【正文】 、服裝、鞋帽、工藝品，競(jìng)爭(zhēng)激烈，秩序混亂，進(jìn)入門(mén)檻低，大多只能憑借低成本、低附加值和低廉價(jià)格在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)，其價(jià)格難隨人民幣匯率的變動(dòng)而變動(dòng)，產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力受匯率變動(dòng)的影響很大。、低附加值產(chǎn)品的影響要大于對(duì)高技術(shù)、高附加值產(chǎn)品的影響。 對(duì)不同產(chǎn)品類(lèi)型的影響再進(jìn)一步，我國(guó)外貿(mào)企業(yè)歸根結(jié)底是要將自己的產(chǎn)品或服務(wù)銷(xiāo)至海外從中獲取利潤(rùn)。因此，生產(chǎn)型外貿(mào)企業(yè)在一定程度上受到外匯風(fēng)險(xiǎn)的影響要小。隨著越來(lái)越多生產(chǎn)型外貿(mào)企業(yè)的出現(xiàn)，流通型外貿(mào)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的壓力越來(lái)越大，利潤(rùn)空間也越來(lái)越窄。流通型外貿(mào)企業(yè)北京話俗稱“國(guó)際倒?fàn)敗?，是指不直接生產(chǎn)出口產(chǎn)品，專門(mén)從事商品貿(mào)易的有進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)資格的外貿(mào)企業(yè)，這類(lèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍一般較寬，基本上除國(guó)家禁止和限制商品以外的所有商品都可以做，但這類(lèi)企業(yè)沒(méi)有屬于自己專門(mén)的生產(chǎn)基地，出口的產(chǎn)品都是從別處收購(gòu)或接國(guó)外訂單后委托國(guó)內(nèi)企業(yè)加工，進(jìn)口的產(chǎn)品也不是由自己最終消費(fèi)使用，在產(chǎn)業(yè)鏈中位于居中位置，占?jí)嘿Y金較少，所進(jìn)出口的商品均出于貿(mào)易目的，以賺取國(guó)內(nèi)外中間差價(jià)，主要靠掌握國(guó)外銷(xiāo)售渠道或國(guó)家分配的配額許可證生存。一方面，外資企業(yè)中，從事加工貿(mào)易的要多于內(nèi)資企業(yè)，在貿(mào)易方式上外資企業(yè)受到匯率變動(dòng)的影響??；另一方面，外資企業(yè)可以通過(guò)內(nèi)部交易、轉(zhuǎn)移定價(jià)等種種手段，來(lái)達(dá)到避稅和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)頭寸的目的，加之國(guó)外的外匯市場(chǎng)較國(guó)內(nèi)發(fā)達(dá)，金融工具手段先進(jìn)，外資企業(yè)的外匯理財(cái)經(jīng)驗(yàn)要遠(yuǎn)比內(nèi)資企業(yè)豐富。而其影響程度往往因不同的企業(yè)類(lèi)型而異。而一般貿(mào)易13則較為簡(jiǎn)單，其商品的原材料、人工及其他成本全部用人民幣支付，人民幣匯率變動(dòng)對(duì)其價(jià)格的影響是全面的。匯率變動(dòng)對(duì)加工貿(mào)易僅是增值部分會(huì)產(chǎn)生影響，具體還要區(qū)分進(jìn)料加工和來(lái)料加工兩種情況，進(jìn)料加工是國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)單位用外匯進(jìn)口原輔材料，加工后出口成品，若進(jìn)口的原輔材料在產(chǎn)品中所占比重較大，即“大進(jìn)大出”，則人民幣匯率變動(dòng)影響有限，若產(chǎn)品中大部分仍要使用國(guó)產(chǎn)原輔材料，“小進(jìn)大出”，則人民幣匯率變動(dòng)對(duì)其影響近似于一般貿(mào)易。而一般貿(mào)易就是在通常的情況下，不附加任何條件的正常進(jìn)口和出口貿(mào)易。 對(duì)不同貿(mào)易方式的影響就我國(guó)而言，對(duì)外貿(mào)易方式主要可以分為兩種，加工貿(mào)易和一般貿(mào)易。為了保住已有的市場(chǎng)份額或銷(xiāo)售量，一些企業(yè)選擇了不漲價(jià)，這樣雖可以保持總銷(xiāo)售收入不變，但卻犧牲了出口利潤(rùn)率；還有一些企業(yè)為了維持原有的利潤(rùn)率，提高美元售價(jià)，這樣又會(huì)導(dǎo)致出口量減少，從而對(duì)出口銷(xiāo)售收入直接造成負(fù)面影響。在當(dāng)前人民幣升值壓力的背景下，出口導(dǎo)向型中小外貿(mào)企業(yè)在短期內(nèi)的基本影響主要表現(xiàn)為：銷(xiāo)售收入減少，經(jīng)營(yíng)成本增加，利潤(rùn)總額和利潤(rùn)率減少。就短期而言，企業(yè)的具體情況不同，受外匯風(fēng)險(xiǎn)的影響程度也是不一樣的，企業(yè)在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理前必須先對(duì)自己的情況進(jìn)行分析，做好自我定位，才能正確評(píng)估人民幣匯率變動(dòng)對(duì)自己的影響，從而做出更加科學(xué)理性的經(jīng)營(yíng)決策；就長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，外匯風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制的轉(zhuǎn)變、貿(mào)易結(jié)構(gòu)升12級(jí)產(chǎn)生促進(jìn)作用。根據(jù)以上情況我們可以了解到，在現(xiàn)行的由市場(chǎng)供求決定的匯率制度下，人民幣兌不同幣種升貶的風(fēng)險(xiǎn)是不同的，外貿(mào)企業(yè)不應(yīng)只局限于人民幣兌美元的升值貶值，而應(yīng)以更多的視角透視人民幣匯率才能正確理解人民幣匯率的波動(dòng)。但因此，在有管理浮動(dòng)，參考一籃子匯率制度下，外貿(mào)企業(yè)不能憑主觀意識(shí)對(duì)人民幣的升值和貶值妄下斷言，而應(yīng)不斷適應(yīng)人民幣升值貶值的波動(dòng)，掌握規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力，才能確保企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。如果我國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠在健康良性狀態(tài)下繼續(xù)高速增長(zhǎng)，則人民幣仍有升值的良好基礎(chǔ)，但隨著人民幣不斷升值，壓力也在不斷釋放，對(duì)升值的預(yù)期和壓力會(huì)不斷削弱，若國(guó)內(nèi)就業(yè)壓力增大，國(guó)際收支和外匯儲(chǔ)備狀況得到改善，則也會(huì)形成人民幣的貶值風(fēng)險(xiǎn)，此外，世界主要國(guó)家（地區(qū)）的利率水平和國(guó)際收支狀況也會(huì)對(duì)人民幣匯率的波動(dòng)產(chǎn)生影響。進(jìn)一步分析，從長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)看，人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性。11從美元走勢(shì)上分析，自匯改后至 2008 年底，人民幣兌美元匯率屢創(chuàng)新高，基本上呈現(xiàn)穩(wěn)步攀升的升值走勢(shì)，接連破“7”破“8”。 人民幣兌美元匯率風(fēng)險(xiǎn)從目前看來(lái)，我國(guó)的貨幣人民幣距離成為世界主要貿(mào)易結(jié)算貨幣還有很長(zhǎng)的一段路要走，這也導(dǎo)致了中國(guó)的外貿(mào)企業(yè)在同主要貿(mào)易國(guó)和地區(qū)，簽訂貿(mào)易合約時(shí)不得不按貿(mào)易國(guó)、地區(qū)的貨幣作為合約貨幣。至此，一個(gè)功能齊全，與國(guó)際接軌的規(guī)范化市場(chǎng)框架基本形成，也奠定了有管理浮動(dòng)匯率制度的市場(chǎng)基礎(chǔ)。這次歷史性的匯率制度改革，向銀行和外貿(mào)企業(yè)傳遞了應(yīng)充分重視匯率風(fēng)險(xiǎn)并采取必要的手段防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)。因此，加快人民幣匯率形成機(jī)制的改革成為國(guó)內(nèi)外的共識(shí)。1997 年以前，人民幣匯率穩(wěn)中有升，1994～1997 年間，人民幣和美元雙邊名義匯率由 1 美元兌 元人民幣升值到 1 美元兌 元人民幣，1997 年，亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，我國(guó)主動(dòng)縮小了人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間，之后的 8 年里，人民幣和美元之間保持了 1 美元兌 元人民幣的雙邊名義匯率超穩(wěn)定狀態(tài)，我國(guó)的匯率制度也因此被國(guó)際貨幣基金組織（IMF）視為盯住美元的固定匯率制度。十一屆三中全會(huì)以后，在改革開(kāi)放的局面下，我國(guó)取消了對(duì)外貿(mào)出口的財(cái)政補(bǔ)貼，實(shí)行了匯率雙軌制，即官方匯率與外匯調(diào)劑價(jià)格并存。 2005 年匯率改革前人民幣匯率制度人民幣匯率形成機(jī)制在新中國(guó)成立以來(lái)至改革開(kāi)放前，經(jīng)歷了單一浮動(dòng)匯率制、單一固定匯率制和布雷頓森林體系后以“一籃子貨幣”計(jì)算的單一浮動(dòng)匯率制這幾個(gè)階段。匯率制度安排是國(guó)際貨幣體系的核心，它對(duì)一國(guó)匯率的確定方式、匯率的變動(dòng)和變動(dòng)幅度都做出具體規(guī)定，匯率制度不同，匯率的決定和匯率變動(dòng)的幅度就會(huì)不同，而一國(guó)改變匯率制度，往往會(huì)使本幣上下波動(dòng)，從而將外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露出來(lái)，因此，企業(yè)所承受的外匯風(fēng)險(xiǎn)與我國(guó)匯率制度的變化有重大關(guān)系，我們應(yīng)當(dāng)在回顧我國(guó)各時(shí)期的匯率制度、以及分析人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，從不同的角度探究匯率變動(dòng)對(duì)外貿(mào)企業(yè)的影響 我國(guó)的匯率制度上文中已提到，我國(guó)外貿(mào)企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)是伴隨著幾十年來(lái)我國(guó)匯率制度的改革推進(jìn)而逐步產(chǎn)生的。接下來(lái)，下一章節(jié)將著重探討外匯風(fēng)險(xiǎn)究竟是如何對(duì)我國(guó)外貿(mào)企業(yè)產(chǎn)生影響，并進(jìn)行較為詳細(xì)的分析。它是一種存量風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)公司將其外幣計(jì)量的資產(chǎn)、負(fù)債、收入和費(fèi)用折成以本國(guó)貨幣表示的有關(guān)項(xiàng)目時(shí)，匯率的變動(dòng)就有可能給公司造成賬面收益或損失。[18] 會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)又稱折算風(fēng)險(xiǎn)，是指將外幣折算成本幣時(shí)，因外幣升值或貶值而產(chǎn)生的外匯收益或損失。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的大小取決于匯率變化對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的未來(lái)價(jià)格、銷(xiāo)售量以及成本的影響程度。 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)又稱營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于始料未及的匯率變動(dòng)通過(guò)影響企業(yè)生產(chǎn)銷(xiāo)售數(shù)量、價(jià)格、成本，引起企業(yè)未來(lái)一定期間收益或現(xiàn)金流量減少的一種潛在損失。根據(jù)匯率風(fēng)險(xiǎn)的作用、對(duì)象及表現(xiàn)形式，匯率風(fēng)險(xiǎn)主要可以劃分為以下三類(lèi): 交易風(fēng)險(xiǎn)也稱市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于外匯匯率波動(dòng)而引起的應(yīng)收資產(chǎn)與應(yīng)付債務(wù)價(jià)值變化的風(fēng)險(xiǎn)，是一種流量風(fēng)險(xiǎn)。每一家涉及外匯交易的企業(yè)都會(huì)面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)。由于獲取信息能力的提高，人們對(duì)匯率未來(lái)走勢(shì)的預(yù)期會(huì)影響當(dāng)前匯率變化，外匯市場(chǎng)對(duì)任何影響未來(lái)供求關(guān)系的信息會(huì)作出及時(shí)反應(yīng)，匯率隨著人們對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的預(yù)期產(chǎn)波動(dòng)。各國(guó)政府采取的調(diào)整本國(guó)的貨幣政策、施加外匯流動(dòng)壁壘、直接干預(yù)外匯市場(chǎng)等調(diào)控手段，在不同程度上對(duì)匯率波動(dòng)施加影響，對(duì)匯率波動(dòng)起著不容忽視的作用。反之本幣的實(shí)際利率降低時(shí)，即期貶值，遠(yuǎn)期升值。4)相對(duì)利率變化在一定條件下對(duì)匯率產(chǎn)生很大的短期影響。如果本國(guó)貨幣供給減少，則本幣價(jià)值提高，外匯匯率將相應(yīng)地下跌。當(dāng)本國(guó)通貨發(fā)生膨脹，本幣貶值，反之升值。購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論主張匯率使兩國(guó)市場(chǎng)上的商品價(jià)格趨于相等，因而影響匯率變動(dòng)的因素是相對(duì)通貨膨脹或兩國(guó)物價(jià)水平。反之，國(guó)際收支發(fā)生逆順差則引起外匯匯率下降。當(dāng)外匯市場(chǎng)上形成明顯的供給大于需求時(shí)，匯率會(huì)上升，反之，需求大于供給時(shí)匯率會(huì)下跌，根據(jù)幾個(gè)主要學(xué)派的匯率理論，影響外匯需求的因素主要有以下幾方面:l)國(guó)際收支狀況是匯率變化趨勢(shì)的主導(dǎo)因素。匯率的變化導(dǎo)致企業(yè)獲利能力、凈現(xiàn)金流及7市場(chǎng)價(jià)值發(fā)生變化。外匯風(fēng)險(xiǎn)具有以下特點(diǎn)：(l)起因于未曾預(yù)料到的匯率變動(dòng)；(2)發(fā)生在不同貨幣進(jìn)行兌換或折算的場(chǎng)合；(3)可能會(huì)造成企業(yè)現(xiàn)金流量與預(yù)期現(xiàn)金流量的正偏離或負(fù)偏離；(4)折算后可能表現(xiàn)為損失，也可能為利得。它清除地告訴我們，要消除外匯風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)質(zhì)上就是消除外匯的時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)。從外匯風(fēng)險(xiǎn)與其構(gòu)成的三個(gè)基本要素的關(guān)系中，我們不難發(fā)現(xiàn)外匯風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)上是由兩部分所構(gòu)成的，即由時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)和匯率波動(dòng)所引起的價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)兩大部分所構(gòu)成。外匯風(fēng)險(xiǎn)頭寸越大，外匯風(fēng)險(xiǎn)越大，反之亦然。 外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成及特點(diǎn)外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成包含三要素，即兩種以上貨幣的兌換、風(fēng)險(xiǎn)頭寸和時(shí)間，缺一不可。外匯風(fēng)險(xiǎn)有狹義和廣義之分，前者指匯率風(fēng)險(xiǎn)，后者指除了匯率風(fēng)險(xiǎn)之外的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和制度風(fēng)險(xiǎn)等等。凡涉及外匯的一切貿(mào)易、金融活動(dòng)，當(dāng)事人都會(huì)面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)。本章將重點(diǎn)闡述外匯風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)理論基礎(chǔ)，主要包括外匯風(fēng)險(xiǎn)概念、外匯風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成及特點(diǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因以及外匯風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)等四個(gè)方面。2. 國(guó)外在有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范方面的研究領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)防范工具的運(yùn)用也較普遍，但由于受到政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展?fàn)顩r的差異和外匯市場(chǎng)化程度不同的制約，國(guó)外的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理中一些好的手段尚未被我國(guó)企業(yè)所接受與運(yùn)用，因此，本文希望通過(guò)對(duì)我國(guó)現(xiàn)有外匯風(fēng)險(xiǎn)防范現(xiàn)狀的研究，結(jié)合國(guó)外的一些外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法，探索出一些適合我國(guó)國(guó)情的外匯風(fēng)險(xiǎn)防范策略。接著，通過(guò)對(duì)各種外匯風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法的闡述，來(lái)提出適應(yīng)我國(guó)國(guó)情，針對(duì)我國(guó)外貿(mào)企業(yè)的國(guó)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策。[19]謝申樣按照由淺入深的原則，系統(tǒng)地闡述了匯率預(yù)測(cè)的理論和方法，并結(jié)合國(guó)內(nèi)外外匯市場(chǎng)的運(yùn)行狀況，對(duì)匯率變動(dòng)的規(guī)律和外匯交易的實(shí)際操作技巧進(jìn)行了全面、4詳細(xì)的探討。[17]周海在研究中將現(xiàn)階段人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)的主要特點(diǎn)概括為交易風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)、人民幣增值壓力等三方面的增大，他認(rèn)為這些特點(diǎn)的形成來(lái)自于國(guó)際收支失衡、美國(guó)貨幣貶值政策等相關(guān)因素的影響，指出為了防范人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，克服國(guó)際收支失衡，整體規(guī)劃人民幣匯率相關(guān)問(wèn)題。外貿(mào)企業(yè)要從整體上識(shí)別企業(yè)所面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，科學(xué)制定匯率風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略。這樣就可能把出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)縮減到最低限度。對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，可采用的方法主要有遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)保值、貨幣市場(chǎng)保值、期貨買(mǎi)賣(mài)選擇市場(chǎng)保值。應(yīng)對(duì)措施應(yīng)包括四方面：第一，正確認(rèn)識(shí)匯率改革的機(jī)遇和挑戰(zhàn)；第二，協(xié)調(diào)好出口與進(jìn)口，外需與內(nèi)需的關(guān)系；第三，轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式，優(yōu)化外資結(jié)構(gòu)；第四，積極推動(dòng)金融體系和企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制改革，建立完善各種避險(xiǎn)機(jī)制，增強(qiáng)企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。[2] 國(guó)內(nèi)情況商務(wù)部研究院課題組研究課題《外經(jīng)貿(mào)發(fā)展如何應(yīng)對(duì)人民幣升值挑戰(zhàn)》提出，人民幣升值將是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)。[4]4. Philippe Jorion 分析了美國(guó) 287 個(gè)有大量海外業(yè)務(wù)的跨國(guó)公司匯率風(fēng)險(xiǎn)暴露，發(fā)現(xiàn)只有巧個(gè)公司有較大的風(fēng)險(xiǎn)暴露系數(shù)，他還考察了公司的匯率暴露與銷(xiāo)售額中出口所占比重的交互關(guān)系，發(fā)現(xiàn)出口比重越大，則公司的股價(jià)受到匯率變動(dòng)的影響也越大。Srinivasulu 認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)影響到企業(yè)長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)狀況和競(jìng)爭(zhēng)力水平，金融性對(duì)沖工具(如匯率遠(yuǎn)期合約和期權(quán))在長(zhǎng)期匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖中的作用是有限的，原因在于經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致了未來(lái)外幣現(xiàn)金流的不確定性。金融性對(duì)沖策略是指運(yùn)用以貨幣衍生產(chǎn)品為主的金融工具進(jìn)行套期保值的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理策略，其中包括商業(yè)信用工具和合同中的定價(jià)策略等，主要用來(lái)管理短期內(nèi)的匯率風(fēng)險(xiǎn)(即交易風(fēng)險(xiǎn)和會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn))。[1]2. Michael Adler 和 Bernard Dumas 認(rèn)為，公司未來(lái)的現(xiàn)金流的折現(xiàn)值就是公司的現(xiàn)值，如果企業(yè)有外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露，企業(yè)的價(jià)值會(huì)受到外匯匯率變化的影響，而匯率風(fēng)險(xiǎn)衡量的是公司的財(cái)務(wù)狀況對(duì)于匯率波動(dòng)的敏感性，可以用公司價(jià)值對(duì)于匯率波動(dòng)的彈性系數(shù)來(lái)衡量，而這個(gè)系數(shù)可以從公司的股票收益率對(duì)匯率波動(dòng)進(jìn)行回歸中得到。交易風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于具體的、合同規(guī)定的、將來(lái)特定時(shí)刻以外幣表示現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的匯兌成本幣時(shí)的不確定性。1. Alan 將外匯風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別進(jìn)行了劃分，認(rèn)為匯率風(fēng)險(xiǎn)要分為折算風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)三部分。2 研究現(xiàn)狀 國(guó)外情況外匯風(fēng)險(xiǎn)管理是金融風(fēng)險(xiǎn)管理的一部分，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理理論的研究具有重要的實(shí)踐參考價(jià)值。所以，為了改善我國(guó)企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的狀況，企業(yè)必須不斷加深對(duì)匯率變化和外匯市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)，逐步完善一套完整的適應(yīng)各個(gè)企業(yè)特點(diǎn)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理之策，以便對(duì)各種外匯風(fēng)險(xiǎn)采取有效的防范和規(guī)避措施，進(jìn)而才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的總體目標(biāo)?，F(xiàn)實(shí)情況是，盡管面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)卻沒(méi)有做好充分的應(yīng)對(duì)之策。從外部來(lái)看，對(duì)外貿(mào)易的不斷擴(kuò)大，匯率波動(dòng)范圍的加大，我國(guó)企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露越來(lái)越明顯。尤其是 2005 年7 月 21 日我國(guó)匯率制度的改革，即由盯住美元，改為參考一籃子貨幣的有管理浮動(dòng)匯率制度，進(jìn)一步擴(kuò)大了浮動(dòng)范圍。同時(shí)隨著布雷頓森林體系崩潰，固定匯率制度逐步瓦解，浮動(dòng)匯率制度的普及，國(guó)際外匯市場(chǎng)的匯率波動(dòng)日益頻繁。2001 年中國(guó)加入 WTO 后，中國(guó)不斷融入世界經(jīng)濟(jì)全球化、一體化的進(jìn)程之中，充分分享國(guó)際分工的利益，與世界先進(jìn)經(jīng)濟(jì)技術(shù)同步前進(jìn)，幫助中國(guó)經(jīng)濟(jì)更好地融入國(guó)際經(jīng)濟(jì)社會(huì)，更好地利用國(guó)際資源和國(guó)際市場(chǎng)的優(yōu)化資