財(cái)務(wù)管理教案第五章項(xiàng)目投資-文庫(kù)吧資料
2024-09-18 12:52本頁(yè)面
【正文】 投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)及運(yùn)用 59 一、投資評(píng)價(jià)指標(biāo)的類(lèi)型 （一）按是否考慮時(shí)間價(jià)值分為： 非折現(xiàn)指標(biāo)：投資利 潤(rùn)率、回收期 折現(xiàn)指標(biāo)：凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)含報(bào)酬率 （二）按指標(biāo)的性質(zhì)不同分為： 正指標(biāo)： ROI、 NPV、 NPVR、 PI、 IRR 反指標(biāo)：回收期 （三）按指標(biāo)數(shù)量特征分為： 絕對(duì)數(shù)指標(biāo)：回收期、凈現(xiàn)值 相對(duì)數(shù)指標(biāo)：投資利潤(rùn)率、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、 IRR （四）按指標(biāo)重要性分為： 主要指標(biāo)：折現(xiàn)指標(biāo) 次要指標(biāo)：回收期 輔助指標(biāo)：投資利潤(rùn)率 二、非折現(xiàn)指標(biāo) （一）回收期（ Payback period） 概念：指投資引起的現(xiàn)金流入累計(jì)到與原始投資額相等 所需要的時(shí)間。 在投資分析中，現(xiàn)金流動(dòng)狀況比盈虧狀況更重要。 二 、 利潤(rùn)與現(xiàn)金流量 58 利潤(rùn) 權(quán)責(zé)發(fā)生制 現(xiàn)金凈流量 收付實(shí)現(xiàn)制 在投資決策中，研究的重點(diǎn)是現(xiàn)金流量，而把利潤(rùn)的研究 放在次要地位，其原因是： 整個(gè)投資有效年限內(nèi)，利潤(rùn)總計(jì)與現(xiàn)金凈流量總計(jì)是 相等的，所以，現(xiàn)金凈流量可以取代利潤(rùn)作為評(píng)價(jià)凈收益的指標(biāo)。 二、現(xiàn)金流量的內(nèi)容 建設(shè)期：建設(shè)投資 流動(dòng)資金墊支 經(jīng)營(yíng)期：營(yíng)業(yè)收入 付現(xiàn)成本（經(jīng)營(yíng)成本） 注意與總成本的區(qū)別 稅金 終結(jié)點(diǎn)：殘值 回收的流動(dòng)資金 如為更新改造，則會(huì)產(chǎn)生舊設(shè)備變現(xiàn)損失抵稅 167。 所謂凈營(yíng)運(yùn)資金的需要，指增加的流動(dòng)資產(chǎn)與增加的流動(dòng)負(fù) 債之間的差額。 機(jī)會(huì)成本總是針對(duì)具體方案的，離開(kāi)被放棄的方案就無(wú)從 計(jì)量確定。 （ 2） 不要忽視機(jī)會(huì)成本 機(jī)會(huì)成本不是我們通常意義上的 “成本 ”，它不是一種支出 或費(fèi)用，而是失去的收益。 注意問(wèn)題： （ 1） 區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本 相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)的、在分析評(píng)價(jià)時(shí)必須加以 考慮的成本。 現(xiàn)金：各種貨幣資金 項(xiàng)目需要投入企業(yè)擁有的非貨幣資源的變現(xiàn)價(jià)值 （ 二 ） 現(xiàn)金流量的估計(jì) 估計(jì) 最基本原則： 只有增量現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1