【正文】 動(dòng)，出現(xiàn)貨幣供給量變化，從而導(dǎo)致股票需求變化而導(dǎo)致股票價(jià)格變動(dòng)的一種風(fēng)險(xiǎn)；②物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)：也成為通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，是指物價(jià)變動(dòng)影響股票價(jià)格變動(dòng)的一種風(fēng)險(xiǎn)；③市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：是指股票市場(chǎng)本身因各種因素的影響而引起股票價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；④企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)：是指上市企業(yè)因?yàn)樾袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)、市場(chǎng)需求、原材料供給、成本費(fèi)用變化，以及企業(yè)管理等因素影響企業(yè)業(yè)績(jī)所造成的風(fēng)險(xiǎn)。（2）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的比較：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）定義與整個(gè)市場(chǎng)波動(dòng)相關(guān)聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)。3）證券主管部門的政策調(diào)整與限定性規(guī)定。（6）其他因素：1）進(jìn)行不正當(dāng)?shù)耐稒C(jī)操作：轉(zhuǎn)賬、輪做、烘托、軋空、套牢、操縱、串謀、散布謠言、賣空活動(dòng)、大戶的買賣。（4）心理因素。2）自然因素：自然災(zāi)害。：（1）宏觀經(jīng)濟(jì)因素：1）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；2）經(jīng)濟(jì)周期或經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)；3）利率因素；4）貨幣供應(yīng)量；5）財(cái)政支出因素；6）投資與消費(fèi)因素；7）物價(jià)因素；8）國(guó)際收支因素；9）匯率因素。通常是報(bào)告期的股票價(jià)格與選定的基數(shù)價(jià)格相比，并將二者的比值再乘以基數(shù)的指數(shù)值即為該報(bào)告期的股票價(jià)格指數(shù)。：（1）股票價(jià)格指數(shù)：是指用以表示多種股票平均價(jià)格水平及其變動(dòng)的指標(biāo)。22．股票與股票市場(chǎng)：（1）股票：是股份公司發(fā)行的可以證明股東在公司中擁有所有者權(quán)益的一種憑證，是一種能夠給持有者帶來收益的有價(jià)股票，是資本市場(chǎng)上最重要的金融商品或金融工具。適合于我國(guó)目前的企業(yè)投資者。（2）制定各種能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的投資策略：1）債券投資期限梯形化：將資金分散投資在不同期限的債券上，長(zhǎng)、中、短期債券都應(yīng)投資；2）債券投資種類分散化：將資金分別投入于多種債券，如國(guó)債、企業(yè)債券、金融債券等。：（1）認(rèn)真進(jìn)行投資前的風(fēng)險(xiǎn)論證：1）宏觀角度：①政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)因素的變動(dòng)情況；②經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期的特點(diǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)政策，尤其是財(cái)政貨幣政策；③關(guān)注利率的變動(dòng)，及影響利率的各種因素的變動(dòng)，如通貨膨脹率、失業(yè)率等。二是指投資于免稅債券的投資者面臨著所購(gòu)買的債券被有關(guān)稅收征管局取消免稅優(yōu)惠的風(fēng)險(xiǎn)。（5）突發(fā)事件風(fēng)險(xiǎn)：由于突發(fā)事件使債券的發(fā)行機(jī)構(gòu)還本付息的能力發(fā)生了重大的事先沒有料到的風(fēng)險(xiǎn)。（3）信用風(fēng)險(xiǎn)：是指在企業(yè)在債券的投資中，企業(yè)由于各種原因，存在著不能完全履行其責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。（2）購(gòu)買了力風(fēng)險(xiǎn)：購(gòu)買了是指單位貨幣可以購(gòu)買的商品和勞務(wù)的數(shù)量，在通貨膨脹的情況下，貨幣購(gòu)買了持續(xù)下降。：（1）利率風(fēng)險(xiǎn)：是指利率的變動(dòng)導(dǎo)致債券價(jià)格與收益率發(fā)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。（4）債券的收益率：是指?jìng)顿Y每年所獲得的收益占投資總金額的比例。主要取決于債券的期限、債券的待償期、市場(chǎng)收益率。1）債券的理論轉(zhuǎn)讓價(jià)格：取決于債券的內(nèi)在價(jià)值。包含兩層意思：債券轉(zhuǎn)讓的理論價(jià)格、債券轉(zhuǎn)讓的實(shí)際價(jià)格或市場(chǎng)價(jià)格。（2）債券的發(fā)行價(jià)格：平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行。（2）債券市場(chǎng)：是一種直接融資的市場(chǎng)，即不通過銀行等金融機(jī)構(gòu)的信用中介，資金的需求者與資金的供給者，或者說資金短缺者與資金盈余者直接進(jìn)行融資的市場(chǎng)。（3）風(fēng)險(xiǎn)：盡管風(fēng)險(xiǎn)很小，但是仍然會(huì)面臨利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，具體而言，還有：①基金投資組織策略不當(dāng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)；②財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)；③巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)。貨幣市場(chǎng)基金：是以貨幣市場(chǎng)工具為投資對(duì)象的投資基金。（3）功能：①滿足中央政府對(duì)短期資金的需求；②為商業(yè)銀行提供理想的超額儲(chǔ)備資產(chǎn)，并為中央銀行提供理想的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作工；具③為金融市場(chǎng)提供了低風(fēng)險(xiǎn)的金融工具。是回購(gòu)協(xié)議交易的主要標(biāo)的物。短期政府債券：是政府作為債務(wù)人，承諾一年內(nèi)債務(wù)到期時(shí)償還本息的有價(jià)證券。（5）收益因素：發(fā)行銀行的信用評(píng)級(jí)、存單的期限以及存單的供求量三個(gè)因素。（3）種類：國(guó)內(nèi)存單、歐洲美元存單、揚(yáng)基存單、儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)存單等。乙國(guó)通知行進(jìn)一步的說明：、種類、風(fēng)險(xiǎn)與收益：（1）定義：是商業(yè)銀行發(fā)行的、有固定面額和約定期限并可以轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證。信用證項(xiàng)下的銀行承兌匯票產(chǎn)生過程的舉例說明乙國(guó)出口商甲國(guó)出口商（1）洽談成交一筆汽車購(gòu)銷合同，希望90天后支付貨款（4）出口汽車（3）寄出信用證 信用證中注明貨物裝運(yùn)的詳細(xì)要求，授權(quán)國(guó)出口商按出售價(jià)格開出以進(jìn)口方開證行（甲國(guó)開證行）為付款人的遠(yuǎn)期匯票。若是遠(yuǎn)期的，付款銀行（開證行）在匯票正面簽上“承兌”字樣，填上到期日，并蓋章為憑。一般來說，進(jìn)口商首先要求本國(guó)銀行開立信用證，作為向國(guó)外出口商的保證，信用證授權(quán)國(guó)外出口商開出以開征行為付款人的匯票，可以是即期的，也可以是遠(yuǎn)期的。（2）原理：銀行承兌匯票是在國(guó)際貿(mào)易融資中，為方便商業(yè)交易活動(dòng)而創(chuàng)造出的一種工具。是由在承兌銀行開立存款賬戶的存款人出票，向開戶銀行申請(qǐng)并經(jīng)銀行審查同意承兌的，保證在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。（2）要素：發(fā)行者、面額及期限、銷售、信用評(píng)估、發(fā)行商業(yè)票據(jù)的非利息成本、投資者。（4）利率決定：①用于回購(gòu)的證券的質(zhì)地；②回購(gòu)期限的長(zhǎng)短；③交割的條件；④貨幣市場(chǎng)及其他市場(chǎng)的利率水平。利率上升，債券價(jià)格下降，客戶面臨損失；利率下降，債券升值，交易商又會(huì)擔(dān)心抵押品的收回。回購(gòu)協(xié)議和逆回購(gòu)：逆回購(gòu)?fù)刭?gòu)是一個(gè)問題的兩個(gè)方面，在回購(gòu)協(xié)議中，賣出證券取得資金的稱回購(gòu)；在逆回購(gòu)協(xié)議中買入證券出讓資金的稱逆回購(gòu)。出售一方允許在約定的日期，一原來的價(jià)格再加若干利息，購(gòu)回證券。從表面上看，資金的需求者通過出售債券獲得資金，而實(shí)際上，資金的需求者是從短期金融市場(chǎng)上借入一筆資金。（2）原理：當(dāng)回購(gòu)協(xié)議簽訂以后，資金獲得者同意向資金供應(yīng)者出售政府債券或政府代理機(jī)構(gòu)債券以及其他債券，以換取即時(shí)可用的資金。、風(fēng)險(xiǎn)及利率決定：（1）定義：回購(gòu)市場(chǎng)是指通過回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行短期資金融通交易的市場(chǎng)。利息以日計(jì)息；②拆借利率：每時(shí)每刻都在變化，其高低靈敏地反映著貨幣市場(chǎng)資金的供求狀況。（3）參與者：商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、外國(guó)銀行的分支機(jī)構(gòu)等。為了解決這一矛盾，有多余準(zhǔn)備金的銀行和存在準(zhǔn)備金缺口的銀行之間就出現(xiàn)了準(zhǔn)備金借貸。但在實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，資金的流入與流出量是經(jīng)常變化不確定的，銀行也無法隨時(shí)保持在中央銀行準(zhǔn)備金的賬戶余額恰好等于法定準(zhǔn)備金余額。、參與者及利率決定：（1）定義：同業(yè)拆借市場(chǎng)也可以稱為同業(yè)拆放市場(chǎng)，是指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通活動(dòng)的市場(chǎng)；（2）原理：同業(yè)拆借市場(chǎng)主要是銀行等金融機(jī)構(gòu)之間相互借貸在中央銀行存款帳戶上的準(zhǔn)備金余額，用以調(diào)劑準(zhǔn)備金頭寸。當(dāng)事人有三方：出票人、付款人和收款人，付款人只能是銀行。也有商業(yè)本票和銀行本票之分，商業(yè)本票在我國(guó)不常見，銀行本票是銀行向客戶收妥款項(xiàng)后簽發(fā)給在同城范圍辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。本票：是由出票人簽發(fā)，委托銀行于見票時(shí)無條件支付給收款人或持票人的票據(jù)。商業(yè)匯票是收款人或付款人簽發(fā)，由承兌人承兌，并于到期日向收款人或被背書人支付款項(xiàng)的票據(jù)。出票人對(duì)于付款人來說是債權(quán)人，對(duì)于收款人來說是債務(wù)人。（3）分類：①按信用關(guān)系：匯票、本票、支票；②按到期時(shí)間：即期票據(jù)和定期票據(jù)；③按發(fā)票人或付款人：商業(yè)票據(jù)、銀行票據(jù)匯票：是由出票人簽發(fā)，要求付款人按約定的付款期限，對(duì)指定的收款人無條件支付一定金額的票據(jù)。票據(jù)是國(guó)際通用的信用和結(jié)算工具，體現(xiàn)債權(quán)債務(wù)關(guān)系并具有流動(dòng)性，是貨幣市場(chǎng)的交易工具。3）商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)；4）銀行承兌匯票市場(chǎng)；5）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)；6）短期政府債券市場(chǎng)；7）貨幣市場(chǎng)共同基金市場(chǎng)。2）回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)：是指通過回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行短期