【正文】 分為：即期對遠(yuǎn)期掉期交易，遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期掉期交易，隔日掉期交易。間接標(biāo)價法下，遠(yuǎn)期匯率=即期匯率—升水，或遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+貼水。3遠(yuǎn)期匯率的報價方式有兩種：直接報出遠(yuǎn)期外匯市場的買價和賣價，不直接報遠(yuǎn)期匯率，而是報出即期匯率和升水或貼水點(diǎn)數(shù)，據(jù)此再計算遠(yuǎn)期匯率。2即期外匯交易的方式分為：電匯，信匯，票匯。2匯率的種類包括：固定匯率與浮動匯率，基礎(chǔ)匯率與套算匯率，即期匯率與遠(yuǎn)期匯率，買入?yún)R率與賣出匯率，官方匯率與市場匯率，名義匯率與實(shí)際匯率。2匯率的標(biāo)價方法包括：直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法。2按照參與外匯買賣雙方的性質(zhì)，外匯市場分為零售市場和批發(fā)市場。2套匯的類型主要有兩種：兩角套匯（直接套匯），三角套匯（間接套匯）。世界上大多數(shù)外匯市場都沒有固定交易場所。1債券收益率衡量方法通常有三種：即期收益率，到期收益率，提前贖回收益率。1銀行間債券交易主要包括：債券的直接買賣和債券的回購交易。1債券二級市場的組織方式主要包括：證券交易所市場，銀行間債券市場，銀行柜臺交易市場。1我國曾出現(xiàn)以“3 27”風(fēng)波為突出代表的市場混亂，交易所于1995年6月停止了國債期貨交易。債券流通市場的結(jié)構(gòu)包括：場內(nèi)交易，場外交易。債券按照是否事先確定發(fā)行總額分為賣出發(fā)行和定額發(fā)行。債券按照是否通過投標(biāo)決定發(fā)行條件分為招標(biāo)發(fā)行和非招標(biāo)發(fā)行。債券按照是否限定發(fā)行對象分為公募發(fā)行和私募發(fā)行。債券的信用評級制度最早起源于美國，1909年，美國人約翰 穆迪在《鐵路投資分析》一文中首先運(yùn)用了債券評級的分析方法。三、選擇債券發(fā)行市場的主要參與者包括：發(fā)行人，投資人，中介機(jī)構(gòu)，簽證人，保證人。（3）經(jīng)營方式靈活多樣，金融創(chuàng)新層出不窮，金融服務(wù)完善周到，業(yè)務(wù)范圍遍及全球。3上市公司信息持續(xù)披露制度的主要內(nèi)容（1）信息披露的虛假或重大遺漏的法律責(zé)任（2）年度報告書（3）中期報告書制度（4）季度報告書制度（5）臨時報告書制度（6）證券交易所公開政策的披露3對個人投資者的監(jiān)管內(nèi)容（1）個人投資者資格（2）對個人投資者買賣途徑和買賣行為的管理3對機(jī)構(gòu)投資者的監(jiān)管內(nèi)容（1）對機(jī)構(gòu)投資者資金來源的管理（2）對機(jī)構(gòu)投資者買賣證券的管理（3）對機(jī)構(gòu)投資者買賣行為的管理3對證券欺詐行為的監(jiān)管內(nèi)容（1）對操縱市場的監(jiān)管（2）對內(nèi)幕交易的監(jiān)管（3）對欺詐客戶行為的監(jiān)管3我國證券交易所的具體監(jiān)管內(nèi)容（1）對證券交易活動的監(jiān)管（2）對會員的監(jiān)管（3）對上市公司的監(jiān)督3外匯市場管理的主要內(nèi)容（1）貿(mào)易外匯管理（2）其他外匯收支管理（3）資本輸出入管理3倫敦金融市場的特點(diǎn)（1）聚集了以英格蘭銀行為中心的眾多歷史悠久，實(shí)力雄厚的金融機(jī)構(gòu)，市場規(guī)?？胺Q世界第一。（6）公司職工股不超過社會公眾股的10%（7）公司最近3年無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載。（4）持有股票面值人民幣1000元以上的股東人數(shù)不少于1000人，個人持有股票面值不少于人民幣1000元。（4）加強(qiáng)證券市場監(jiān)管是提高證券市場效率的需要。（2）加強(qiáng)證券市場監(jiān)管是維護(hù)市場良好秩序的需要。（3）禁止將回購資金用于固定資產(chǎn)投資，期貨市場投資和股本投資。2我國規(guī)定禁止哪些回購行為（1）禁止任何金融機(jī)構(gòu)挪用個人或機(jī)構(gòu)委托其保管的債券進(jìn)行回購交易或作其他用途。（3）承兌，貼現(xiàn)，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的期限不超過6個月，再貼現(xiàn)不超過4個月。2商業(yè)票據(jù)監(jiān)管的一般原則（1）承兌，貼現(xiàn)，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)，再貼現(xiàn)的商業(yè)匯票應(yīng)以真實(shí)，合法的商品交易為基礎(chǔ)。（2）金融業(yè)是存在諸多風(fēng)險的特殊行業(yè)，關(guān)系到千家萬戶和國民經(jīng)濟(jì)的方方面面。（2）金融市場上各類機(jī)構(gòu)及行業(yè)組織進(jìn)行的自律性管理。（2）資本增值是相對于投資者而言的，投資者能獲得多少資本增值，取決于兩方面的因素：一是其所投資的基金的經(jīng)營狀況，二是投資者買入或賣出基金的時機(jī)是否得當(dāng)。（3）交易價格的決定方式：封閉式基金價格隨行就市，直接受到基金供求關(guān)系，其他基金價格及股市，債市行情的共同影響，一般總是偏離該基金的資產(chǎn)凈值，開放式基金價格以每日該基金資產(chǎn)凈值加上申購贖回費(fèi)用計算，不受基金市場及相關(guān)市場供求關(guān)系變化的影響。1證券投資基金的功能（1）資源的優(yōu)化配置（2）發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者的作用（3）降低金融風(fēng)險（4）促進(jìn)金融創(chuàng)新封閉式基金與開放式基金的區(qū)別（1）變現(xiàn)能力，風(fēng)險程度及獲利程度：開放式基金變相能力強(qiáng)，風(fēng)險小，獲利能力較弱，封閉式基金變相能力不足，風(fēng)險大，獲利能力較強(qiáng)。（3）流動性高，變現(xiàn)力強(qiáng)。1證券投資基金的特點(diǎn)（1）分散投資，分散風(fēng)險。（4）業(yè)務(wù)操作：貨幣互換是包括利率一起交換的互換交易，前后交割的匯率是一致的，掉期交易其間不包括利率的交換，且前后兩個方向相反的交易的匯率是不一致的。（2）交易場所：互換在專門的互換市場上交易，掉期是在外匯市場上進(jìn)行的，本身并沒有專門的交易場所。1金融互換與掉期交易的區(qū)別（1）表現(xiàn)形式：互換以合約形式表現(xiàn)，是一種衍生工具。期貨交易雙方都需要交納保證金，且每日計算盈虧。期貨交易雙方的盈虧風(fēng)險都是無限的。（2）交易雙方的關(guān)系：期權(quán)合約賦予買方權(quán)利，賣方?jīng)]有任何權(quán)利，隨時履行相應(yīng)的義務(wù)，期貨交易雙方具有平等的權(quán)利和義務(wù)。3）有的認(rèn)股權(quán)證是無期限的，股票看漲期權(quán)都是有期限的。1）股票看漲期權(quán)是由獨(dú)立的期權(quán)賣者開出的，認(rèn)股權(quán)證是由發(fā)行債務(wù)工具和股票的公司開出。2）兩者都可以轉(zhuǎn)讓（2）區(qū)別（7）結(jié)算方式：期貨交易每日結(jié)算，遠(yuǎn)期交易到期結(jié)算。（5）價格確定方式：期貨交易買賣雙方通過經(jīng)濟(jì)人公開競價，遠(yuǎn)期交易有交易雙方談判確定。遠(yuǎn)期合約履行以簽約雙方的信貸為擔(dān)保，違約風(fēng)險很高。（2）交易場所：期貨交易是在交易所內(nèi)交易，一般不允許場外交易，遠(yuǎn)期交易沒有交易場所，一般是銀行同業(yè)之間或與客戶之間通過電話，電傳等通訊工具進(jìn)行，或在銀行柜臺交易。（3）期貨合約是由交易所制定的標(biāo)準(zhǔn)化的合同文本（4）期貨市場與現(xiàn)貨市場具有密切的價格關(guān)聯(lián)1期貨交易的風(fēng)險防范機(jī)制（1）信用風(fēng)險的防范機(jī)制——保證金制度和“無負(fù)債”結(jié)算制度（2）市場風(fēng)險的防范機(jī)制——價格限額1金融期貨交易與金融遠(yuǎn)期交易的區(qū)別（1）標(biāo)準(zhǔn)化程度：期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，大部分條款都是事先確定的，價格是惟一變量。1金融期貨交易的特征（1）期貨合約均在有嚴(yán)密組織的交易所中進(jìn)行，交易雙方不直接接觸，而是各自跟交易所的清算所或?qū)ＴO(shè)的清算公司結(jié)算。（2）由于每份遠(yuǎn)期合約千差萬別，不便于合約的流通，因此，遠(yuǎn)期合約的流動性較差。影響黃金價格的因素（1）供求關(guān)系（2）世界經(jīng)濟(jì)周期發(fā)展趨勢（3）通貨膨脹與利率對比關(guān)系（4）外匯價格變動（5）政治局勢與事件（6）石油價格變動推動金融衍生工具市場迅速發(fā)展的因素（1）金融自由化和金融市場的發(fā)展（2）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不確定性的增強(qiáng)（3）科學(xué)技術(shù)和金融創(chuàng)新的迅速發(fā)展，成為衍生工具迅速擴(kuò)張的物質(zhì)條件。確定債券票面利率的依據(jù)（1）債券期限的長短（2）債券的信用級別（3）支付利息次數(shù)（4）銀行同期利率水平和現(xiàn)行市場利率水平（5）投資者的接受程度（6）債券主管當(dāng)局對債券票面利率的現(xiàn)行規(guī)定外匯市場的作用（1）實(shí)現(xiàn)購買力的國際轉(zhuǎn)移（2）為國際經(jīng)濟(jì)交易融通資金（3）提供外匯保值和投機(jī)的場所影響匯率變動的因素（1）金本位制度下匯價的決定，兩國貨幣含金量之比就是匯率決定的基礎(chǔ)。它們的共同點(diǎn)是：債券的安全性、穩(wěn)定性和利息收益會受到經(jīng)濟(jì)中不穩(wěn)定因素的影響，投資有一定的風(fēng)險，但收益水平可能較高，對這類債券的投資，投資者必須具有選擇與管理證券的良好能力。（2）獲得長期資金來源（3）擴(kuò)大資產(chǎn)業(yè)務(wù)企業(yè)債券發(fā)行的目的（1）多渠道籌集資金（2）調(diào)節(jié)負(fù)債規(guī)模，實(shí)現(xiàn)最佳的資本結(jié)構(gòu)。5遠(yuǎn)期利率協(xié)議：于20世紀(jì)70年代后在歐洲貨幣市場上問世，用于幫助籌資者防范已籌資金利率上浮而增加籌資成本的風(fēng)險。5票據(jù)發(fā)行便利：銀行根據(jù)與借款人簽訂的協(xié)議，在約定的期限內(nèi)，通過承購以循環(huán)周轉(zhuǎn)方式連續(xù)發(fā)行的短期票據(jù)向借款人提供資金，票據(jù)期限短者7天，長者可達(dá)1年，但以3個月或6個月最為常見。5金邊債券：即政府債券，具有最大的安全性，由政府保證債券的本息，因債券鑲有金邊而得名，是政府對國家財政赤字提供融資的一種重要手段。4欺詐客戶：以獲取非法利益為目的，在證券發(fā)行，交易及相關(guān)活動中違反證券管理法規(guī)，從事欺詐等行為。4操縱行為：某一組織或個人以獲取利益或者減少損失為目的，利用其資金，信息等優(yōu)勢或?yàn)E用職權(quán)，操縱市場，影響證券市場價格，制造證券市場假象，誘導(dǎo)或者致使投資者在不了解事實(shí)真相的情況下作出證券投資決定，擾亂證券市場秩序。4核準(zhǔn)制：即所謂的實(shí)質(zhì)管理原則，以歐洲各國的公司法為代表。4證券市場監(jiān)管：證券管理機(jī)構(gòu)運(yùn)用法律的，經(jīng)濟(jì)的以及必要的行政手段，對證券的募集，發(fā)行，交易等行為以及證券投資中介機(jī)構(gòu)的行為進(jìn)行的監(jiān)督與管理。4國債市場：以國家信用為保證的國庫券，國家重點(diǎn)建設(shè)債券，財政債券，基本建設(shè)債券，保值公債，特種國債等的發(fā)行和交易場所。3廣義的金融監(jiān)管：除了狹義的金融監(jiān)管內(nèi)容之外，還包括金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制與稽核，同業(yè)自律性組織的監(jiān)管，社會中介組織的監(jiān)管等。3金融監(jiān)管：一國政府根據(jù)經(jīng)濟(jì)和金融體系穩(wěn)定，有效運(yùn)行的客觀需要以及經(jīng)濟(jì)主體的共同利益要求，由金融當(dāng)局依據(jù)法律和法規(guī)對金融體系中各金融主體和金融市場實(shí)行監(jiān)管和管理，以維護(hù)債權(quán)人的利益，約束債務(wù)人的行為，確保金融主體和金融業(yè)務(wù)的公平競爭以及金融業(yè)的健康發(fā)展，進(jìn)而推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會進(jìn)步。3金融監(jiān)督：金融主管當(dāng)局對金融機(jī)構(gòu)實(shí)施全面的，經(jīng)常性的檢查和督促，并以此促使金融機(jī)構(gòu)依法穩(wěn)健經(jīng)營，健康發(fā)展。3經(jīng)濟(jì)周期：經(jīng)濟(jì)活動從繁榮到蕭條，以及從蕭條到繁榮的周而復(fù)始的周期性波動。3資本市場的有效性：按照市場效率假說，資本市場的有效性是指市場根據(jù)新信息迅速調(diào)整證券價格的能力。2利率：投資期內(nèi)所形成的利息金額與本金的比率。2利息：借款人由于借入資金而付給投資人的代價或者報酬，也是貸款人由于讓渡資金使用權(quán)而索取的報酬。2申購：投資者購買開放式基金的份額。2審批制：證券監(jiān)管當(dāng)局按照有關(guān)法律的規(guī)定，對基金的設(shè)立進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審查，并決定是否同意設(shè)立該基金的制度。2基金托管人：又稱基金保管人，是基金資產(chǎn)的名義持有人與保管人。1封閉式基金：又稱固定式基金，是指基金證券的預(yù)定數(shù)量發(fā)行完畢，在規(guī)定的時間內(nèi)資金規(guī)模不再增大或縮減的證券投資基金。1執(zhí)行價格：由期權(quán)交易雙方在買賣期權(quán)時所敲定的某項(xiàng)金融商品在期權(quán)合約執(zhí)行時的價格。1期貨合約：交易所為進(jìn)行期貨交易而制訂的標(biāo)準(zhǔn)化合同。1遠(yuǎn)期合約：是相對簡單的一種金融衍生工具，合約雙方約定在未來某一時期按約定的價格買賣約定數(shù)量的金融資產(chǎn)。1掉期交易：外匯交易者在買進(jìn)（或賣出）即期外匯的同時，賣出（或買入）數(shù)額基本相同的遠(yuǎn)期外匯。匯率：亦稱匯價或外匯行市，是指一國貨幣兌換成另一國貨幣的比率，即以一種貨幣表示的另一種貨幣的價格。提前贖回收益率：債券發(fā)行人在債券規(guī)定到期日之前贖回債券時投資人所取得的收益率。債券的期貨交易：買賣成交后，買賣雙方按契約規(guī)定的價格在將來的指定日期進(jìn)行交割清算。其一般適用于間接發(fā)行的包銷。其一般適用于直接發(fā)行。資料出處：閣明俊 主講（9月26日智達(dá)學(xué)校）一、名詞解釋債券信用評級：專門從事信用評級的機(jī)構(gòu)依據(jù)被廣大投資者和籌資者共同認(rèn)可的標(biāo)準(zhǔn)，獨(dú)立對債券的信用等級進(jìn)行評定的行為。1中間價格發(fā)行即股票發(fā)行價格介于票面額和市場價格之間。10各國場外交易的形式主要有三種：柜臺交易，第三市場交易，第四市場交易。10紐約證券交易所規(guī)定每100股為一個成交單位，不足100股的稱為零頭股票。10證券交易所交易活動的參與者包括：經(jīng)紀(jì)人，特種經(jīng)紀(jì)人，證券自營商，零股交易商。10客戶在證券公司開立的賬戶主要有現(xiàn)金賬戶和保證金賬戶。100、綜合類證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)注冊資本最低限額為5億元人民幣。具體來說又有兩種情況：一種是余額包銷，二是全額包銷。9根據(jù)股票發(fā)行是否通過金融中介機(jī)構(gòu)推銷來劃分，發(fā)行方式有直接發(fā)行和間接發(fā)行兩種。9根據(jù)我國目前的法律規(guī)定，商業(yè)銀行，政策性銀行和財務(wù)公司等金融機(jī)構(gòu)不得直接進(jìn)入股票市場。9我國回購交易多使用國債和央行票據(jù)做抵押品。9回購協(xié)議有兩種：一種是正回購協(xié)議，另一種是逆回購協(xié)議。82003年4月中國人民銀行開始大量發(fā)行央行票據(jù)。8國庫券發(fā)行一般采取拍賣方式。8中國人民銀行發(fā)行央行票據(jù)的目的是為了提高公開市場業(yè)務(wù)操作的靈活性和效率。8目前，我國短期政府債券主要有兩類：短期國債和中央銀行票據(jù)。8世界上最著名的貼現(xiàn)市場當(dāng)屬英國的倫敦貼現(xiàn)市場，它也是世界上最古老的貼現(xiàn)市場。7中國外匯交易中心從2002年6月1日起為金融機(jī)構(gòu)辦理外幣拆借中介業(yè)務(wù)，統(tǒng)一，規(guī)范的國內(nèi)外幣同業(yè)拆借市場正式啟動。7信用拆借可分為直接拆借和間接拆借兩種。7同業(yè)拆借市場是典型的無形市場。7商業(yè)銀行參與貨幣市場的主要目的，是為了調(diào)劑資金頭寸，進(jìn)行短期資金融通。70、貨幣市場交易十分適合在無形的交易市場中進(jìn)行。6衍生金融工具的功能包括：保值和價格發(fā)現(xiàn)。6衍生性金融工具的特點(diǎn)：衍生性，杠桿性，高風(fēng)險性，虛擬性。6外匯通?？梢苑譃閮纱箢悾阂活愂亲杂赏鈪R，另一類是記賬外匯。6按照金融機(jī)構(gòu)的不同性質(zhì)，金融債券還可以分為商業(yè)性金融債券和政策性金融債券。60、金融債券的券面利率要比企業(yè)債券低，比國家債券高。5國際上通行的公司債券主要包括：抵押公司債，信用公司債，轉(zhuǎn)換公司債，附新股認(rèn)購權(quán)公司債，重整公司債，償債基金公司債。5與其他債券相比，政府債券