財務危機與財務風險管理(ppt79)-風險管理-文庫吧資料
2024-08-26 12:35本頁面
【正文】 途徑 出售多余的固定資產(chǎn) 達成售后回租的安排 以租代買 出售不盈利的部門 轉包或分包 出售不包括在集團整體戰(zhàn)略之中的產(chǎn)品 系列 管理層收購 折產(chǎn)為股 財務危機的數(shù)量監(jiān)測方法 ?多因素判別分析法 營業(yè)利潤率 (M) 流動比率 (C) K=a M+b C Z分模型 ?Z=+++ + X1凈營運資本 /總資產(chǎn) X2保留盈余 /總資產(chǎn) X3EBIT/總資產(chǎn) X4權益市價 /債務賬面凈值 X5銷售額 /總資產(chǎn) 評分標準 ?Z 公司一年內(nèi)不會倒閉 ?Z 灰色區(qū)域 ,難以判斷 ?Z 公司會在一年內(nèi)倒閉 財務風險管理 ?財務風險的意義 ?財務風險與財務危機 ?財務風險的描述 ?財務內(nèi)部風險的控制政策 風險及其計量 一、風險的概念 : 風險是指不確定事件可能發(fā)生的各種后果及其影響。 均衡發(fā)展速度的計算 )1()/()/()1)1(:,])/()/[(:0:])1([。 ?均衡增長率 =10% 3 2 （ 150%） ? =30% ?因此，該企業(yè)能夠承受 30%的銷售增長 企業(yè)的增長行為及其后果 G=R ROA 銷售增長率 資產(chǎn)收益率 現(xiàn)金逆差區(qū) 現(xiàn)金順差區(qū) 預算案例 財務比率（1 0 0 % ） 1992 1993 1994 1995 預算數(shù)利潤率 15資產(chǎn)周轉率 1 1 財務杠桿 留存收益率 100 100 100 100 50均衡增長率 實際增長率 ？?為銷售收入的上升需追加的財務資源： 普通股預計現(xiàn)金股利銷售利潤率銷售收入增長率基期的銷售收入債增加單位銷售收入帶來的負的資產(chǎn)投入單位銷售額增加所需求上式中保留贏余的增加額負債的增加額資產(chǎn)增加額資金需求額??????????????????????????????????????DMGSSLSADSGMSGSLSGSAA F N0000:])1([追加資金的核算 ?例：某公司是一家成長性的公司，去年的銷售額為 200萬元，公司預計明年要增長 25%，并預計能夠籌集到資金 25萬元。 現(xiàn)金產(chǎn)生的基本渠道 ?生產(chǎn)經(jīng)營活動的進行 資金鏈的運動 ?企業(yè)盈利能力的持續(xù)保持 固定資產(chǎn)的更新改造 ?企業(yè)籌資行為的實施 外部現(xiàn)金的引入 企業(yè)營運的要素 資金鏈的運行 ?資金鏈運行形式 ? 貨幣資金 ? ? 應收帳款 存貨 ? ?增值過程 : 轉 賺 企業(yè)經(jīng)營要素 資產(chǎn)運行結構 ?固定資產(chǎn) (機器 \設備 \銷售場地 \運輸工具 ) 存貨 : 購進商品 銷售商品 貨幣資金 應收帳款 經(jīng)營活動與資產(chǎn)負債表 資產(chǎn)方 (+) 負債權益方 (+) 流動資產(chǎn) + 流動負債 (應付帳款等 ) 長期資產(chǎn) (長期投資 \固定資產(chǎn) \無形資產(chǎn) ) 長期負債 股東權益 + (實收資本 \未分配利潤 ) 投資活動與資產(chǎn)負債表 資產(chǎn)方 (0) 負債權益方 (0) 流動資產(chǎn) () 貨幣資金 存貨 \應收帳款 流動負債 長期資產(chǎn) + (長期投資 \固定資產(chǎn) \無形資產(chǎn) ) 長期負債 股東權益 (實收資本 \未分配利潤 ) 籌資活動與資產(chǎn)負債表 + 流動資產(chǎn) (貨幣資金、應收帳款、存貨等） 流動負債 （短期借款、應付帳款等） + 長期資產(chǎn) (長期投資 \固定資產(chǎn) \無形資產(chǎn) ) 長期負債 + 股東權益 + (實收資本 未分配利潤 ) 資產(chǎn)方（ +） 負債方（ +） 企業(yè)財務危機原因分析 資金鏈的斷裂 樂華電視機 愛多 VCD 資產(chǎn)結構的扭曲： 巨人集團 藍田集團 企業(yè)財務危機的實質： 業(yè)務的增加伴隨著現(xiàn)金的短缺！ 重要提示 ?企業(yè)發(fā)生財務危機的最大原因在于： 業(yè)務的過度增長！ 業(yè)務過度增長的三種罪 過度的業(yè)務增長造成管理資源的耗竭： 管理經(jīng)驗的欠缺 制度的適應
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