對賭協(xié)議投資會計處理探討-文庫吧資料
2025-06-02 18:13本頁面
【正文】 負(fù)債，可能導(dǎo)致財務(wù)報表無法得到采信，嚴(yán)重影響企業(yè)的經(jīng)營行為，主要表現(xiàn)為： ?。?）企業(yè)可能無法通過工商年檢。會計準(zhǔn)則應(yīng)當(dāng)服從、服務(wù)于企業(yè)經(jīng)營活動，恰當(dāng)反映經(jīng)營結(jié)果，如果會計核算結(jié)果與企業(yè)經(jīng)營脫節(jié)，則不符合會計職能的基本定位。在我國，對企業(yè)的準(zhǔn)入條件很多體現(xiàn)在注冊資本及凈資產(chǎn)方面，如施工行業(yè)相應(yīng)資質(zhì)對凈資產(chǎn)規(guī)模有要求不同，不同負(fù)債率水平獲取銀行信貸資金的利率不同等。 最后，將投資確認(rèn)為負(fù)債對企業(yè)經(jīng)營可能產(chǎn)生負(fù)面影響。從公司治理機(jī)制原理角度，參與企業(yè)決策往往只有基于股東身份才能得以實(shí)現(xiàn)，債務(wù)資金提供者并不參與融資方經(jīng)營管理。PE的使命是作為機(jī)構(gòu)投資者，在向融資方提供資金的同時，幫助提升企業(yè)管理水平和治理水準(zhǔn)等增值服務(wù)，在企業(yè)價值增長中獲得收益。 其次，從投資方而言，簽訂“對賭協(xié)議”是PE行業(yè)的通行做法，法律并無禁止。 首先，從融資方而言，在股權(quán)結(jié)構(gòu)安排、現(xiàn)金流量預(yù)測、財務(wù)預(yù)算、償債計劃、股利分配預(yù)案等財務(wù)活動中，均將其作為一項(xiàng)股權(quán)融資來進(jìn)行財務(wù)管理，內(nèi)部控制環(huán)節(jié)也不能支持作為負(fù)債列報。在這種情況下，根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第37號—金融工具列報》第八條的規(guī)定，A公司可認(rèn)定要求以現(xiàn)金、其他金融資產(chǎn)結(jié)算的或有結(jié)算條款相關(guān)的事項(xiàng)不會發(fā)生，將機(jī)構(gòu)投資者繳付的出資計人民幣2億元確認(rèn)為權(quán)益工具。這是我國首例對賭協(xié)議案，最高院判決從法律上否決了股東與公司之間損害公司及公司債權(quán)人利益的對賭條款的法律效力，但認(rèn)可了股東與股東之間對賭條款的合法有效性。 再則，司法實(shí)踐中支持列報為權(quán)益工具。筆者認(rèn)為，確認(rèn)為權(quán)益正是反映了經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，而確認(rèn)為負(fù)債則將導(dǎo)致實(shí)質(zhì)與形式脫節(jié)，扭曲經(jīng)濟(jì)事實(shí)。盡管準(zhǔn)則規(guī)定：“企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照交易或者事項(xiàng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)進(jìn)行會計確認(rèn)、計量和報告，不應(yīng)僅以交易或者事項(xiàng)的法律形式為依據(jù)”，即會計信息質(zhì)量要求中的“實(shí)質(zhì)重于形式”。如果會計上確認(rèn)為負(fù)債，則與PE在法律上具有的股東身份不相符。根據(jù)我國《公司法》、《公司登記管理?xiàng)l例》、《公司注冊資本登記管理規(guī)定》等規(guī)定，PE的投資行為經(jīng)過融資方董事會、股東會決議通過，由注冊會計師審驗(yàn)并出具驗(yàn)資報告，經(jīng)工商管理部門登記為權(quán)益持有人，依法享有股東的權(quán)益和義務(wù)，而非債權(quán)人地位。毋庸置疑，對于會計準(zhǔn)則已經(jīng)明確規(guī)定處理方法的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)遵循其規(guī)定。本案例中，由于機(jī)構(gòu)投資者可能要求A公司回購其所持股權(quán)，根據(jù)準(zhǔn)則規(guī)定A公司應(yīng)將機(jī)構(gòu)投資者繳付的出資人民幣2億元確認(rèn)為金融負(fù)債，在財務(wù)報表上列報為一項(xiàng)“長期應(yīng)付款”，而不應(yīng)當(dāng)作為A公司的新增股本及資本公積列報。 7．股權(quán)優(yōu)先型：該類協(xié)議主要約定，當(dāng)企業(yè)未能實(shí)現(xiàn)對賭目標(biāo)時，新股東將獲得股息分配優(yōu)先權(quán)、剩余財產(chǎn)分配優(yōu)先權(quán)、超比例表決權(quán)等。 5．股權(quán)回購型：該類協(xié)議主要約定，當(dāng)企業(yè)未能實(shí)現(xiàn)對賭目標(biāo)時（特別是未能實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)時），老股東將以新股東投資款加固定回報的價格回購新股東的股份，以使新股東退出投資。 3．股權(quán)稀釋型：該類協(xié)議主要約定，當(dāng)企業(yè)未能實(shí)現(xiàn)對賭目標(biāo)時，老股東將同意新股東以低廉價格再向企業(yè)增資一部分股權(quán)?！皩€協(xié)議”主要分
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