維持金融穩(wěn)定中的道德風(fēng)險(xiǎn)防范-文庫吧資料
2025-05-22 07:13本頁面
【正文】 激勵(lì)投資者保護(hù)自己的保證金的做法確實(shí)很簡單，就是讓那些違規(guī)的公司退出市場，同時(shí)不對保證金等給予再貸款等的支持?！ ?從實(shí)際執(zhí)行的狀況看，這種要挾往往還產(chǎn)生了效果，不少出現(xiàn)經(jīng)營失敗的證券公司先后獲得巨額的再貸款支持就是一個(gè)明證。人質(zhì)39。 從國家經(jīng)驗(yàn)看，各國之所以沒有把最后貸款人角色覆蓋到證券公司，關(guān)鍵是證券行業(yè)與銀行體系風(fēng)險(xiǎn)的差異性?！ ?在證券市場低迷階段出現(xiàn)經(jīng)營失敗的一些證券公司，先后從央行獲得了再貸款?！ ∪?最后貸款人角色不宜向證券公司延伸 因此，從國際經(jīng)驗(yàn)看，不少國家的央行在履行最后貸款人角色時(shí)，開始貫徹一種模糊策略。 盡管理論上央行對于商業(yè)銀行進(jìn)行支持有客觀的需要，但是其中同樣可能蘊(yùn)藏道德風(fēng)險(xiǎn)?！ ?央行把金融監(jiān)管的職能分出去之后，除了重點(diǎn)關(guān)注于貨幣政策之外，金融穩(wěn)定也開始成為一個(gè)十分重要的職能?！ ?本來，央行通過再貸款來實(shí)施最后貸款人角色，是對商業(yè)銀行眾多支持行為中的一種?！ ?這種含糊的責(zé)任追究機(jī)制如果得以維持，實(shí)際上是對制造不良資產(chǎn)行為的一個(gè)鼓勵(lì)。 對于農(nóng)業(yè)銀行，也可以采取不同的思路，例如可以積極采用股份制改革的模式，也可以直接明確其定位為政策性銀行，由政府承擔(dān)最終的風(fēng)險(xiǎn)。 當(dāng)然，政府如何承擔(dān)工行和農(nóng)行的歷史包袱，可以有不同的形式，具體的形式的選擇需要參照不同的市場環(huán)境、以及財(cái)政支持的能力等等?！ ?央行和政府相關(guān)部門注入資源幫助國有銀行清理壞帳的邏輯基礎(chǔ)，在于國有銀行為承擔(dān)經(jīng)濟(jì)改革與轉(zhuǎn)軌的成本，積累了相當(dāng)?shù)臍v史包袱，而銀行市場開放之前，背負(fù)龐大不良資產(chǎn)包袱的國有銀行難以有足夠的競爭力與外資銀行競爭，同時(shí)也可能會(huì)成為威脅金融穩(wěn)定的隱患?！ 〔?9。一行一策39。是否在中行和建行改組的邏輯框架下，由央行以及相關(guān)政府部門給予支持，來清理較之中行和建行規(guī)模更為龐大的不良資產(chǎn)包袱，自然成為市場關(guān)注的重要政策動(dòng)向。 目前市場上出現(xiàn)的傳言之所以引起關(guān)注，是因?yàn)槟壳罢谕七M(jìn)的國有銀行改革中，中行和建行的改革框架已經(jīng)基本上塵埃落定，通過大規(guī)模的財(cái)務(wù)重組加上外匯儲(chǔ)備
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