財務(wù)管理基礎(chǔ)第13版課后答案3-16章-文庫吧資料
2025-06-29 01:59本頁面
【正文】 計算如下： 安全存貨水平（加侖）年存貨短缺成本較目前新增購置成本較目前降低年存貨短缺成本合計目前的安全存貨水平5,00026,00026000新的安全存貨水平17,50014,0002500*=162512,00010,375新的安全存貨水平210,0007,0005000*=325019,00012,000新的安全存貨水平312,5003,0007500*=487523,00018,125新的安全存貨水平415,0001,00010000*=650025,00018,500新的安全存貨水平517,500012500*=812526,00017,875第十一章 短期融資1． Dud公司按條件“2/10，net30”購買原材料。通過對這一情況的分析，公司估計出了在各種安全存貨水平上的存貨短缺成本： 安全存貨水平（加侖）年存貨短缺成本目前的安全存貨水平5,00026,000新的安全存貨水平17,50014,000新的安全存貨水平210,0007,000新的安全存貨水平312,5003,000新的安全存貨水平415,0001,000新的安全存貨水平517,5000。a．確定Dint的經(jīng)濟(jì)訂貨量？b．Hedge公司的總存貨成本是多少？（總購置成本加總訂貨成本）？c．每年將訂貨多少次？【答】經(jīng)濟(jì)訂貨量Q=sqrt(2*150000*12*200/8)=9487；總存貨成本=持有成本+訂貨成本=8*9487/2+200*150000*12/9487=75895；每年訂貨次數(shù)=150000*12/9487=190次10． Common香料公司生產(chǎn)用于食品加工的各種香料。每生產(chǎn)一個plank，需要12個Dint。8． Hedge公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品：Plank。如Acme提供信用條件“2/10，net 30”，則它的60%的信用客戶都將取得折扣，平均收賬期將縮減為40天。）企業(yè)的年銷售額為1,000萬美元，其中80%為賒銷并且在一年中均勻地分布。4．Acme Aglet公司的資金機(jī)會成本為12%，它目前的銷售條件為“net/10, EOM”。如果公司資金的稅前機(jī)會成本的30%，該公司應(yīng)采用哪一種信用政策？為什么？（假定一年為360天。它估計信用標(biāo)準(zhǔn)的放寬將導(dǎo)致以下效果：信用政策A B C D 比前一水平提高的銷售額（百萬）$$$$.6增量銷售的平均收賬期間（天）456090144它的產(chǎn)品平均單價為20美元，每件產(chǎn)品的變動成本為18美元。為提高銷售額，它準(zhǔn)備采用更寬松的信用標(biāo)準(zhǔn)。所以電子通匯制度不應(yīng)該采用。匯款成本=7*250*41=71750美元。如果每筆電子匯款的成本為7美元，每家零售店平均每年匯款250筆。釋放出的資金凈額是多少？【答】補(bǔ)償性余額提高總金額=41*15000=615000美元。a. 這將釋放出多少資金？【答】=41*5000*6=1230000美元。Sitmore amp。每家零售店平均每天向位于印第安納州South Bend 的公司總部寄送5000美元的支票，在各當(dāng)?shù)劂y行支取。4．Sitmore amp。，釋放的資金量=42萬美元，資金成本=42*=，大于送信服務(wù)增加的總成本10300美元。=2*42=84萬美元，資金成本=84*=。其總成本為每年10300美元，并可使時間拖延減少一天。目前資金的機(jī)會成本為9％，這也是有價證券的利率。為此需要三輛車，并需再雇三個人員。目前從特許經(jīng)營者向Speedey Owl公司寄出支票到該支票成為Speedey Owl公司的入帳款項的總時間為6天。第九章 現(xiàn)金和市場證券管理1． Speedway Owl公司以授予特許權(quán)的方式在北卡羅萊那州和弗吉尼亞州經(jīng)營路邊加油站。b. 除了預(yù)期成本外，還有什么值得我們考慮？【答】考慮融資方案的時候，需要考慮到期及時償還的風(fēng)險；越是短期借款不能及時還款的風(fēng)險越大。總的融資成本= 100*+40** =+=僅僅從融資成本角度考慮，采用第一種方案成本最低?？偟娜谫Y成本= 30**+ 100**+140**+ 50** =.9+3++=第二種方案：債券融資50萬；借款融資第一季度0，第二季度50萬，第三季度90萬，第四季度0。借款融資利率12%（比優(yōu)惠利率高1%）。a. 確定下一年在每種方案下短期和中期借款的總成本（假定除借款外，流動負(fù)債不變）。目前的優(yōu)惠利率為11%,而且公司預(yù)計這一利率在下一年也不會改變。它現(xiàn)在的總資產(chǎn)需求（年末）和預(yù)期下一年的資產(chǎn)需求見下表（單位：百萬）：現(xiàn)在第1季度第2季度第3季度第4季度總資產(chǎn)需求$$$$$ 假定這些資產(chǎn)需求代表了整個季節(jié)的水平。3．Mendez特殊金屬公司的經(jīng)營具有季節(jié)性。日期固定資產(chǎn)（單位：百萬）流動資產(chǎn)（單位：百萬）3/311$50$216/30151309/301522512/31153213/31254226/30255319/302562612/31257223/31358236/30359329/303602712/3136123a. 描出（i）固定資產(chǎn)（ii）總資產(chǎn)（減去通過應(yīng)付帳款和應(yīng)計項目自然融資部分的時間去趨勢圖。該企業(yè)目前有5000萬美元的權(quán)益資本，其余資金都通過長期負(fù)債融資。第八章 營運(yùn)資本管理概述2．Malkiel公司對其資產(chǎn)投資作出以下計劃（見下表）。為了保證留存現(xiàn)金20000美元以上，公司需要短期融資27800美元，融資期限60天。1200凈現(xiàn)金流 600086300 稅金 1000 現(xiàn)金支出合計 590005600+63000=68600銷售和管理費(fèi)用 17000180002000020000債券利息 150000*12%/2=9000 股利發(fā)放 9500072500．稅金：7月份將支付1000美元的所得稅。．股利：7月份宣告發(fā)放1萬美元的股利并實(shí)支付。．利息支付：發(fā)行在外的15萬美元債券的半年利息在7月份支付（票面利率12％）。．銷售和管理費(fèi)用：每月1萬美元加上銷售收入的10％。實(shí)際銷售額預(yù)計銷售額1月$500005月$700002月 500006月 800003月 600007月1000004月 600008月100000．應(yīng)收帳款：每月銷售收入中，本月收到現(xiàn)金50％，接下來的兩個月各收回現(xiàn)金25％（假設(shè)公司的懷帳損失可以忽略）。請決定這段期間內(nèi)是否需要借款，如果需要，請確定借款的時間和數(shù)量。 Union油漆公司R =+（）*=%,低估；National汽車公司R =+（）*.==%, 估計；Parker電子公司R =+（）*=18%, 低估第七章 資金分析，現(xiàn)金流分析和融資計劃4．請編制Ace制造公司的現(xiàn)金預(yù)算，列示5月、6月、7月的現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出。若金融市場是有效率的，則她預(yù)期能從Kessler電器公司的投資中獲得多大的收益率？【答】預(yù)期收益率R=+（）*=6．目前，無風(fēng)險收益率為10％，市場組合的期望收益率是15％，市場分析專家對四種股票的收益率和貝塔的預(yù)期見下表：股票預(yù)期收益率預(yù)期貝塔1Stillman鋅礦公司％2Union油漆公司3National汽車公司4Parker電子公司a. 若市場分析家的預(yù)期是正確的，則那種股票的收益率被高估呢（若有的話）？那種股票的收益率被低估呢（若有的話）？【
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