金融市場(chǎng)概述gppt課件-文庫吧資料
2025-05-13 04:15本頁面
【正文】 每份 300元 ， 每點(diǎn) 250元 [250 300 160=1200萬 ] 如果股價(jià)下跌使他的股票價(jià)值下降為 910萬元 ， 同時(shí)股票價(jià)格指數(shù)期貨價(jià)格跌到 275元 ，那么他再以 275的價(jià)格 買入 160份股票價(jià)格指數(shù)期貨 ， 對(duì)沖后可得 100萬元 。 (6)46 2. 無論是遠(yuǎn)期合約還是期貨合約，都既是保值的手段又是投機(jī)行為。 (6)45 三、期貨（ futures） 1. 期貨交易也是交易雙方按約定價(jià)格在未來某一期間完成特定資產(chǎn)交易行為的一種方式，與遠(yuǎn)期合約相同。 某出口商將于 3個(gè)月后將 收到 100萬美元，當(dāng)前的匯率為 ；在這 3個(gè)月內(nèi)，如果匯率每下降 ，出口商將少收人民幣 1萬元。 (6)44 以外匯遠(yuǎn)期為例，某進(jìn)口商將于 3個(gè)月后 付款100萬美元，當(dāng)前的匯率為 ；在這 3個(gè)月內(nèi)，如果匯率每 上升 ，進(jìn)口商將多付出人民幣 1萬元。若合約到期時(shí)以現(xiàn)金結(jié)清的話，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于合約約定的執(zhí)行價(jià)格時(shí)，由賣方向買方 支付價(jià)差 ；相反，則由買方向賣方支付價(jià)差。 2. 目前，遠(yuǎn)期合約主要有：貨幣遠(yuǎn)期和利率遠(yuǎn)期兩類。 (6)42 二、 遠(yuǎn)期（ forwards） 1. 遠(yuǎn)期合約是最早出現(xiàn)的一種金融衍生工具。 金融衍生工具早就存在，但其 迅速發(fā)展是自20世紀(jì) 70年代以來。 (6)41 第四節(jié) 衍生工具市場(chǎng) 一、衍生工具及其迅速發(fā)展 金融衍生工具是指其價(jià)值依賴于原生性金融工具的金融產(chǎn)品。 (6)40 3. 中國的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)多年以來一直處于醞釀過程之中。 ，是美國的NASDAQ。 公司不具備上市條件且在寬限未能達(dá)到；公司決議解散；依法關(guān)閉；宣告破產(chǎn)等等 (6)38 （二）場(chǎng)外交易 比較：場(chǎng)所、對(duì)象、交易方式、價(jià)格形成 意義：為非上市公司服務(wù) [萬分之一 ]； 有利于企業(yè)走出困境 (6)39 三、 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) 1. 為 新興的、 高科技的、高風(fēng)險(xiǎn)的、規(guī)模小的、 有巨大增長潛力 的中小企業(yè)服務(wù)。 現(xiàn)貨交易、期貨交易、期權(quán)交易、保證金交易 是指已上市證券在遇到特殊情況下被暫時(shí)取消上市資格。 (6)36 市盈率 1. 市盈率： 每股盈利股票市場(chǎng)價(jià)格預(yù)期每股收益率市盈率 ?2. 評(píng)價(jià)股票價(jià)值時(shí)一種相對(duì)簡單的方法： 3. 問題是如何選取作為計(jì)算依據(jù)的市盈率。 比如，處于創(chuàng)業(yè)期和增長期的企業(yè)，利潤增速不穩(wěn)定，但卻比較高；進(jìn)入成熟期以后，增長速度會(huì)降下來，但卻趨于穩(wěn)定。 相應(yīng)地，長期債券的利息率就要高一些，以補(bǔ)償投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。 3. 債券的期限越長，其價(jià)格的利率敏感度就越大。 買空 (6)32 債券價(jià)值評(píng)估 1. 按還本付息的方式，債券大別為三類： ⑴到期一次支付本息； ⑵定期付息到期還本； ⑶定期付息、沒有到 期日。 (6)31 價(jià)格的種類 價(jià)格的變動(dòng)分析 —— 經(jīng)濟(jì)因素 —— 政治因素 —— 市場(chǎng)行為 “空頭”即交易商預(yù)計(jì)證券價(jià)格將 下降 ，則售出他的并沒有的證券，希望在日后能以更便宜的價(jià)格補(bǔ)進(jìn)從而獲利。 主要有職能：提供場(chǎng)所，制定規(guī)則，安排上市，組織監(jiān)督交易，設(shè)立登記公司，公布信息。 比較：中介、 信息 、發(fā)行面、審批、風(fēng)險(xiǎn)、上市安排 (6)29 （二）承銷方式 代銷 、包銷 與承銷團(tuán) （三）發(fā)行價(jià)格 溢價(jià) 、折價(jià)、平價(jià) 、市價(jià) 、中間價(jià) 債券發(fā)行條件（法規(guī)） 股票發(fā)行條件（法規(guī)略） 二、證券的流通市場(chǎng) （一）交易所交易 (6)30 。 非公開發(fā)行發(fā)行單位直接把證券推銷給特定的投資者。 (6)28 第三節(jié) 資本市場(chǎng) 一、證券發(fā)行市場(chǎng) （一）發(fā)行方式 公開發(fā)行通過證券承銷商向廣大投資者公開發(fā)行證券的一種方式。 3. 銀行同業(yè)拆借：銀行間融通短期資金的市場(chǎng)。 (6)27 五、銀行間短期拆借市場(chǎng) 1. 銀行同業(yè)間短期拆借市場(chǎng)的參與者為商業(yè)銀行以及其他各類金融機(jī)構(gòu)。 3. 交易方式 :正回購與反回購； 正回購 協(xié)議 ，是指在 出售 證券的同時(shí)，和證券的購買商簽訂協(xié)議，協(xié)議在一定得期限后按照約定價(jià)格回購所出售的證券，從而及時(shí) 獲取資金的行為； 逆回購 協(xié)議 ，是指 買入 證券一方同意按照約定期限和價(jià)格再賣出證券的協(xié)議。 (6)26 四、回購市場(chǎng) 1. 回購市場(chǎng)是指對(duì)回購協(xié)議進(jìn)行交易的短期融資市場(chǎng)。 存單金額為整數(shù)，不記名，不掛失，到期之前不可提款，
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