金融市場(chǎng)學(xué)公式匯總(參考版)
2025-06-21 02:07本頁(yè)面
【正文】 。其中， 等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率， 代表風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格，即單位因素敏感度組合的預(yù)期收益率超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的部分。因素模型：?jiǎn)我蛩啬Ｐ妥C券收益率只受一種因素影響證券的預(yù)期收益率證券收益率的方差證券收益率的協(xié)方差證券組合的方差因素模型:兩因素模型證券收益率取決于兩個(gè)因素證券的預(yù)期收益率證券收益率的方差證券收益率的協(xié)方差因素模型：多因素模型證券收益率取決于多個(gè)因素套利定價(jià)模型：?jiǎn)我蛩啬Ｐ? 極值問(wèn)題：套利組合的預(yù)期收益率最大，限制條件：套利組合的條件1和條件2。 Ross,1986)n 三因素模型，法馬和弗倫奇(Fama amp。系數(shù) ： 證券與市場(chǎng)組合協(xié)方差的另一種方式：證券市場(chǎng)線(xiàn)可表示為： 系數(shù) 特征是，一個(gè)證券組合的 值等于該組合中各種證券 值的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)重為各種證券在該組合中所占的比例： β值的估算 單因素模型（市場(chǎng)模型）注意： （1）我們使用市場(chǎng)指數(shù)來(lái)代替市場(chǎng)組合； （2）根據(jù)歷史數(shù)據(jù)估計(jì)過(guò)去一段樣本期內(nèi)的 值，將其作為預(yù)期值使用。 16. 證券市場(chǎng)線(xiàn)的方程證券市場(chǎng)線(xiàn)反映了單個(gè)證券與市場(chǎng)組合的協(xié)方差和其預(yù)期收益率之間的均衡關(guān)系。 普通年金的終值計(jì)算 利率的基本含義―到期收益率 到期收益率，是指來(lái)自于某種金融工具的現(xiàn)金流的現(xiàn)值總和與其今天的價(jià)值相等時(shí)的利率水平,它可以從下式中求出： 其中，P0表示金融工具的當(dāng)前市價(jià)， 表示在第t期的現(xiàn)金流，n表示時(shí)期數(shù)，y表示到期收益率。那么，第n年末貸款人可以收回的本金和利息數(shù)額即相當(dāng)于P0元 n年期貸款的終值(FV)： 簡(jiǎn)易貸款的現(xiàn)值計(jì)算 所謂現(xiàn)值是從現(xiàn)在算起數(shù)年后能夠收到的某筆收入的貼現(xiàn)價(jià)值。結(jié)算金連續(xù)復(fù)利利率的計(jì)算 無(wú)收益資產(chǎn)遠(yuǎn)期合約多頭價(jià)值的計(jì)算 無(wú)收益資產(chǎn)的現(xiàn)貨—遠(yuǎn)期平價(jià)定理 支付已知現(xiàn)金收益資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約多頭價(jià)值的計(jì)算 支付已知現(xiàn)金收益資產(chǎn)的現(xiàn)貨—遠(yuǎn)期平價(jià)公式 支付已知紅利率資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約多頭價(jià)值的計(jì)算 其中q為該資產(chǎn)按連續(xù)復(fù)利計(jì)算的已知收益率。上式僅適用于每年計(jì)一次復(fù)利的情形 。 計(jì)算：由一系列即期利率決定的。公司今年的應(yīng)稅所得Y=PFM 稅后盈余N=( PFM)( 1T), 稅后經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流AF=N+M= PF(1T)+M*T， 追加投資額RI= PF*K， 自由現(xiàn)金流FF=AFRI= PF(1TK) +M﹡T， 公司的總體價(jià)值公司的股權(quán)價(jià)值通貨膨脹與DDM模型表67：名義變量與實(shí)際變量變 量實(shí)際變量名義變量股息增長(zhǎng)率g*g=(1+ g* )(1+i)1資本化率y*y=(1+ y*)(1+i)1股東權(quán)益收益率ROE*ROE=(1+ ROE*)(1+i)1預(yù)期第1期股息D1*D= (1+i)D1*派息比率b* r ，資本化率 。M，今年的折舊。K，公司每年把稅前經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的一部分 用于再投資的比例。自由現(xiàn)金流分析法假定：PF，今年的稅前經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流。n 零增長(zhǎng)模型是股息增長(zhǎng)率等于零時(shí)的不變?cè)鲩L(zhǎng)模型的一種特例 。 n 股票實(shí)際的市盈率高于其正常的市盈率，說(shuō)明該股票價(jià)格被高估了；n 當(dāng)實(shí)際的市盈率低于正常的市盈率，說(shuō)明股票價(jià)格被低估了。在減數(shù)中，杠桿比率與股東權(quán)益收益率成正比，所以，當(dāng)杠桿比率上升時(shí)，減數(shù)加大，從而導(dǎo)致市盈率上升。 杠桿比率與市盈率之間的關(guān)系上式第二個(gè)等式的分母中，減數(shù)和被減數(shù)都受杠桿比率的影響
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