金融市場學(xué)重點(參考版)
2025-05-05 23:43本頁面
【正文】 。 強有效率市場：強有效率市場是指證券價格完全反映了所有與價格變化有關(guān)的信息，而不管這些信息是否已公開發(fā)布。次強有效率市場：在次強有效率市場上，證券價格不但完全反映了所有歷史信息，而且完全反映了所有公開發(fā)表的信息。金融衍生工具在消除市場阻礙的同時，也強化了市場依存性，任何源于某一市場的沖擊都會快速地被傳遞到其它市場；金融衍生工具的表外交易形式會使銀行的風(fēng)險加大；作為金融創(chuàng)新的產(chǎn)物,有些金融衍生工具本身就是用以規(guī)避金融管制，加上場外交易規(guī)模的不斷擴大，品種的不斷增加，情況也越趨復(fù)雜,從而進一步增加了金融監(jiān)管的難度。54. 衍生金融工具的“雙刃劍”作用?？赊D(zhuǎn)換債券的收益率比較低，不可轉(zhuǎn)換債券的收益率比較高。流動性高的債券的收益率比較低，流動性低的債券的收益率比較高。易被贖回的債券的名義收益率比較高，不易被贖回的債券的名義收益率比較低。53. 債券屬性與債券收益率的關(guān)系期限越長，債券價格的波動幅度越大息票率越低，債券的價格波動幅度越大。沒有發(fā)行市場，流通市場就成為無源之水、無本之木，發(fā)行規(guī)模過小，股票供需脫節(jié)，造成過度投機，股價颶升；發(fā)行節(jié)奏過快，股票供過于求，對流通市場形成壓力，股價低落，市場低迷，反過來影響發(fā)行市場的集資。發(fā)行市場是流通市場的基礎(chǔ)和前提，流通市場又是發(fā)行市場存在和發(fā)展的條件。流通市場一方面為股票持有者提供變現(xiàn)機會，另一方面又為新的投資者提供投資機會。因為發(fā)行活動是股市活動的源頭和起始點，所以發(fā)行市場又稱為“一級市場”。發(fā)行市場是通過發(fā)行股票進行集資活動的市場，它一方面為資本的需求者提供集資渠道，另一方面為資本的供應(yīng)者提供投資場所。9．投資者對于各種資產(chǎn)的收益率、標(biāo)準(zhǔn)差、協(xié)方差等具有相同的預(yù)期。7．交易費用和稅收忽略不計。5．每種資產(chǎn)無限可分。3．投資者永不滿足。48. 資產(chǎn)組合的可行集、有效集、最優(yōu)解：有效集49. 資本資產(chǎn)定價的假設(shè)：1．所有投資者的投資期限相同。但是，B的收益率高于A，而風(fēng)險小于A，由不滿足性和厭惡風(fēng)險的假設(shè)知，B的效用大于A，這就產(chǎn)生了矛盾。同理，X和B的效用也是相同的。假設(shè)兩條無差異曲線相交于X點。因為投資者對收益的不滿足性和對風(fēng)險的厭惡，所以越靠左上方的無差異曲線所表示的效用越高。因為對于不同個風(fēng)險收益組合，投資者的偏好程度是不同的。因為到期收益率邊際效用遞減規(guī)律，多冒等量的風(fēng)險，帶來的收
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