財(cái)務(wù)管理教案第五章項(xiàng)目投資-免費(fèi)閱讀
【正文】 （三）內(nèi)含報(bào)酬率 概念：內(nèi)含報(bào)酬率是指能夠使未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于 未來(lái)現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率。 （二）投資利潤(rùn)率（ Return of Investment） 概念：達(dá)產(chǎn)期正常年度利潤(rùn)或年均利潤(rùn)占投資總額的百分比。 利潤(rùn)在各年的分布受折舊方法等人為因素的影響，而 現(xiàn)金流量的分布不受這些人為因素的影響，可以保證評(píng)價(jià)的客 觀性。這種收益不是實(shí)際發(fā)生的而是潛 在的。 5－ 1 項(xiàng)目投資的相關(guān)概念 55 一、項(xiàng)目投資的含義 以特定投資項(xiàng)目為對(duì)象的長(zhǎng)期投資行為。 不同于證券投資 二、投資項(xiàng)目的類型與投資主體 （一）類型 新建項(xiàng)目：?jiǎn)渭児潭ㄙY產(chǎn)投資項(xiàng)目 完整工業(yè)投資項(xiàng)目（固、無(wú)、開(kāi)、流） 更新改造項(xiàng)目 項(xiàng)目投資 ≠ 固定資產(chǎn)投資 （二）主體 企業(yè)、所有者、債權(quán)人、國(guó)家 三、項(xiàng)目計(jì)算期和資金投入方式 （一）項(xiàng)目計(jì)算期 （二）資金投入方式 一次投入、分次投入 （三）相關(guān)概念 固定資 產(chǎn)投資 建設(shè)投資 原始總投資 投資總額 固定資產(chǎn)原值 0 1 2 s s+1 n 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期 p 建設(shè)期 s 建設(shè)起點(diǎn) 投產(chǎn)日 終結(jié)點(diǎn) 56 167。 機(jī)會(huì)成本總是針對(duì)具體方案的，離開(kāi)被放棄的方案就無(wú)從 計(jì)量確定。 在投資分析中，現(xiàn)金流動(dòng)狀況比盈虧狀況更重要。 計(jì)算：投資利潤(rùn)率 =年均利潤(rùn) /投資總額 CPA： （三）會(huì)計(jì)收益率法（ Average Rate of Return） 在計(jì)算時(shí)使用會(huì)計(jì)報(bào)表上的數(shù)據(jù)，以及普通會(huì)計(jì)的收益和 成本觀念。 或者說(shuō)是使投資方案凈現(xiàn)值為 0 的貼現(xiàn)率。 現(xiàn)值指數(shù)可以看成 1 元原始投資可望獲得的現(xiàn)值凈收益。 缺點(diǎn)：忽視時(shí)間價(jià)值 沒(méi)有考慮回收期以后的收益 60 事實(shí)上，有戰(zhàn)略意義的長(zhǎng)期投資往往早期收益較低，而中 后期收益較高，回收期優(yōu)先考慮急功近利的項(xiàng)目，可能導(dǎo)致放 棄 長(zhǎng)期成功的方案，目前作為輔助方法使用。 二 、 利潤(rùn)與現(xiàn)金流量 58 利潤(rùn) 權(quán)責(zé)發(fā)生制 現(xiàn)金凈流量 收付實(shí)現(xiàn)制 在投資決策中，研究
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