機(jī)構(gòu)投資者參與股指期貨交易風(fēng)險(xiǎn)管理要素分析-文庫(kù)吧資料
2025-01-10 01:16本頁(yè)面
【正文】 概念 機(jī)構(gòu)投資者投資股指期貨自身風(fēng)險(xiǎn)要素分析 利 潤(rùn) 有效保值階段 未避險(xiǎn)時(shí)投資組合價(jià)值 具有動(dòng)態(tài)避險(xiǎn)交易的組合價(jià)值 損失 指數(shù)水平 保值中的風(fēng)險(xiǎn) 利 潤(rùn) 有效保值階段 未避險(xiǎn)時(shí)投資組合價(jià)值 具有動(dòng)態(tài)避險(xiǎn)交易的組合價(jià)值 損失 h1 指數(shù)水平 h2 無(wú)效保值階段 盡量提高 h2的高度減小 h1的高度 ,提高保值效果 保值中的風(fēng)險(xiǎn) （ 3）、基差運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn) ? 基差一般指期貨與現(xiàn)貨價(jià)格之間的差值?？梢赃x擇以下部分指標(biāo)作為評(píng)估指標(biāo)集合條件： 金融交易所會(huì)員組織架構(gòu) 機(jī)構(gòu)投資者與代理機(jī)構(gòu)之間風(fēng)險(xiǎn)要素分析 期貨公司核心競(jìng)爭(zhēng)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 評(píng)價(jià) 權(quán)重 分類(lèi)評(píng)價(jià)指標(biāo) 評(píng)價(jià)指標(biāo)集合 核心業(yè)務(wù)能力 25 業(yè)務(wù)價(jià)值量 有效收益 客戶(hù)贏利能力 市場(chǎng)占有率、交割率 有效收益率、保證金貢獻(xiàn)率、保證金收入率 客戶(hù)盈利率 經(jīng)營(yíng)能力 20 贏利能力 資產(chǎn)規(guī)模 償債能力 發(fā)展能力 利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、資本利潤(rùn)率 注冊(cè)資本比例、資產(chǎn)總額比例、凈資產(chǎn)比例 流動(dòng)比率、速動(dòng)比率 利潤(rùn)增長(zhǎng)率、資產(chǎn)增長(zhǎng)率 風(fēng)險(xiǎn)管理能力 20 風(fēng)險(xiǎn)管理 抗風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo) 合規(guī)指標(biāo) 風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)與制度、風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù) 交易損失率，損失準(zhǔn)備金率、債務(wù)權(quán)益比率、營(yíng)運(yùn)資本比率 年追加保證金次數(shù)、裁定敗訴的客戶(hù)糾紛次數(shù) 下續(xù) …… 機(jī)構(gòu)投資者與代理機(jī)構(gòu)之間風(fēng)險(xiǎn)要素分析 評(píng)價(jià) 權(quán)重 分類(lèi)評(píng)價(jià)指標(biāo) 評(píng)價(jià)指標(biāo)集合 創(chuàng)新能力 15 市場(chǎng)開(kāi)發(fā)能力 研發(fā)能力 技術(shù)管理能力 管理創(chuàng)新能力 保證金余額、新增客戶(hù)數(shù)量、新增保證金額、營(yíng)業(yè)部平均創(chuàng)利水平 研發(fā)投入、研發(fā)人員占員工比例、科研成果數(shù)量 治理結(jié)構(gòu) 10 法人治理結(jié)構(gòu) 股本結(jié)構(gòu) 董事會(huì)決策機(jī)制、外部獨(dú)立董事、信息披露 前三大股東持股比例 人力資源 5 管理者與團(tuán)隊(duì)素質(zhì) 人才儲(chǔ)備 員工素質(zhì) 管理團(tuán)隊(duì)整體素質(zhì)、管理者學(xué)位與職稱(chēng) 人才培訓(xùn)計(jì)劃，新員工入職培訓(xùn)、外聘和內(nèi)部提升比例、人員競(jìng)聘機(jī)制 員工本科以上人員比例、高級(jí)職稱(chēng)人員比例、年培訓(xùn)崗位人員比率 企業(yè)文化 5 企業(yè)商譽(yù)與品牌 CI體系 信息溝通能力 企業(yè)品牌知名度、網(wǎng)站關(guān)注度、企業(yè)管理者個(gè)地位 企業(yè)理念、企業(yè)文化宣傳 企業(yè)內(nèi)部辦公自動(dòng)化、企業(yè)刊物 總計(jì) 100 22類(lèi)指標(biāo) 60項(xiàng)詳細(xì)指標(biāo) 摘自 《 期貨公司核心競(jìng)爭(zhēng)力研究 》 期貨公司核心競(jìng)爭(zhēng)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 (二 )、機(jī)構(gòu)投資者投資股指期貨自身風(fēng)險(xiǎn)要素分析 風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因： 機(jī)構(gòu)投資者參與股指期貨交易 風(fēng)險(xiǎn)要素分析 股指期貨作為衍生品的虛擬性和定價(jià)復(fù)雜性使其交易策略遠(yuǎn)較現(xiàn)貨交易復(fù)雜，制定的投資策略是否有效，以及使用的模型是否經(jīng)過(guò)充分的驗(yàn)證，設(shè)計(jì)的風(fēng)控制度是否能涵蓋各風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，以及得到很好的執(zhí)行，這些都會(huì)給投資交易帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。 代理風(fēng)險(xiǎn)主要是指投資者在參與股指期貨交易時(shí)由于選擇期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)不當(dāng)而給投資帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。 解決辦法 機(jī)構(gòu)投資人與投資者之間風(fēng)險(xiǎn)要素分析 要讓投資者理解股指期貨的作用，了解股指期貨的基本交易特征 要讓投資者了解機(jī)構(gòu)參與股指期貨的目的，以及進(jìn)行股指期貨交易后面臨的利益和風(fēng)險(xiǎn)。 市場(chǎng)缺陷造成的風(fēng)險(xiǎn) 政策變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) 機(jī)構(gòu)投資者與市場(chǎng)之間的風(fēng)險(xiǎn)要素分析 政府對(duì)經(jīng)濟(jì)或金融市場(chǎng)突如其來(lái)的政策變化 ,可能會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng) ,使投資面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn) . 案例 12月 18日泰國(guó)央行突然宣布新的外匯管制規(guī)定 , 其后在短時(shí)間內(nèi)又撤消新措施 ,導(dǎo)致指數(shù)暴漲暴跌 ,投資者暴露在巨大的政策風(fēng)險(xiǎn)下 ! 政策變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) 法規(guī)及制度變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) 機(jī)構(gòu)投資者與市場(chǎng)之間的風(fēng)險(xiǎn)要素分析 當(dāng)一筆交易在法律上被認(rèn)為無(wú)效時(shí)，如交易所在市場(chǎng)出現(xiàn)緊急情況下所采取的特別措施：如增加保證金或強(qiáng)制減倉(cāng)而造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)或資產(chǎn)組合部分頭寸敞口現(xiàn)象。放松銀根，不良資產(chǎn)膨脹；金融系統(tǒng)管理混亂；經(jīng)常項(xiàng)目長(zhǎng)期發(fā)生逆差；出口增長(zhǎng)速度放慢；外匯儲(chǔ)備量少；對(duì)外國(guó)資本敞開(kāi)大門(mén)；政治不穩(wěn)定；僵硬的匯率政策。 市場(chǎng)缺陷造成的風(fēng)險(xiǎn) 機(jī)構(gòu)投資者與市場(chǎng)之間的風(fēng)險(xiǎn)要素分析 整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)或金融市場(chǎng)存在結(jié)構(gòu)性缺陷時(shí)，可能使機(jī)構(gòu)投資者參與股指期貨暴露在巨大的風(fēng)險(xiǎn)之下，特別是在開(kāi)放的金融市場(chǎng)中，脆弱的經(jīng)濟(jì)和金融基礎(chǔ)容易受到國(guó)際游資的攻擊，增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。 恒生指數(shù) 0612合約 :在最后交易日成交量相比一般交易日下降十分明顯 ,如持有大量頭寸到交割日 ,可能需要進(jìn)行交割以結(jié)束持倉(cāng) . 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 解決辦法： 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
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