【經(jīng)濟(jì)貿(mào)易】金融市場(chǎng)學(xué)課件金融市場(chǎng)知識(shí)-文庫(kù)吧資料
2025-01-22 00:07本頁(yè)面
【正文】 行業(yè)、市場(chǎng)、產(chǎn)品或證券進(jìn)行深入的分析和研究，提供較為全面的、長(zhǎng)期的決策分析資料。因?yàn)檫@種收購(gòu)融資更多，需要過(guò)橋貸款，也需要精密的策劃。有的采用固定比例，有的采用 54321萊曼公式，賣價(jià)越高，百分比越低。 ? 投資銀行在業(yè)務(wù)中主要充當(dāng)公司的購(gòu)并顧問(wèn)； ?第一，輔助客戶物色目標(biāo)公司，設(shè)計(jì)購(gòu)并方案，代表客戶接洽目標(biāo)公司； ?第二，也可以幫助目標(biāo)公司設(shè)計(jì)防衛(wèi)措施，抵御敵意購(gòu)并； ?第三，幫助購(gòu)并雙方進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，確定公正價(jià)格，幫助安排融資，落實(shí)購(gòu)并所需資金。 第二節(jié)投資銀行、證券公司、商人銀行 ?公司兼并與收購(gòu)：是其核心業(yè)務(wù)之一。 ? 投資銀行自營(yíng)活動(dòng)有利于活躍證券市場(chǎng)，維護(hù)交易的連續(xù)性，起到“做市商”的作用?，F(xiàn)在承銷的范圍很廣，包括國(guó)內(nèi)國(guó)際各類證券都可以承銷。為招徠客戶，投資銀行還提供研究服務(wù)。 一些大型跨國(guó)公司興辦的財(cái)務(wù)公司。如中國(guó)的廣發(fā)證券 等 。是最廣泛的形式。 ?廣義 上的業(yè)務(wù)還涉及公司購(gòu)并、項(xiàng)目融資、資產(chǎn)管理、投資咨詢及風(fēng)險(xiǎn)投資。是與普通商業(yè)銀行相對(duì)應(yīng)的。 外匯經(jīng)紀(jì)人 （本質(zhì)上也是貨幣經(jīng)紀(jì)人） 黃金經(jīng)紀(jì)人 第二節(jié)投資銀行、證券公司、商人銀行 一、投資銀行、證券公司、商人公司 ?業(yè)務(wù)基本相同，由于各國(guó)歷史習(xí)慣不一，所以稱呼不同。同時(shí)還應(yīng)向發(fā)行人揭示該發(fā)行條件的利弊、風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)預(yù)測(cè)等信息； 第二，當(dāng)證券發(fā)行人確定證券的種類和發(fā)行條件并且報(bào)請(qǐng)證券管理機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后，證券公司將與之簽訂承銷協(xié)議，明確雙方的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任。 ?承銷方式： 包銷 代銷 余額包銷 全額包銷 ? 證券承銷指證券公司代理證券發(fā)行人發(fā)行證券的行為，是綜合類證券公司的一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)。 第四，將自營(yíng)業(yè)務(wù)與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)嚴(yán)格分開，不能挪用客戶資金，并優(yōu)先完成客戶的委托。這樣才能提高聲譽(yù)，吸引更多的客戶，增加交易量。在整個(gè)代理過(guò)程中，證券公司只承擔(dān)代理的責(zé)任，對(duì)于證券買賣后形成的盈利與損失，無(wú)權(quán)參與分享，也無(wú)需承擔(dān)責(zé)任。 ?可以從事以下業(yè)務(wù)：證券的代理買賣；代理證券的還本付息和分紅派息；證券代保管；代理登記開戶 。 ?目前，貨幣市場(chǎng)主要工具是貨幣頭寸、各種票據(jù)和短期國(guó)庫(kù)券，因此貨幣經(jīng)紀(jì)人分為貨幣中間商、票據(jù)經(jīng)紀(jì)人、短期證券經(jīng)紀(jì)人 。 第三節(jié)金融市場(chǎng)媒體 金融市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)人 投資銀行、證券公司、商人銀行 證券交易所 信托投資公司、基金公司等其他金融市場(chǎng)媒體 金融市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)人 一、經(jīng)紀(jì)人概述 ?即“中間人”，是作為中介撮合兩個(gè)相關(guān)的市場(chǎng)主體成交并收取傭金的商人或商號(hào)。它是指社會(huì)保險(xiǎn)制度確定的用于支付勞動(dòng)者或公民在患病、年老、生育、傷殘、失業(yè)等情況下所享受的各項(xiàng)保險(xiǎn)待遇的基金，一般由企業(yè)等用人單位和雇員個(gè)人繳納的社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)以及國(guó)家財(cái)政給予的一定補(bǔ)貼組成。 ? 2021年頒布 《 全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法 》 ，對(duì)其投資作了明確的規(guī)定： ?銀行存款和國(guó)債投資不低于 50%； ?證券投資基金和股票投資不得高于 40%； ?企業(yè)債、金融債券投資不得高于 10% ?其中，風(fēng)險(xiǎn)小的投資（約占 60%）由社?；鹄硎聲?huì)直接運(yùn)作，風(fēng)險(xiǎn)較高的投資（約占 40%）則委托專業(yè)性投資管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)作。 中國(guó)的社?；鸬耐顿Y ?在我國(guó)社?；鹬饕蓛刹糠纸M成。但由于養(yǎng)老基金的特殊性，其投資受到嚴(yán)格的監(jiān)管。因此，養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已經(jīng)成了非常重要的投資機(jī)構(gòu)，任何國(guó)家都是如此。有的國(guó)家由國(guó)家設(shè)置，是一個(gè)國(guó)家機(jī)構(gòu)，如新加坡；美國(guó)有聯(lián)邦政府設(shè)置的，也有州政府設(shè)置的，也有私有機(jī)構(gòu)。對(duì)基金要經(jīng)常進(jìn)行檢查，并在新聞媒體上刊登。 SEC是具體的監(jiān)管部門，對(duì)于投資基金的信息披露、利潤(rùn)分配、投資目標(biāo)、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等許多方面進(jìn)行監(jiān)管。 基金的投資策略 ?基金發(fā)行人必須向投資者說(shuō)明基金投資的目標(biāo)以及投資策略。 ?英國(guó)和香港稱為“單位信托基金” (unit trust)。不同國(guó)家和地區(qū)對(duì)其稱謂不同。其本質(zhì)是一種金融信托。 （二）財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的投資 ?由于其資金來(lái)源多為一年以內(nèi)短期資金，而且理賠不可準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，因此投資時(shí)注重金融工具的流動(dòng)性和收益性。 ?于是政策允許商業(yè)保險(xiǎn)基金投資于股票型投資基金，進(jìn)行平穩(wěn)過(guò)渡。 ?第二，我國(guó)政策對(duì)于保險(xiǎn)公司的投資有嚴(yán)格的限制， 《 保險(xiǎn)法 》 規(guī)定資金運(yùn)用限于銀行的存款、買賣政府債券、金融債券等，不能用于設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和向企業(yè)投資。 ?第一，從保險(xiǎn)公司自身來(lái)說(shuō)，都是新成立不久，或開展業(yè)務(wù)不久，離集中賠付期較遠(yuǎn)。 ? 近年來(lái)，情況有所變化，比如美國(guó)一些大的人壽保險(xiǎn)公司為提高投資業(yè)績(jī)，在股票市場(chǎng)頻繁參與短期交易，同時(shí)利用各種套期保值工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。 ?保險(xiǎn)公司是負(fù)債經(jīng)營(yíng)，傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)觀念和法律都要求保險(xiǎn)公司奉行謹(jǐn)慎原則，因此一般選擇中長(zhǎng)期、小風(fēng)險(xiǎn)的投資品種，主要購(gòu)買政府公債和信用級(jí)別較高的公司債券，并且長(zhǎng)期持有。其中后者占保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入的絕大比例。其投資的策略是不同的。保險(xiǎn)不是儲(chǔ)蓄、慈善和救濟(jì)，而是一種特殊的投資制度。 供大小非交易的大宗交易平臺(tái) 貨幣市場(chǎng) 資本市場(chǎng) 外匯市場(chǎng) 衍生品市場(chǎng) 保險(xiǎn)市場(chǎng) 黃金市場(chǎng) 分 ?現(xiàn)貨市場(chǎng) ?衍生市場(chǎng) 現(xiàn)金交易 固定方式交易 保證金方式 遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán) 即期交易 成交之后，不立即交割，而是一定時(shí)間后（一個(gè)月、三個(gè)月等） T+1方式 劃分 ?國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)
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