 — 折舊） — 所得稅o =稅后凈利 +折舊（ 3）o正確計算投資方案的增量現(xiàn)金流量要注意以下四個問題：區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本不要忽視機(jī)會成本要考慮投資方案對公司其他部門的影響對凈營運資金的影響機(jī)會成本：在投資決策中，因為選擇最優(yōu)方案而放棄次優(yōu)方案所喪失的潛在收益 某投資項目 (建設(shè)期 1年 )原始投資為 150萬元，其中，固定資產(chǎn)投資 100萬元，流動資產(chǎn)墊支 50萬元，全部資金于建設(shè)起點一次投入。預(yù)計投產(chǎn)
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