財務(wù)管理教案第五章項目投資(更新版)
【正文】 1） 區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本 相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)的、在分析評價時必須加以 考慮的成本。54 第五章 項目投資 〖授課題目〗 本章共分四部分： 第一節(jié) 項目投資的相關(guān)概念 第二節(jié) 現(xiàn)金流量的內(nèi)容及其估算 第三節(jié) 現(xiàn)金凈流量的確定 第四節(jié) 項目投資決策評價指標(biāo)及其運(yùn)用 〖教學(xué)目的與要求〗 通過本章的教學(xué)，主要是對項目投資進(jìn)行講解，使學(xué)生掌握單純固定資產(chǎn)投資項目、完整工業(yè)投資項目及固定的更新改造項目的決策問題。 所謂增量現(xiàn)金流量，是指接受或拒絕某個投資方案后， 企業(yè)總現(xiàn)金流量因此發(fā)生的變動 。 （ 三 ）估計現(xiàn)金流量的基本假設(shè) 投資項目的類型假設(shè) 財務(wù)可行性分析假設(shè) 全投資假設(shè) 建設(shè)期投入全部資金假設(shè) 經(jīng)營期與折舊年限一致假設(shè) 時點(diǎn)指標(biāo)假設(shè) 確定性假設(shè) 正常生產(chǎn)經(jīng)營年度內(nèi)每期的賒銷額與回收的應(yīng)收賬款 大體相等。 它代表 收回投資所需要的年限，回收年限越短，方案越有利。 例：設(shè)貼現(xiàn)率為 10%，有三項投資機(jī)會，有關(guān)數(shù)據(jù)如表： 期間 A 項目 B 項目 C 項目 凈收益 NCF 凈收益 NCF 凈收益 NCF 0 (20200) (9000) (9000) (12020) 1 1800 11800 (1800) 1200 600 4600 2 3240 13240 3000 6000 600 4600 61 3 3000 6000 600 4600 合計 5040 5040 4200 4200 1800 1800 凈現(xiàn)值 A=(11800+13240)20200=1669 凈現(xiàn)值 B=(1200+6000+6000)9000 =105579000=1557 凈現(xiàn)值 C=4600=1144012020= 560 凈現(xiàn)值法所依據(jù)的原理是： 假定預(yù)計的現(xiàn)金流入在年末肯定可以實現(xiàn)，并把原始投資 看成是按預(yù)定貼現(xiàn)率借入的，當(dāng)凈現(xiàn)值為正數(shù)時，償還本 息后 該項目仍有剩余的收益，當(dāng)凈現(xiàn)值為零時，償還本息后一無所 獲，當(dāng)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)時，該項目收益不足以償還本息。
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