維持金融穩(wěn)定中的道德風(fēng)險(xiǎn)防范(存儲(chǔ)版)
【正文】 不過，從目前中國(guó)金融改革和金融風(fēng)險(xiǎn)處置的邏輯看，這種傳言可能是有失確切的?！ ∫恍幸徊?9?！ ∵@種含糊的責(zé)任追究機(jī)制如果得以維持，實(shí)際上是對(duì)制造不良資產(chǎn)行為的一個(gè)鼓勵(lì)?！ ∫虼?，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，不少國(guó)家的央行在履行最后貸款人角色時(shí)，開始貫徹一種模糊策略。 從國(guó)家經(jīng)驗(yàn)看，各國(guó)之所以沒有把最后貸款人角色覆蓋到證券公司，關(guān)鍵是證券行業(yè)與銀行體系風(fēng)險(xiǎn)的差異性?！ ∷?迅速變化的金融風(fēng)險(xiǎn)分步需要新的金融穩(wěn)定策略 其次，金融風(fēng)險(xiǎn)從隱性風(fēng)險(xiǎn)向顯性風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化，比如四大資產(chǎn)管理公司剝離的1?！ ∫陨虡I(yè)銀行為例，我們通常在資本充足率高于8％的時(shí)候不管，破產(chǎn)的時(shí)候才介入，而對(duì)于處在0－8％階段的銀行有無有效的預(yù)警性監(jiān)管措施極為重要，因?yàn)槭潞笮缘慕槿胧峭浅杀咀罡叩慕槿?。這種做法實(shí)際上破壞了市場(chǎng)的基本紀(jì)律，不能再延續(xù)下去了。其次就是外部金融監(jiān)管的到位，即監(jiān)管機(jī)構(gòu)能否有足夠的能力和動(dòng)力來實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。從目前改革思路看來，因?yàn)槌鞘猩虡I(yè)銀行一直由地方政府控制，理論上說，它經(jīng)營(yíng)的失敗是要由地方政府承擔(dān)最終責(zé)任?！ 』ㄥX買機(jī)制39。 盡管理論上央行對(duì)于商業(yè)銀行進(jìn)行支持有客觀的需要，但是其中同樣可能蘊(yùn)藏道德風(fēng)險(xiǎn)。 本來，央行通過再貸款來實(shí)施最后貸款人角色，是對(duì)商業(yè)銀行眾多支持行為中的一種。 央行和政府相關(guān)部門注入資源幫助國(guó)有銀行清理壞帳的邏輯基礎(chǔ)，在于國(guó)有銀行為承擔(dān)經(jīng)濟(jì)改革與轉(zhuǎn)軌的成本，積累了相當(dāng)?shù)臍v史包袱，而銀行市場(chǎng)開放之前，背負(fù)龐大不良資產(chǎn)包袱的國(guó)有銀行難以有足夠的競(jìng)爭(zhēng)力與外資銀行競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)也可能會(huì)成為威脅金融穩(wěn)定的隱患。是否在中行和建行改組的邏輯框架下，由央行以及相關(guān)政府部門給予支持，來清理較之中行和建行規(guī)模更為龐大的不良資產(chǎn)包袱，自然成為市場(chǎng)關(guān)注的重要政策動(dòng)向。 近日，央行將不再提供額外金融援助來幫助國(guó)有銀行減輕壞賬負(fù)擔(dān)的傳言，引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。 的思路，工行和農(nóng)業(yè)的39。 二 央行的最后貸款人職能不應(yīng)當(dāng)是確定的 也就是說，從央行對(duì)于
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