【正文】 約束機制，行業(yè)擔保融資模式的最大優(yōu)勢就是減弱了信息不對稱的影響，一方面減少企業(yè)拿到銀行貸款后的違約風險；另一方面，提供擔保的其他企業(yè)要為該擔保業(yè)務承擔一定的風險，通過風險轉(zhuǎn)嫁，增強企業(yè)相互之間擔保行為的可信程度。除此之外，由于地緣以及人緣的關(guān)系，同一行業(yè)內(nèi)的相關(guān)企業(yè)相互了解較為深入，這些都為溫州行業(yè)擔保融資模式的發(fā)展提供了一定的條件。就溫州而言，其中小企業(yè)的發(fā)展存在以下特點：一是經(jīng)營企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)多以勞動密集型和資金密集型為主，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次要求不高，很少涉及高新技術(shù)，不易通過資本市場尋求支撐；而是相比于一般中小企業(yè)而言，溫州中小企業(yè)存續(xù)時間比較久，在產(chǎn)品生命周期中基本處于成熟期階段，各種經(jīng)營狀況比較穩(wěn)定；三是溫州經(jīng)濟本質(zhì)上是一種集群經(jīng)濟，以一群高度關(guān)聯(lián)的生產(chǎn)企業(yè)群體、供貨商群體以及銷售商群體為支撐，通過社會化分工、專業(yè)化協(xié)作，集中生產(chǎn)相似類型的產(chǎn)品，并且在經(jīng)濟發(fā)展過程中可以得到穩(wěn)定的行業(yè)協(xié)會提供的必要保障。這種由中小企業(yè)自發(fā)形成的行業(yè)擔保模式在適用范圍等方面區(qū)別于一般的政策性信用擔保機構(gòu)以及商業(yè)險信用擔保機構(gòu)，相比于后兩者而言，它更適用于較狹窄區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次不高的企業(yè)。利用中小民營銀行來解決中小企業(yè)的問題，既能夠有效促進中小企業(yè)的發(fā)展，也更加符合市場化運營的規(guī)律。在溫州，小額貸款公司發(fā)展較早且數(shù)量眾多，為溫州村鎮(zhèn)銀行的建設(shè)奠定了一定的現(xiàn)實基礎(chǔ)。2012年初《溫州市金融綜合改革試點方案》的提出，為溫州發(fā)展村鎮(zhèn)銀行起到了一定的推動作用。（2） 鼓勵溫州村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展2006年12月22日中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會公布了《關(guān)于調(diào)整房款農(nóng)場地區(qū)銀行業(yè)金融機構(gòu)準入政府更好支持社會主義新農(nóng)村建設(shè)的若干意見》，房款了國內(nèi)外銀行業(yè)金融機構(gòu)以及社會資本設(shè)立和進入村鎮(zhèn)銀行的門檻。另外，溫州中小銀行還可以針對不同行業(yè)的特點，創(chuàng)新出各自適合的授信方式。同時根據(jù)2011年末的數(shù)據(jù)顯示，存貸款比例69%，在國家要求的存貸款比例75%的合理范圍內(nèi)，因此可在風險可控的程度上繼續(xù)創(chuàng)新溫州銀行的融資業(yè)務。（1） 創(chuàng)新溫州銀行的融資業(yè)務溫州銀行是由溫州商業(yè)銀行改制而來的。2） 支持溫州銀行等地方金融機構(gòu)的職能發(fā)揮無論是國外一些發(fā)達國家，還是在中國，能對中小企業(yè)融資起到絕對作用的還是與之相配套的中小金融機構(gòu)。調(diào)查表明，銀行一般只按顆抵押資產(chǎn)價值的70%提供貸款，而針對設(shè)備抵押一般只能達到50%。（2） 增加新的授信方式從中小企業(yè)自身的角度來考慮，最需要資金支持的就是初創(chuàng)期以及成長期，一般也沒什么別的關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)，本身經(jīng)營規(guī)模有限，很難再額外向銀行提供一定的抵押品。就溫州而言，作為全國重要的民營企業(yè)發(fā)展基地，國有商業(yè)銀行在信貸供給方面更應該給與一定的鼓勵與支持。 微觀方面的融資政策 從金融機構(gòu)的角度考察——強化溫州正規(guī)金融機構(gòu)的支持1） 完善溫州國有銀行的支持體系（1） 建立中小企業(yè)金融服務部門我國目前的大型金融機構(gòu)偏愛為資金實力雄厚的大型企業(yè)提供服務，及時設(shè)立了專門為中小企業(yè)提供服務的窗口，也常常形同虛設(shè)，并沒有真正的起到什么實質(zhì)性的作用。因此如何改善中小企業(yè)投融資機制，拓寬融資渠道，降低融資門檻是當前要解決的重要問題。4 解決溫州中小企業(yè)融資問題的對策分析溫州中小企業(yè)融資困境的存在及持續(xù)折射出了我國中小企業(yè)融資過程存在著較為嚴重的資金融通和體制障礙。與江蘇、北京等省市相比，溫州中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)的資金實力普遍較弱，規(guī)模比較小，因此抗風險能力不強。雖然融資擔保機構(gòu)數(shù)量眾多，但是真正服務于中小企業(yè)信用擔保貸款的卻是遠遠沒有達到這個水平。2）融資擔保機構(gòu)發(fā)展不規(guī)范2001年，溫州市成立了第一家融資性擔保公司。從之前溫州信貸危機的爆發(fā)原因中我們也很容易看出擔保公司在民間借貸資金聚集以及貸出的過程中發(fā)揮了很大的作用，正是由于擔保行業(yè)沒有得到相關(guān)法律法規(guī)的嚴格限定，才對中小企業(yè)融資造成了阻礙；第二是民間借貸的陽光化。以溫州為例，主要包括兩個方面：一是關(guān)于擔保公司的整頓并沒有上升到法律層面。3） 一些國有企業(yè)或是大企業(yè)集團以及資金充裕的中小企業(yè)，面對民間借貸的高回報，也難免不動心溫州民間借貸的利率均高于基準利率的4倍左右，長期民間借貸利率一般在月息34分，一月內(nèi)的短期民間借貸利率甚至高至8分、1毛甚至1毛2，利息之高遠遠超過企業(yè)做實業(yè)所能獲得的利潤。通過擔保公司所運作的資金不僅來源于公司的自有資金，更多的是從銀行以及擁有閑散資金的企業(yè)主們手中通過高回報率的手段得到的。而在溫州地區(qū)，它目前所行使的只能卻是通過各種渠道匯集資金，然后再通過其他方式將錢以民間借貸的形式散出去，擔當了整個民間融資鏈條里最積極的推動者。具體而言，溫州民間借貸之所以達到這么大的規(guī)模，除了固有的社會閑散資金外，還是由擔保金融機構(gòu)、銀行、企業(yè)自身等各方力量共同作用而形成的。雖然目前我國的貨幣政策已經(jīng)由2011年的緊縮狀態(tài)轉(zhuǎn)為了今年的穩(wěn)健狀態(tài)，但是就溫州而言，中小企業(yè)老板的跑路對該區(qū)域銀行的信貸產(chǎn)生了很大的影響，面對中小企業(yè)進一步的融資需求，銀行方面多數(shù)還是采取十分謹慎的態(tài)度。中小企業(yè)由于自身財務信息不透明等原因，容易造成與金融機構(gòu)之間的信息不對稱。 銀行授信門檻限制借貸市場中的信息不對稱在資金的供應者和資金的使用者質(zhì)監(jiān)主要表現(xiàn)為資金的使用者往往比資金的供應者掌握更多的關(guān)于資金的實際用途和投資項目的信息，從而使資金的供應者對于信息的了解方面處于劣勢地位。2） 國內(nèi)貨幣政策緊縮中國經(jīng)濟發(fā)展發(fā)生了一個階段性的變化，已經(jīng)迎來了劉易斯轉(zhuǎn)折點，勞動密集型產(chǎn)業(yè)的國際競爭力終將逐漸喪失。1） 國際金融環(huán)境惡化自金融危機后，我國人民幣匯率大體上就一直處于一個不斷上升的階段，尤其2011年這一情況更為明顯。 外在原因分析 宏觀金融政策緊縮自從2008年金融危機以來，全球經(jīng)濟都一直處在一個慢慢恢復的過程中并且復蘇的過程不順利，我國金融發(fā)展也收到了世界金融環(huán)境的影響，中小企業(yè)更是沒能幸免。但是由于傳統(tǒng)觀念的禁錮，利用自身資本發(fā)展起來的家族式企業(yè)家們往往并不愿意將企業(yè)的所有權(quán)和控制權(quán)分散出去，這樣就很大程度的限制了溫州民營中小企業(yè)的后續(xù)發(fā)展。家族式企業(yè)模式有助于企業(yè)早期的發(fā)展與生存，可以減少人力資本、交易費用、合伙人質(zhì)監(jiān)磨合所耗費的精力，具有一定的存在優(yōu)勢。這種企業(yè)的所有權(quán)主要掌握在一人手中或是以血緣為紐帶的家庭成員手中，企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展的過程中，也往往是按照個人的意見來對企業(yè)的發(fā)展方向進行決策。更加劇了企業(yè)違約的風險，形成了惡性循環(huán)，造成了溫州中小企業(yè)目前的融資困境。2） 溫州中小企業(yè)財務信息不規(guī)范，缺乏一定的抵押物和信用擔保不止在溫州，我國大多數(shù)中小企業(yè)都存在著財務信息不規(guī)范、缺乏有效的擔保形式，根據(jù)信貸配給理論，財務信息不規(guī)范的中小企業(yè)顯然有悖于銀行貸款標準的選擇。 財務信息不規(guī)范，缺乏可靠的信譽積累1） 溫州中小企業(yè)對于資金的需求特點為“短、急、小、頻、多”。高倒閉率與經(jīng)營的不確定性使外部出資者面臨著巨大的風險。這些特點導致中小企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性差，不能保證持續(xù)經(jīng)營較長時間。許多中小企業(yè)內(nèi)部管理混亂，缺乏現(xiàn)代經(jīng)營管理理念，不具科學性和規(guī)范性，不能維持可持續(xù)發(fā)展。而且，溫州中小企業(yè)對品牌效應重視度不夠，大多數(shù)產(chǎn)品的品牌認知度和附加值都較低，難以適應不斷更新的市場需求和日益激烈的市場競爭。另外,銀行系統(tǒng)的信貸統(tǒng)計體系滯后于信貸業(yè)務的創(chuàng)新，商業(yè)銀行各自為政，沒有中小企業(yè)相關(guān)的統(tǒng)一科目，制約了對中小企業(yè)信貸業(yè)務的監(jiān)測分析。如目前溫州市普遍開辦的自然人生產(chǎn)經(jīng)營性貸款，一般不要求客戶提供工商營業(yè)執(zhí)照等經(jīng)營憑證，對資金用途也難以嚴格審查、有效控制。 現(xiàn)有信貸業(yè)務種類不能滿足中小企業(yè)需求。目前，溫州各商業(yè)銀行的抵押和保證貸款余額合計已占全部貸款的90％以上，貸款保全措施難以落實成為企業(yè)融資得不到滿足的主要原因，而企業(yè)互保又會增加各自的或有負債，容易使資本狀況較好的企業(yè)也陷入“債務鏈條”危機。此外，一些中小企業(yè)法人財產(chǎn)和股東私人財產(chǎn)劃分不明確，股東比較容易轉(zhuǎn)移企業(yè)財產(chǎn)，造成不能用企業(yè)全部財產(chǎn)承擔其債務，一旦經(jīng)營虧損無法扭轉(zhuǎn)時容易逃廢債務。魏晉童通過對溫州市13家市級銀行機構(gòu)的調(diào)查表明，銀行在對中小企業(yè)發(fā)放貸款時考慮的主要因素，高度集中于企業(yè)的經(jīng)營管理和財務狀況、企業(yè)的風險程度和信用狀況兩個方面，而這恰恰是中小企業(yè)的薄弱之處。因此可以看出民間借貸雖然數(shù)目較大，但對于生產(chǎn)經(jīng)營的支持作用卻大打折扣。表31 溫州民間借貸資金使用的具體用途資金所占比例民間借貸資金的具體流向21%一般借貸主體將錢放在了擔保公司18%擔保公司向外直接借給企業(yè)墊款20%流向房地產(chǎn)等高投資行業(yè)34%一般生產(chǎn)經(jīng)營7%其他投資，前兩項占比達到了39%，這部分資金只是在民間借貸這個市場上進行流通，并沒有用在實際的生產(chǎn)經(jīng)營過程中來。但是在溫州的信貸危機中，恰恰是民間借貸成為了整個事件中最為關(guān)鍵的一環(huán)。從溫州發(fā)展的立式來看，目前的民間借貸利率水平還是處在一個階段性的高位。而且由于民間借貸市場雖已形成規(guī)模，但是并未完全統(tǒng)一起來，各個子市場之間利率價格也存在一定差距，這種差距尤其表現(xiàn)在社會融資中介與一般社會主體之間，其中社會融資中介的利率偏高，最高的民間借貸月利息折合已經(jīng)超過5分?！稖刂菝耖g借貸市場報告》中則指出，在溫州的中小企業(yè)中，有63%的小企業(yè)有融資需求，在這其中76%的小企業(yè)融資需求在100萬元以下，且難以通過銀行和農(nóng)村信用社滿足。而且被調(diào)查的企業(yè)中，有38%的企業(yè)表示2011年度企業(yè)從銀行貸款難度有所加大，而且有時即使向銀行申請下來了貸款，其實際發(fā)放率也不能夠達到100%。僅僅一年時間，民間融資需求就增加了400億元，溫州中小企業(yè)對民間資本的巨大需求正是該地區(qū)信貸資金缺口大的表現(xiàn)，資金缺口為溫州中小企業(yè)帶來的直接后果就是整個社會資金規(guī)模短缺、資金運行成本上升，企業(yè)轉(zhuǎn)向民間借貸的行為增多。溫州沒年檢資金的大規(guī)模擴展，正是直接折射出了中小企業(yè)融資難的問題，說明了中小企業(yè)存在著較為嚴重的資金融通的體制障礙。這些由企業(yè)資金鏈斷裂引發(fā)的倒閉和企業(yè)主出走的現(xiàn)象正是溫州中小企業(yè)融資困境所折射出來的結(jié)果，轉(zhuǎn)向民間借貸不僅是溫州企業(yè)的現(xiàn)實選擇，也是無奈之舉，然而缺乏正規(guī)監(jiān)管的民間資本利率過高，同樣把中小企業(yè)推向了難以繼續(xù)維持經(jīng)營的地步。據(jù)不完全統(tǒng)計，涉及老板數(shù)量達到三四百人，其中很大一部分是因為高利貸導致資金鏈斷裂而最終逃跑的。 溫州中小企業(yè)融資困難的表現(xiàn)形式2011年以來，溫州中小企業(yè)所面臨的資金壓力進一步加大，而溫州中小企業(yè)老板們也因債務危機等因素紛紛跑路，小微企業(yè)倒閉事件接二連三的發(fā)生，一時之間關(guān)于溫州中小企業(yè)融資困境的新聞不斷浮現(xiàn)。融資結(jié)構(gòu)分析顯示，％％，％％；％％，％％，不同規(guī)模和區(qū)域的企業(yè)發(fā)生這類融資活動的概率存在明顯差別，主要是農(nóng)村小型初創(chuàng)企業(yè)多采用這種融資方式。3） 民間借貸和內(nèi)部集資仍占一定比例目前這種融資方式主要集中在一部分小型民營企業(yè)和農(nóng)村小企業(yè)中。在190份調(diào)查問