【正文】 000－ 400＝ 193,600元 保證金占用＝ 1395 4 300 10％＝ 167,400元 資金余額（即可交易資金）＝ 193,600－ 167,400＝ 26,200元 8月 10日，該客戶沒有交易，但 9月滬深 300指數(shù)期貨合約的當(dāng)日結(jié)算價(jià)降為 1350點(diǎn)，當(dāng)日 賬戶情況為： 歷史持倉(cāng)盈虧 =（ 13501395） 4 300=－ 54,000 元 當(dāng)日權(quán)益＝ 193,600－ 54,000＝ 139,600元 保證金占用＝ 1350 4 300 10％＝ 162,000元 資金余額（即可開倉(cāng)交易資金）＝ 162,000－ 139,600＝－ 22,400元 顯然，要維持 4手的多頭持倉(cāng)，保證金尚缺 22,400 元，這意味著下一交易日開市之前必須追加保證金 22,400元。如果 賬戶 所有人在下一交易日開市之前沒有將保證金補(bǔ)足，按照規(guī)定，期貨經(jīng)紀(jì)公司可以對(duì)該 賬戶 所有人的持倉(cāng)實(shí)施部分或全部的強(qiáng)制平倉(cāng)，直至留存的 8 保證金符合規(guī)定的要求。按照規(guī)定，期貨經(jīng)紀(jì)公司會(huì)通知 賬戶 所有人在下一交易日開市之前將保證金補(bǔ)足。 3．追加保證金和強(qiáng)制平倉(cāng)是怎么回事情？ 我們已經(jīng)知道，當(dāng)日權(quán)益減去持倉(cāng)保證金就是資金余額。但期貨不同，是保證金交易，每天都要結(jié)算盈虧，賬面盈利可以提走，但賬面虧損就要補(bǔ)保證金。 2． 我開完倉(cāng)后沒做交易，怎么持倉(cāng)的成本價(jià)還是每天在變？ 很多股票投資者第一次做期貨交易時(shí)經(jīng)常搞不明白這個(gè)問題。以此類推。最后一小時(shí)無(wú)成交且價(jià)格不在漲 /跌停板上的，取前一小時(shí)成交量加權(quán)平均價(jià)。根據(jù)現(xiàn)有的中金所規(guī)則，當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約最后一小時(shí)成交量的加權(quán)平均價(jià)。如果部分成交，則可將剩余部分還未成交的撤消。 3．取 消指令：指客戶將之前下過的某一指令取消的指令。 2．限價(jià)指令：指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。交易指令當(dāng)日有效，在指令成交前，客戶可提出變更或撤銷。 5．股指期貨收盤價(jià)是怎么產(chǎn)生的？ 收盤價(jià)的產(chǎn)生比較簡(jiǎn)單，通常以該合約當(dāng)日最后一筆成交的價(jià)格作為收盤價(jià)。這樣，最終的開盤價(jià)就是 1288點(diǎn)，在此價(jià)位上成交 140手（如按雙邊計(jì)算則是 280手）。下面，不妨 7 舉一例來(lái)說明。接下來(lái)，交易系統(tǒng)依此逐步將排在前面的買人申報(bào)和賣出申報(bào)配對(duì)成交，直到不能成交為止。 集合競(jìng)價(jià)采用最大成交量原則，即以此價(jià)格成交能夠得到最大成交量。 4．股指期貨開盤價(jià)是怎樣產(chǎn)生的？ 開盤價(jià)由集合 競(jìng)價(jià)產(chǎn)生。如果前一筆成交價(jià)為 1397或 1397點(diǎn)以下，最新成交價(jià)就是 1397點(diǎn)；如果前一筆成交價(jià)為 1399或 1399點(diǎn)以上，則最新成交價(jià)就是 1399點(diǎn)；如果前一筆成交價(jià)是 1398點(diǎn)，則最新成交價(jià)就是 1398點(diǎn)。下面不妨以例明之。問題是當(dāng)買入價(jià)大于賣出價(jià)時(shí)成交價(jià)應(yīng)該如何確定？ 計(jì)算機(jī)在撮合時(shí)實(shí)際上是依據(jù)前一筆成交價(jià)而定出最新成交價(jià)的。讀者可能會(huì)想到，優(yōu)先的買方出價(jià)是 1399點(diǎn)，而賣方出價(jià)是 1397點(diǎn)，那么，實(shí)際成交價(jià)究竟是多少呢？ 139 139 1399點(diǎn)似乎都可以，對(duì)此，中金所系統(tǒng)是如何確定的呢？ 3．撮合成交價(jià)怎樣確定 撮合成交的前提是買入價(jià)必須大于或等于賣出價(jià)。例如，某交易者賣出 3月滬深 300指數(shù)期貨 10 手，掛出價(jià)格為 1400 點(diǎn)，交易者甲掛出 10 手買單，報(bào)價(jià)為 1398 點(diǎn)；隨后，交易者乙也想買10手，掛價(jià)為 1399點(diǎn)，由于乙的價(jià)格比甲高，按照價(jià)格優(yōu)先原則，乙的單子排在甲的前面；后來(lái)，丙也掛出 10手買單，價(jià)格同樣為 1399點(diǎn)，由于掛價(jià)與乙相同，按照時(shí)間優(yōu)先原則，只能排在乙的后面，但仍在甲之前。 2．股指期貨撮合的原則是什么？ 中金所計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)在撮合成交時(shí)，基本原則按價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行（有的情況下為了控制風(fēng)險(xiǎn)的需要，會(huì)采取 在價(jià)格相同情況下，平倉(cāng)單優(yōu)先）。計(jì)算機(jī)撮合成交是根據(jù)公開喊價(jià)的原理設(shè)計(jì)而成的一種自動(dòng)化交易方式，它具有準(zhǔn)確、連續(xù)、速度快、容量大等優(yōu)點(diǎn)。每節(jié)交易先由主持人叫價(jià)，場(chǎng)內(nèi)交易員根據(jù)其叫價(jià)申報(bào) 買賣數(shù)量，如果買量比賣量多，則主持人另報(bào)一個(gè)更高的價(jià)；反之，則報(bào)一個(gè)更低的價(jià)，直至在某一價(jià)格上買賣雙方的交易數(shù)量相等時(shí)為止。 公開喊價(jià)的另一種形式是日本的一節(jié)一價(jià)制。這種方式 的 另一個(gè)缺陷是場(chǎng)內(nèi)交易員比場(chǎng)外交易者有更多的信息和時(shí)間優(yōu)勢(shì)。這種方式的好處是場(chǎng)內(nèi)氣氛活躍，但其缺陷是人員規(guī)模受到場(chǎng)地限制。公開喊價(jià)方式通常有兩種形式：一是連續(xù)競(jìng)價(jià)制 (動(dòng)盤 )，它是指在場(chǎng)內(nèi)交易者在交易所的交易池內(nèi) 面對(duì)面地公開喊價(jià)，表達(dá)各自買 6 進(jìn)或賣出合約的要求。投資者開戶時(shí)可以從各自期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)獲取自身訪問查詢系統(tǒng)的用戶名和初始密碼；然后通過互聯(lián)網(wǎng)訪問監(jiān)控中心官方網(wǎng)站（南方地區(qū)中國(guó)電信用戶請(qǐng)?jiān)L問 ，北方地區(qū)中國(guó)網(wǎng)通用 戶請(qǐng)?jiān)L問 ），并點(diǎn)擊“投資者查詢”鏈接進(jìn)入查詢系統(tǒng)；系統(tǒng)提供“資料維護(hù)”，“基本信息”，“投資者交易結(jié)算報(bào)告” ，“操作記錄”，“保證金 賬戶 ”，“公告牌”，“術(shù)語(yǔ)說明”，“操作指南”等頁(yè)面，可點(diǎn)擊這些頁(yè)面的標(biāo)題進(jìn)入相應(yīng)頁(yè)面。 客戶資金到帳后，即可進(jìn)行 期貨交易。 1. 客戶自行到銀行以轉(zhuǎn)帳方式將交易保證金轉(zhuǎn)入期貨公司指定的保證金存管賬戶中。期貨經(jīng)紀(jì)公司財(cái)務(wù)部收到客戶入金，應(yīng)出具收據(jù)，以轉(zhuǎn)帳方式的入金，在確認(rèn)資金到帳后出具收據(jù)?，F(xiàn)在，期貨公司均已經(jīng)實(shí)行客戶保證金封閉管理。期貨經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)將客戶所繳納的保證金存人期貨經(jīng)紀(jì)合同中指定的客戶賬戶中，供客戶進(jìn)行期貨交易之用。同時(shí)經(jīng)紀(jì)公司還會(huì)向客戶分配一個(gè)專用的資金帳號(hào)。如果法定代表人不能親臨現(xiàn)場(chǎng)，則應(yīng)該有相應(yīng)的書面授權(quán)書。 法人開戶應(yīng)帶齊前面曾經(jīng)提到過的一系列證明材料，并由法人代表在該合同及相應(yīng)的補(bǔ)充協(xié)議上簽字并加蓋公章。 個(gè)人開戶比較簡(jiǎn)單，只要提供本人身份證 及留下復(fù)印件，并在合同及相應(yīng)的補(bǔ)充協(xié)議上簽字就可以了。通常，這種簽署是在公司營(yíng)業(yè)場(chǎng)所進(jìn)行的。其中一 是雙方約定期貨 經(jīng)紀(jì)公司如何盡通知義務(wù)及怎樣認(rèn)定期貨經(jīng)紀(jì)公司已經(jīng)盡了通知義務(wù)；二 中的指定事項(xiàng)是指“指定指令下達(dá)人”、“指定資金調(diào)撥人”及“指定聯(lián)系方式”，注意，如果“指令下達(dá)人”和“資金調(diào)撥人”不是投資者本人，意味著已經(jīng)對(duì)他人進(jìn)行了授權(quán)，投資者必須對(duì)被授權(quán)人的行為負(fù)責(zé)； 四中的內(nèi)容 是環(huán)繞著指令下達(dá)方式展開的，如果交易投資者選擇電子化交易方式，還需簽署相應(yīng)的補(bǔ)充協(xié)議 ； 六中的內(nèi)容 則是結(jié) 算報(bào)告的確認(rèn)或發(fā)生異議時(shí)如何解決的約定； 七是有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)度量方法及在什么情況下期貨經(jīng)紀(jì)公司可以采取的相應(yīng)措施；八是現(xiàn)貨月實(shí)物交割的程序和現(xiàn)金交收的規(guī)定。合同書通常有下列內(nèi)容： 一、合同訂立前的說明、告知義務(wù)；二、委托；三 、保證金 及其管理；四、交易指令的類型與下達(dá) 、五、交易指令的執(zhí)行與錯(cuò)單處理；六、通知與確認(rèn)；七、風(fēng)險(xiǎn)控制 ；八、現(xiàn)貨月份平倉(cāng)和 交割；九、 信息、培訓(xùn)和咨詢 ；十、 費(fèi)用 ；十一 、合同生效與變 更 ；十二、 合同終止與帳戶清算 ；十三、 免責(zé)條款 ；十四、 爭(zhēng)議解決 ；十五、其他事宜。 7．《期貨經(jīng)紀(jì)合同書》的主要內(nèi)容 《期貨經(jīng)紀(jì)合同書》對(duì)合同約定雙方的權(quán)利和義務(wù)作出了明確的約定。其中有些內(nèi)容具有可選擇性或有待商定的，比如，交易方式的選擇、通知方式的選擇；又如，有些期貨經(jīng)紀(jì)公司在客戶出入金方面可以提供“銀期轉(zhuǎn)賬”方式，客戶也可以作出是否使用“銀期轉(zhuǎn)賬”的選擇，但是，如果決定使用，那么還要簽署《銀期實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)賬協(xié)議書》；還有，手續(xù)費(fèi)的高低也有待雙方協(xié)商后確定；最后，如果客戶有一些格式化《合同書》 之外的特殊要求，也可以通過雙方協(xié)商確定。 然而，新的交易方式由于主要采用電腦進(jìn)行，可能會(huì)因計(jì)算機(jī)系統(tǒng)或通訊傳輸系統(tǒng)出現(xiàn)一些額外的風(fēng)險(xiǎn)，因而，客戶如果選擇電子化交易方式，期貨經(jīng)紀(jì)公司會(huì)要求客戶在簽署《期貨經(jīng)紀(jì)合同書》的同時(shí)，簽署《電 腦自助委托交易補(bǔ)充協(xié)議》、《網(wǎng)上期貨交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書》、《網(wǎng)上期貨交易補(bǔ)充協(xié)議》等相應(yīng)的協(xié)議。利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行交易。由于其操作過程非常繁瑣，必須按照提示語(yǔ)音分步驟完成，每個(gè)步驟之間還必須