【正文】 等待，所以，即使有一些期貨經(jīng)紀(jì)公司推出了這種交易方式，實(shí)際使用的人不多。 電話語音委托交易。 隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的進(jìn)步，期貨經(jīng)紀(jì)公司在提供上述交易方式之外，現(xiàn)在又增加了如下的電子化交易方式： 熱自助委托交易。 5．選擇交易方式 傳統(tǒng)的交易方式有書面方式和電話方式。目前，國(guó)內(nèi)各期貨經(jīng)紀(jì)公司制定的《期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書》在內(nèi)容上基本是相同的。 按照新的《期貨交易管理?xiàng)l例》第二十六條 ： 下列單位和個(gè)人不得從事期貨交易，期貨公司不得接受其委托為其進(jìn)行期貨交易： （一）國(guó)家機(jī)關(guān)和事業(yè)單位； （二）國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、期貨交易所、期貨保證金安全存管監(jiān)控機(jī)構(gòu)和期貨業(yè)協(xié)會(huì)的工作人員； （三）證券、期貨市場(chǎng)禁止進(jìn)入者； （四） 未能提供開戶證明材料的單位和個(gè)人； （五）國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定不得從事期貨交易的其他單位和個(gè)人。國(guó)有企業(yè)或者國(guó)有資產(chǎn)占控股地位或者主導(dǎo)地位的企業(yè)，還需要出示主管部門或董事會(huì)批準(zhǔn)進(jìn)行期貨交易的文件等。 自然 人開戶必須出示身份證原件，并且提供復(fù)印件，簽署時(shí)需提供相應(yīng)的居住地址，聯(lián)系方式等信息。從開戶到進(jìn)行交易，你需要配合期貨公司完成下列手續(xù)。 2．股指期貨交易開戶流程是怎樣的？ 當(dāng)你找到合適的期貨經(jīng)紀(jì)公司或營(yíng)業(yè)部后，就可進(jìn)入開戶階段了。 再次，硬件和軟件也應(yīng)該考慮。 其次，在滿足了合法性條件之外，期貨經(jīng)紀(jì)公司的商業(yè)信譽(yù)如何，能否確?？蛻舻馁Y金安全也是必須考慮的重要條件。注意，無論是許可證還是營(yíng)業(yè)執(zhí)照，上面都標(biāo)明了有效期限。合法的期貨公司應(yīng)該在交易現(xiàn)場(chǎng)掛出中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的《期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)許可證》、《金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)許可證》以及國(guó)家工商總局頒發(fā)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照。其中前三項(xiàng)會(huì)員都有交易資格，其中的期貨公司可以接受 3 客戶委托從事股指期貨交易。 可以到中金所網(wǎng)站上列出的會(huì)員名單及聯(lián)系方式中尋找合適的期貨公司，或者到中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站上尋找獲得金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)許可證的期貨公司?，F(xiàn)有政策規(guī)定，創(chuàng)新類證券公司可以作為股指期貨的經(jīng)紀(jì)介紹商，通過證券公司可以找到關(guān)聯(lián)的期貨公司。 對(duì)于投資者來說，有兩種渠道可以找到合適的期貨公司。 單位：手 序號(hào) 成交量 買方成交 賣方成交 總成交量 總持倉(cāng)量 說明 5000 80000 1 100 50 多頭開倉(cāng) 50 空頭開倉(cāng) 5100 80100 雙開倉(cāng) 持倉(cāng)增加 2 200 100 空頭平倉(cāng) 100 多頭平倉(cāng) 5300 79900 雙平倉(cāng) 持倉(cāng)減少 3 300 150 多頭開倉(cāng) 150 多頭平倉(cāng) 5600 79900 多頭換手 持倉(cāng)不變 4 150 75 空頭平倉(cāng) 75 空頭開倉(cāng) 5750 79900 空頭換手 持倉(cāng)不變 合計(jì) 750 375 多頭開倉(cāng) 200 空頭平倉(cāng) 175 375 空頭開倉(cāng) 125 多頭平倉(cāng) 250 開倉(cāng)325 平倉(cāng)425 平倉(cāng)為主 持倉(cāng)減少 二、 開戶 如果你已經(jīng)決定在股指期貨市場(chǎng)中投資，那么應(yīng)該搞清楚，在進(jìn)入期貨市場(chǎng)之前要辦哪些手續(xù)，應(yīng)該注意哪些事項(xiàng)。 5．什么是換手交易？ 換手交易有“多頭換手”和“空頭換手”，當(dāng)原來持有多頭的交易者賣出平倉(cāng)，但新的多頭又開倉(cāng)買進(jìn)時(shí)稱為“多頭換手”；而“空頭換手”是指原來持有空頭的交易者在買進(jìn)平倉(cāng)，但新的空頭在開倉(cāng)賣出。同樣，“總持倉(cāng)”的雙邊統(tǒng)計(jì)也是將多 空雙方的未平倉(cāng)數(shù)量加起來計(jì)算的。那么，總共成交了多少呢？如果以單邊計(jì)算，則成交量就是 10 手，而以雙邊計(jì)算，則成交量就是 20手了。我們知道，凡是成交，必定是有買進(jìn)也有賣出的，而且兩者在數(shù)量上是絕對(duì)相等的。“總持倉(cāng)”的含義上面已經(jīng)解釋，而“成交量”是指當(dāng)日開始交易至當(dāng)時(shí)的累計(jì)總成交數(shù)量。還有一種情況是當(dāng)交易量增長(zhǎng)時(shí)，總持倉(cāng)卻變化不大，這表明以換手交易為主。由于總持倉(cāng)變大或變小，反映了市場(chǎng)對(duì)該合約的興趣大小，因而成了投資者非常關(guān)注的指標(biāo)。在交易所發(fā)布的行情信息中，專門有“總持倉(cāng)”一欄，它的含義是市場(chǎng)上所有投資者在該期貨合約上 總的“未平倉(cāng)合約”數(shù)量。 3．市場(chǎng)總持倉(cāng)量的變化有什么意義 對(duì)投資者來說，自己的持倉(cāng)自然是清楚的。到 12 月 17 日，該投資者見期貨價(jià)上漲了，于是在 1415 點(diǎn)的價(jià)格賣出平倉(cāng) 6 手 1月股指期貨，成交之后，該投資者的實(shí)際持倉(cāng)就只有 4手多單了。由于開倉(cāng)和平倉(cāng)有著不同的含義，所以，交易者在買賣股指期貨合約時(shí)必須指明是開倉(cāng)還是平倉(cāng)。交易者建倉(cāng)之后手中就持有頭寸，這就叫持倉(cāng)。兩者的差別實(shí)質(zhì)上是現(xiàn)貨和期貨的差別。然而，在股票交易中，賣方必須有股票才能賣，沒有股票的人 是不能賣的。多頭認(rèn)為股指期貨合約的價(jià)格會(huì)上漲，所以會(huì)買進(jìn)；相反，空頭認(rèn)為股指期貨合約的價(jià)格高了，以后會(huì)下跌，所以才賣出。股指期貨 投資者教育手冊(cè) 入市指南篇 一些常見的術(shù)語 開戶 交易 結(jié)算與交割 交易策略 投資技巧 入市指南篇 一、 一些常見的術(shù)語 1．什么是多頭和空頭？ 凡是股指期貨交易，一定是既有買方又有賣方。在股指期貨交易中，買進(jìn)期貨合約者稱為多頭，賣出股指期貨合約者稱為空頭。請(qǐng)注意，在股票市場(chǎng)上，也將買進(jìn)方稱為多頭，賣出方稱為空頭。而在股指期貨交易中則不一樣，沒有對(duì)應(yīng)一籃子股票也可以賣出期貨合約。 2．開倉(cāng)、持倉(cāng)和平倉(cāng)是怎么回事？ 在股指期貨交易中，無論是買還是賣，凡是新建頭寸都叫開倉(cāng)。而平倉(cāng)是指交易者了結(jié)持倉(cāng)的交易行為，了結(jié)的方式是針對(duì)持倉(cāng)方向作相反的對(duì)沖買賣。比如，某投資者在 12月 15日開倉(cāng)買進(jìn) 1月滬深 300指數(shù)期貨 10手（張），成交價(jià)為 1400點(diǎn)，這時(shí)， 他就有了 10 手多頭持倉(cāng)。如果當(dāng)日該投資者在報(bào)單時(shí)報(bào)的是賣出開倉(cāng) 6手 1月股指期貨，成交之后，該投資者的實(shí)際持倉(cāng)就不是原來的 4手多單，而是 10手多頭持倉(cāng)和 6手空頭持倉(cāng)了。而整個(gè)市場(chǎng)的總持倉(cāng)有多少，實(shí)際上也是可以得到的。交易者在交易時(shí)不斷開倉(cāng)平倉(cāng)，總持倉(cāng)因此也在不斷變化。如果總持倉(cāng)一路增長(zhǎng)，表明多空雙方都在開倉(cāng)，市場(chǎng)交易者對(duì)該合約的興趣在增長(zhǎng)，越來越多的資金在涌入該合約交易中；相反，當(dāng)總持倉(cāng)一路減少，表明多空雙方都在平倉(cāng)出局，交易者對(duì)該合約的興趣在退潮。 4．股指期貨成交量是單邊計(jì)量還是雙邊計(jì)量？ 交易所發(fā)布的實(shí)時(shí)行情信息中，有“成交量”和“總持倉(cāng) ”欄目。然而，在統(tǒng)計(jì)上，卻有單邊和雙邊的區(qū)別。比如，有人出價(jià)以 2 1600點(diǎn)買進(jìn) 10張滬深 300指數(shù)期貨，同時(shí)有人出價(jià)以 1600點(diǎn)賣出 10張滬深 300指數(shù)期貨，結(jié)果這 10手單子成交了。顯然，雙邊計(jì)算是將成交雙方的數(shù)量加起來統(tǒng)計(jì)的。請(qǐng)注意，在我國(guó)期貨市場(chǎng)，“成交量”和“總持倉(cāng)”都是按雙邊統(tǒng)計(jì)的，而在國(guó)外，基本上都是按單邊統(tǒng)計(jì)的。下面舉例說明多空雙方開倉(cāng)平倉(cāng)與成交量及對(duì)應(yīng)持倉(cāng)量的變化關(guān)系（假定統(tǒng)計(jì)之初的總成交量已經(jīng)有 5000手，同時(shí)總持倉(cāng)量為 80000手）。 1．如何尋找合適的期貨公司 期貨公司是投資者和交易所之間的紐帶，除了交易所的自營(yíng)會(huì)員外，所有投資者要從事股指期貨交易都必須通過期貨公司進(jìn)行。一種是通過所在的證券公司。另一種是自己直接找期貨公司。中金所的會(huì)員有交易會(huì)員、交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員。 尋找合適的期貨公司，首先必須強(qiáng)調(diào)的是合法性問題。期貨經(jīng)紀(jì)公司在異地開設(shè)的合法的營(yíng)業(yè)部也應(yīng)該掛出中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒 發(fā)的《期貨經(jīng)紀(jì)公司營(yíng)業(yè)部經(jīng)營(yíng)許可證》以及當(dāng)?shù)毓ど叹诸C發(fā)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照。此外，由于中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)期貨經(jīng)紀(jì)公司及其營(yíng)業(yè)部實(shí)行年檢制，注意你所選擇的期貨經(jīng)紀(jì)公司是否按時(shí)通過年檢也很重要。一般說來，運(yùn)作規(guī)范、嚴(yán)格遵守經(jīng)紀(jì)與自營(yíng)業(yè)務(wù)分開的期貨公司的可靠程度比較高。比如，該公司是否開通熱自助委托交易，是否開通網(wǎng)上交易，交易速度怎么樣？ 最 后，可以考察的是期