維持金融穩(wěn)定中的道德風(fēng)險(xiǎn)防范(文件)
【正文】 管。 另外還有一個(gè)十分重要的風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制，就是要有一個(gè)市場(chǎng)化的金融機(jī)構(gòu)退出渠道，無(wú)論是銀行、證券還是保險(xiǎn)，如果沒(méi)有一個(gè)正常的退出渠道，就沒(méi)有基本的市場(chǎng)紀(jì)律和約束，它承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和收益就不對(duì)稱，如失敗了有國(guó)家動(dòng)用公共資源援助，而收益則是小團(tuán)體的利益。這種做法實(shí)際上破壞了市場(chǎng)的基本紀(jì)律，不能再延續(xù)下去了。9 / 9。以商業(yè)銀行為例，我們通常在資本充足率高于8％的時(shí)候不管，破產(chǎn)的時(shí)候才介入，而對(duì)于處在0－8％階段的銀行有無(wú)有效的預(yù)警性監(jiān)管措施極為重要，因?yàn)槭潞笮缘慕槿胧峭浅杀咀罡叩慕槿?。如證券公司，無(wú)論行情起伏，一直在保持穩(wěn)定的數(shù)量增長(zhǎng)；比如銀行，出現(xiàn)問(wèn)題之后的一般做法是采用由其他經(jīng)營(yíng)情況較好的機(jī)構(gòu)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的做法，這種做法往往不僅不能消化歷史包袱，事實(shí)上可能還會(huì)把原來(lái)的機(jī)構(gòu)拖跨，比如原來(lái)的海南發(fā)展銀行，成立初期情況良好，但在把出現(xiàn)問(wèn)題的信用社并入其中之后，最后的結(jié)果是倒閉、以及更大的損失?！ ∧壳翱磥?lái)，有幾個(gè)層次的制度需要考慮建立和改善。 其次，金融風(fēng)險(xiǎn)從隱性風(fēng)險(xiǎn)向顯性風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化，比如四大資產(chǎn)管理公司剝離的1。一般來(lái)說(shuō)，金融體統(tǒng)具有脆弱性，一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)較容易傳染到整個(gè)金融體系，但金融體系也有一定的堅(jiān)韌性，例如盡管銀行體系存在大量不良資產(chǎn)，但在大量?jī)?chǔ)蓄不斷增長(zhǎng)的情況下，還能夠很好的運(yùn)行，所以我們的國(guó)有銀行在承擔(dān)著巨大的歷史包袱時(shí)還可以平穩(wěn)運(yùn)行。 四 迅速變化的金融風(fēng)險(xiǎn)分步需要新的金融穩(wěn)定策略 這樣，客戶的保證金的安全程度在事實(shí)上極大的提高了?！ 膶?shí)際執(zhí)行的狀況看，這種要挾往往還產(chǎn)生了效果，不少出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)失敗的證券公司先后獲得巨額的再貸款支持就是一個(gè)明證。 從國(guó)家經(jīng)驗(yàn)看，各國(guó)之所以沒(méi)有把最后貸款人角色覆蓋到證券公司，關(guān)鍵是證券行業(yè)與銀行體系風(fēng)險(xiǎn)的差異性。 在證券市場(chǎng)低迷階段出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)失敗的一些證券公司，先后從央行獲得了再貸款。因此，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，不少國(guó)家的央行在履行最后貸款人角色時(shí)，開(kāi)始貫徹一種模糊策略?！ ∵@種含糊的責(zé)任追究機(jī)制如果得以維持，實(shí)際上是
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