財(cái)務(wù)預(yù)警分析與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理-文庫(kù)吧資料
2025-01-24 11:21本頁(yè)面
【正文】 、沒(méi)有成本控制系統(tǒng)等。 基本思路： 分析可能導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生危機(jī)的三個(gè)方面： 企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理缺點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)錯(cuò)誤和破產(chǎn)征兆， 并列出具體表現(xiàn)，然后分別進(jìn)行打分。 理論基礎(chǔ)： 由于管理不善所導(dǎo)致的企業(yè)災(zāi)難，其管理不善的種種表現(xiàn)比財(cái)務(wù)反映提前若干年就可以發(fā)現(xiàn)。 （五）管理評(píng) 分法（ manage score card） 由美國(guó)仁翰 優(yōu)點(diǎn)：企業(yè)流程圖分析是一種動(dòng)態(tài)分析。 中國(guó)汽車(chē)廠家的管理成本、采購(gòu)成本及因效率不高帶來(lái)的“損耗成本”卻相當(dāng)之高。當(dāng)在最鼎盛時(shí)期，通用旗下有別克、凱迪拉克、雪佛蘭、GMC、霍頓、悍馬、奧茲莫爾比、歐寶、龐蒂亞克、 Saab、土星和沃克斯豪爾 12個(gè)品牌 。 消費(fèi)趨勢(shì)已從寬大、豪華和高油耗轉(zhuǎn)為經(jīng)濟(jì)、適用等特征目前，一些廠家，不僅包括本土汽車(chē)廠家也包括合資廠家，對(duì)節(jié)能、環(huán)保和安全的重視仍然沒(méi)有擺上戰(zhàn)略的層次。 當(dāng)在最鼎盛時(shí)期，通用旗下有別克、凱迪拉克、雪佛蘭、GMC、霍頓、悍馬、奧茲莫爾比、歐寶、龐蒂亞克、 Saab、土星和沃克斯豪爾 12個(gè)品牌。企業(yè)戰(zhàn)略對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的引導(dǎo)作用是必不可少的 ,這是因?yàn)樨?cái)務(wù)戰(zhàn)略的價(jià)值管理核心是創(chuàng)造價(jià)值 ,必須通過(guò)企業(yè)戰(zhàn)略來(lái)實(shí)現(xiàn)。 ? 適應(yīng)企業(yè)戰(zhàn)略 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)與企業(yè)戰(zhàn)略相互交融、支持。在成長(zhǎng)和穩(wěn)定期，企業(yè)資金較為充裕，規(guī)模較大和核心競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，應(yīng)考慮通過(guò)并購(gòu)，實(shí)現(xiàn)其對(duì)外部發(fā)展的擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。訂制財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)，必須正確把握本企業(yè)所處的發(fā)展階段及其特色。 ? 適應(yīng)產(chǎn)品生命周期 按照企業(yè)發(fā)展的規(guī)律，通常有初創(chuàng)期，成長(zhǎng)期。 啟示 ? 適應(yīng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要順應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期。 新能源、新技術(shù)的開(kāi)發(fā)費(fèi)用龐大，卻沒(méi)有形成產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力 。貸款安全是建立在抵押品安全的基礎(chǔ)之上的，而通用汽車(chē)的抵押品基礎(chǔ)正在削弱。放款人以及美國(guó)政府擔(dān)心他們的借款會(huì)得不到償還。 ? 。一旦購(gòu)車(chē)者收入狀況出現(xiàn)問(wèn)題 (如失業(yè) )，汽車(chē)消費(fèi)貸款就可能成為呆帳或壞帳 。 統(tǒng)計(jì)資料顯示，目前美國(guó)汽車(chē)金融業(yè)務(wù)開(kāi)展比例在 80%~85%以上。始料不及的金融海嘯，讓押寶華爾街，從資本市場(chǎng)獲得投資以度過(guò)難關(guān)的企望成為泡影。 ? 底特律第一巨頭 ——通用汽車(chē)公司，盡管其汽車(chē)銷(xiāo)量仍居世界之首，但 09年 4月底以來(lái)通用的市場(chǎng)規(guī)模急劇縮小了 56%，從原本的 130多億美元降至 不到 60億美元 。 ? 。 案例原因 ? 。這樣以優(yōu)化公司的資源，整合力量。 ? 金融危機(jī)之后，美國(guó)通用汽車(chē)公司迫于近年連續(xù)虧損、市場(chǎng)需求萎縮、債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重等多方壓力，于2022年 6月 1日，正式按照 《 美國(guó)破產(chǎn)法 》 第 11章的有關(guān)規(guī)定向美國(guó)曼哈頓破產(chǎn)法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù) 。 異常波動(dòng)預(yù)警 ? 收入：產(chǎn)品價(jià)格、產(chǎn)品銷(xiāo)售量 ? 成本：原材料價(jià)格、合格率、主業(yè)成本 ? 管理費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用 ? 應(yīng)收款、存貨、應(yīng)付款 ? 不良資產(chǎn)（其他應(yīng)收、應(yīng)付款等） ? 實(shí)現(xiàn)利潤(rùn) 案例：美國(guó)通用汽車(chē)破產(chǎn)純屬財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ? 通用電氣 (以下簡(jiǎn)稱 GE)是一家多元化的服務(wù)、科技、制造和金融服務(wù)公司 ,致力于為客戶解決世界上最棘手的問(wèn)題 ,其產(chǎn)品和服務(wù)范圍從飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)、發(fā)電設(shè)備、水處理和安全技術(shù) ,到醫(yī)療成像、企業(yè)和消費(fèi)者金融、工業(yè)產(chǎn)品 ,客戶遍及全球 100多個(gè)國(guó)家。 方法的實(shí)質(zhì)： 企業(yè)面臨變幻莫測(cè)的理財(cái)環(huán)境，要 避免發(fā)生支付不能的危機(jī) ，就應(yīng)當(dāng)仔細(xì)計(jì)劃，準(zhǔn)備好安全度較高的資金周轉(zhuǎn)表。 （ 2）經(jīng)濟(jì)繁榮與否和資金周轉(zhuǎn)關(guān)系甚為密切，從蕭條走向繁榮時(shí)資金周轉(zhuǎn)漸趨靈活，而從繁榮轉(zhuǎn)向蕭條，尤其是進(jìn)入蕭條期后，企業(yè)計(jì)劃就往往被打亂。 。 （二）“ 四階段癥狀 ” 分析法 財(cái)務(wù)危機(jī)四階段分析法是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的形成過(guò)程，把財(cái)務(wù)危機(jī)分為財(cái)務(wù)危機(jī)潛伏期、財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)作期、財(cái)務(wù)危機(jī)惡化期和財(cái)務(wù)危機(jī)實(shí)現(xiàn)期四個(gè)階段，對(duì)應(yīng)于不同的階段，有不同的危機(jī)癥狀表現(xiàn)。 P189 優(yōu)點(diǎn)：普遍適用性。 （二）財(cái)務(wù)預(yù)警分析方法的分類 按分析時(shí)利用指標(biāo)或因素的多少的不同劃分 （ 1）單變量預(yù)警分析 （ 2）多變量預(yù)警分析 按分析判斷時(shí)采取的主要依據(jù)不同劃分 （ 1）指標(biāo)判斷 （ 2）因素判斷 按預(yù)警分析采用的分析方法不同劃分 （ 1）定性分析 （ 2）定量分析 二、定性預(yù)警分析 （一）標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法 又稱風(fēng)險(xiǎn)因素分析調(diào)查法，即通過(guò)專業(yè)人員、咨詢公司、協(xié)會(huì)等，就企業(yè)可能遇到的問(wèn)題加以詳細(xì)調(diào)查，形成報(bào)告文件供企業(yè)經(jīng)營(yíng)者使用的方法。 啟示 通過(guò)對(duì)企業(yè)破產(chǎn)的理論學(xué)習(xí)和案例分析，我們不難發(fā)現(xiàn)，建立一個(gè)行之有效的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制的必要性，更重要的是，在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，必須根據(jù)企業(yè)自身情況來(lái)量身打造發(fā)展規(guī)劃。 在這些持有中，次貸部分有約 。 所持有的不良資產(chǎn)太多，遭受巨大損失 雷曼兄弟在 2022年第二季度末的時(shí)候還持有413億美元的第三級(jí)資產(chǎn)（“有毒”資產(chǎn)），其中房產(chǎn)抵押和資產(chǎn)抵押債券共 206億美元（在減值 22億美元之后）。杠桿效應(yīng)是一柄雙刃劍。借貸越多，自有資本越少，杠桿率（總資產(chǎn)除以自有資本）就越大。然后將這些資金用于業(yè)務(wù)和投資，賺取收益，扣除要償付的融資代價(jià)后，就是公司運(yùn)營(yíng)的回報(bào)。它們的自有資本太少，資本充足率太低。對(duì)比一下，同樣處于困境的美林證券可以在短期內(nèi)迅速將它所投資的彭博和黑巖公司的股權(quán)脫手而換得急需的現(xiàn)金，但雷曼就沒(méi)有這樣的應(yīng)急手段。 另外，雷曼兄弟“債券之王”的稱號(hào)固然是對(duì)它的褒獎(jiǎng)，但同時(shí)也暗示了它的業(yè)務(wù)過(guò)于集中于固定收益部分。這樣一來(lái)，雷曼兄弟面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)非常大。 在 2022年后房地產(chǎn)和信貸這些非傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展之后，雷曼兄弟一直是住宅抵押債券和商業(yè)地產(chǎn)債券的頂級(jí)承銷(xiāo)商和賬簿管理人。 正是由于雷曼的會(huì)計(jì)造假，以及安永的監(jiān)管，審查的過(guò)程中出現(xiàn)虛假情況，才導(dǎo)致最終的結(jié)果。 雷曼 2022年年報(bào)顯示，屆時(shí)其股本權(quán)益僅有 225億美元，總負(fù)債卻達(dá)到 6686億美元，杠桿比率達(dá) ；若加上用回購(gòu) 105所得資金償還的 386億美元債務(wù)，總負(fù)債更高達(dá) 7072億美元。 美國(guó)破產(chǎn)法院調(diào)查報(bào)告中顯示，雷曼的“死因”與“回購(gòu) 105”交易有著剪不斷、繞不開(kāi)的關(guān)系。而分析認(rèn)為，不排除雷曼兄弟需要政府援手以免破產(chǎn)。 雷曼首席執(zhí)行官理查德 雷曼兄弟公司股價(jià)從年初超過(guò) 60美元，到如今 ，短短九個(gè)月狂瀉近 90％，市值僅剩約 60億美元。 破產(chǎn)前財(cái)務(wù)狀況 報(bào)告顯示，雷曼兄弟第三季度巨虧 39億美元，創(chuàng)下該公司成立 158年歷史以來(lái)最大季度虧損。 雷曼股價(jià) 2022年以來(lái)已經(jīng)累計(jì)下跌 60％，由于預(yù)計(jì)未來(lái)業(yè)績(jī)將有所好轉(zhuǎn)， 6月 16日雷曼股價(jià)有所反彈。福爾德（ Richard Fuld）承認(rèn)，虧損是自己的責(zé)任，并稱已采取相應(yīng)措施確保不會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)如此糟糕的業(yè)績(jī)。雷曼凈收入為負(fù) 美元，而去年同期為 ；虧損 ，合每股 ，去年同期則
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1