促進(jìn)養(yǎng)老金與資本市場良性互動(dòng)-文庫吧資料
2025-07-03 12:11本頁面
【正文】 ，提高基金運(yùn)作效率，以獲取合理回報(bào)，實(shí)現(xiàn)基金保值增值?！ √岣呋攫B(yǎng)老保險(xiǎn)基金的統(tǒng)籌層次，建立投資運(yùn)營體制，完善養(yǎng)老保障體系。因此，無論是從完善養(yǎng)老保障體系，還是從發(fā)展資本市場來看，都需要實(shí)現(xiàn)兩者的協(xié)同健康發(fā)展?！ 〈龠M(jìn)養(yǎng)老金與資本市場協(xié)同健康發(fā)展 資本市場是養(yǎng)老基金保值增值的投資平臺(tái)。而在金融市場成熟的國家中，養(yǎng)老基金普遍對投資證券市場比例無限制。一般來說，股票的投資比例限制最能反映投資政策的自由性。 (三)投資監(jiān)管與市場化程度相關(guān) 投資監(jiān)管政策的松緊與資本市場的完善程度相關(guān)。從1985年開始，隨著國內(nèi)資本市場的發(fā)展和投資手段的逐漸成熟，養(yǎng)老金可以投資股票。上世紀(jì)70年代以后，在人口老齡化的壓力下，現(xiàn)收現(xiàn)付制、待遇確定型的企業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃都面臨支付危機(jī)，養(yǎng)老金逐步開始市場化和多元化的投資，甚至進(jìn)行海外投資?！ ?二)投資范圍動(dòng)態(tài)調(diào)整 養(yǎng)老基金的投資范圍并非一成不變，而是隨著基金規(guī)模的擴(kuò)大、投資經(jīng)驗(yàn)的積累、投資限制的放寬、資本市場的完善程度、以及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，不斷進(jìn)行調(diào)整適應(yīng)?！ 《嘣馁Y產(chǎn)配置不僅有利于分散風(fēng)險(xiǎn)，又可以保證較為合理的收益。其中，股票和債券投資仍是多數(shù)國家養(yǎng)老基金的主要投資渠道，所占比重最高?！ ?一)養(yǎng)老基金資產(chǎn)配置多樣化 根據(jù)不同性質(zhì)養(yǎng)老資金的安全性要求和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，各國養(yǎng)老金進(jìn)行不同比例的資產(chǎn)配置。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，具有長期性、穩(wěn)定性和規(guī)模性等特征的養(yǎng)老基金，為資本市場發(fā)展和體制完善注入了持久驅(qū)動(dòng)力，成為資本市場發(fā)展穩(wěn)定的基石。未來，隨著養(yǎng)老保障體系的不斷完善，基金規(guī)模將會(huì)不斷擴(kuò)大，隨之而來的保值增值壓力更為巨大。相比之下，全國社保基金和企業(yè)年金采取了市場化的投資管理模式，獲得了較好的投資回報(bào)；但兩者的基金規(guī)模相對于資本市場規(guī)模仍然很小。20012010年十年間，我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金年均收益率不足2%，剔除通貨膨脹影響的實(shí)際收益率為負(fù)。兩種資金性質(zhì)不同的基金卻采取了無差異的投資管理體制，都只能用于購買國債或是銀行(行情 專區(qū))協(xié)議存款。社會(huì)統(tǒng)籌部分實(shí)行待遇確定型的現(xiàn)收現(xiàn)付制，基金用于支付當(dāng)期退休者的養(yǎng)
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