金融市場學(xué)重點(diǎn)-文庫吧資料
2025-05-08 23:43本頁面
【正文】 益越高；所以無差異曲線是下凸的。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)帶來負(fù)效用，收益帶來正效用，而為了使投資效用相同，高風(fēng)險(xiǎn)必須帶來高收益；所以無差異曲線的斜率是正的。44. 單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)：=(某種證券的平均收益率無風(fēng)險(xiǎn)收益率)/(市場的平均收益率無風(fēng)險(xiǎn)收益率)45. 證券組合的風(fēng)險(xiǎn)：（其中）（其中）46. 無差異曲線表示投資效用相同的預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)的所有組合。43. 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是特定公司或行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，它與影響所有金融變量的因素?zé)o關(guān)。）42. 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是那些影響整個(gè)金融市場的因素所引起的風(fēng)險(xiǎn)，這些因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)周期、宏觀經(jīng)濟(jì)政策等。）；標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格的波動(dòng)幅度（因?yàn)槠跈?quán)多頭的最大虧損額取決于期權(quán)價(jià)格，最大盈利額取決于執(zhí)行期權(quán)時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格與期權(quán)的協(xié)議價(jià)格之差，所以標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格的波動(dòng)幅度越大，對(duì)期權(quán)多頭越有利，故而期權(quán)價(jià)格也越高。所以標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格越高、協(xié)議價(jià)格越低，看漲期權(quán)的價(jià)格就越高。40. 期貨定價(jià)的基本假設(shè)：交易費(fèi)用和稅收忽略不計(jì)；投資者能以相同的無風(fēng)險(xiǎn)利率借貸資金；沒有違約風(fēng)險(xiǎn)；允許賣空現(xiàn)貨；投資者參與所有的套利活動(dòng)；保證金帳戶支付相同的無風(fēng)險(xiǎn)利率。當(dāng)?shù)狡谑找媛氏陆禃r(shí)，價(jià)格的實(shí)際上漲比率高于用久期計(jì)算出來的近似值，而且凸度越大，實(shí)際上漲比率越高；而當(dāng)?shù)狡谑找媛噬仙龝r(shí)，價(jià)格的實(shí)際下跌比率小于用久期計(jì)算出來的近似值，且凸度越大，價(jià)格的實(shí)際下跌比率越低。36. 修正的久期：37. 未考慮凸度的到期收益率變動(dòng)幅度與債券價(jià)格變動(dòng)率的關(guān)系：（若到期收益率變動(dòng)幅度既定，則修正的久期越大，債券價(jià)格的波動(dòng)率越大。定理五：若票面利率不變，則到期時(shí)間越長，久期越長。定理三：永久債券（統(tǒng)一公債）的久期等于，其中y是貼現(xiàn)率。34. 久期：35. 久期定理：定理一：直接債券的久期小于或等于它的期限。即對(duì)于同等幅度的到期收益率變動(dòng)，到期收益率下降帶來的利潤大于到期收益率上升帶來的損失。定理三：隨著債券的期限的縮短，債券價(jià)格的波動(dòng)幅度減少，并且是以遞增的速度減少；反之，隨著到期時(shí)間的延長，債券價(jià)格的波動(dòng)幅度增加，并且是以遞減的速度增加。33. 債券定價(jià)原理：定理一：債券價(jià)格與到期收益率成反比關(guān)系。26. 股票市場分為：一級(jí)市場、二級(jí)市場、三級(jí)市場（有中介）、四級(jí)市場（無中介）27. 平均股價(jià)：
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