【正文】 入、利潤或者其他來源中獲得的，其作用就是保證經(jīng)營循環(huán)的順利進行； ? 而財務(wù)體系的健康程度則是反映企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)和整個經(jīng)營風險的一個主要指標。 ? 企業(yè)財務(wù)體系的健康程度決定了企業(yè)整體的財務(wù)狀況，密切影響著企業(yè)的經(jīng)營能力及其抗風險能力。體系內(nèi)部的各部分是相互影響、相互制約的。 一、財務(wù)的基本概念和理念 現(xiàn)金流的重要性 — 54 — 企業(yè)財務(wù)管理的三要件 財務(wù)體系的健康 企業(yè)財務(wù)體系的內(nèi)容十分豐富。 融資一收緊，投資鏈就斷了；投資一斷，整個大資金鏈就斷掉了，主要產(chǎn)業(yè)也被拖垮了。這好比是十個茶杯八個蓋子，你換手的速度要快，只要換手的速度一慢下來，就會發(fā)現(xiàn)缺兩個蓋子，整個鏈條就斷掉了。 ? 產(chǎn)業(yè)投資的回報期較長，一般需要 4～ 5年的時間，而且原有資金并非是產(chǎn)業(yè)獲得的自有資金，大部分靠短期借款等融資方式獲得 。這四家的業(yè)務(wù)是德隆的主要產(chǎn)業(yè)?，F(xiàn)金流轉(zhuǎn)這種不平衡的原因有企業(yè)內(nèi)部的贏利、虧損或規(guī)模擴充等因素，也有企業(yè)外部的市場環(huán)境變化、經(jīng)濟興衰、企業(yè)間的競爭等因素。實際上這種情況極少出現(xiàn)，不是收大于支，就是支大于收。 ? 此時，即使企業(yè)的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景都很好，也存在著巨大的經(jīng)營風險，甚至可能導致破產(chǎn)。 ? 要保證企業(yè)經(jīng)營良性循環(huán)，就必須保證充足的營業(yè)資金。它包括兩個方面： ? 一是現(xiàn)金流入，主要來源于企業(yè)的營業(yè)收入、利潤累積和籌資活動等； ? 二是現(xiàn)金流出，主要用于企業(yè)的經(jīng)營支出、投資活動以及其他支出。企業(yè)的其他資產(chǎn)都可以折為現(xiàn)值以現(xiàn)金形式表示。 一、財務(wù)的基本概念和理念 企業(yè)財務(wù)管理的三要件 — 50 — 企業(yè)財務(wù)管理的三要件 現(xiàn)金流量 ? 企業(yè)財務(wù)管理主要是資金管理，其對象是資金及其流轉(zhuǎn)。 ? 相對而言，企業(yè)經(jīng)營的成本費用，特別是管理費用、財務(wù)費用的影響因素大多取決于企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營管理能力，也就是說，是企業(yè)能進行自我控制的。 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 49 — 對一般企業(yè)而言，由于市場競爭日益加劇、企業(yè)面臨著多種經(jīng)濟風險，企業(yè)產(chǎn)品的需求與定價并不是自己能完全決定的。 因此，我們要擴大利潤也應該從兩頭著力，即將擴大業(yè)務(wù)和控制成本費用結(jié)合起來，單從一頭著力并不一定能達到擴大利潤的目的。直白地說，企業(yè)的利潤就是從兩頭而來： ?一頭是企業(yè)的收入，或者說是銷售額、營業(yè)額等； ?另一頭是企業(yè)經(jīng)營的成本，即各種支出的總和。 而現(xiàn)代財務(wù)管理正是通過分析、控制這些指標而了解企業(yè)的經(jīng)營狀況和贏利能力，從而確定企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略，并對企業(yè)經(jīng)營決策提出建議。 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 46 — 企業(yè)財務(wù)管理的三要件 企業(yè)財務(wù)管理最重要的內(nèi)容有三個，我們也可以稱之為財務(wù)管理的三大要件，即： ? 利潤 ? 現(xiàn)金流量 ? 財務(wù)體系的健康 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 47 — 企業(yè)財務(wù)管理的三要件 利潤 企業(yè)財務(wù)管理的中心內(nèi)容就是利潤。 ? 而在做大以后，就將資金慢慢在存貨、固定資產(chǎn)、投資等環(huán)節(jié)上沉淀了下來，對資產(chǎn)的流動性和變現(xiàn)能力重視不足，從而使經(jīng)營循環(huán)的結(jié)果不是回收更多的現(xiàn)金。 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 45 — 經(jīng)營的五大奧秘 這是目前很多企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營時常出現(xiàn)的問題。 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 44 — 經(jīng)營的五大奧秘 因此，這就要求企業(yè)經(jīng)營循環(huán)的最后成果一定是要回收到增值的現(xiàn)金。 ? 因此，如果企業(yè)持續(xù)經(jīng)營，就必須另外尋找現(xiàn)金資產(chǎn)的來源。 ? 現(xiàn)金從何而來，一個重要的來源是初始投資。 — 43 — 經(jīng)營的五大奧秘 （ 5）經(jīng)營循環(huán)的變現(xiàn) 對一個企業(yè)來說，現(xiàn)金資產(chǎn)的流動性最強。 一、財務(wù)的基本概念和理念 在整個循環(huán)過程中，速度的快慢可以體現(xiàn)在很多方面，比如存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款回收等。 500萬元一年內(nèi)周轉(zhuǎn)一次、毛利率 30%，與 5萬元一年內(nèi)周轉(zhuǎn)6次、毛利率 10%相比，很明顯，還是前者賺錢 。那么，是不是我們就不能投資變壓器廠而只能投資超市了呢？ 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 41 — 經(jīng)營的五大奧秘 ? 當然不是這樣的。 — 40 — 經(jīng)營的五大奧秘 當然，也并不是說經(jīng)營循環(huán)的速度越快的企業(yè)，其利潤就一定越高，企業(yè)的贏利水平還要考慮其規(guī)模與毛利率的影響。 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 39 — 經(jīng)營的五大奧秘 舉例來說，有兩個企業(yè)，投資規(guī)模都是 100萬元，毛利率均為20%，在一年的時間內(nèi)，一個企業(yè)的經(jīng)營循環(huán)過程完成了一次，則其實現(xiàn)的毛利為 20萬元；而另一個企業(yè)經(jīng)營循環(huán)的過程完成了兩次，在不考慮利潤再投資的情況下，其實現(xiàn)的毛利為 40萬元。 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 38 — 經(jīng)營的五大奧秘 循環(huán)速度的快慢，對企業(yè)贏利水平的影響非常大。 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 37 — 經(jīng)營的五大奧秘 （ 4）經(jīng)營循環(huán)的速度 循環(huán)的速度，也可以說是循環(huán)的效率或資金周轉(zhuǎn)速度。 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 36 — 經(jīng)營的五大奧秘 但是，我們應該看到，雖然生產(chǎn)鏈越長，贏利點就越多，可是并不一定就能帶來更多的利潤。 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 35 — 經(jīng)營的五大奧秘 在實際經(jīng)營中，存在一種誤區(qū)，認為生產(chǎn)經(jīng)營鏈越長，企業(yè)的贏利點就越多，對企業(yè)贏利水平的提高就越有利。 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 34 — 經(jīng)營的五大奧秘 （ 3）經(jīng)營循環(huán)的順暢 循環(huán)順暢，實際就是要求企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營合理有序地進行，要求生產(chǎn)經(jīng)營的整個循環(huán)在合理的時間內(nèi)完成，要求不論是資金籌集、原材料供應，還是產(chǎn)品生產(chǎn)、產(chǎn)品銷售、資金回籠，都要在規(guī)定時間內(nèi)按質(zhì)按量完成。 ? 而沒有增值，作為理性的經(jīng)濟人，就失去了投資的意愿和需求，最終我們無法將企業(yè)經(jīng)營下去。 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 32 — 經(jīng)營的五大奧秘 （ 2）經(jīng)營循環(huán)的增值 我們投資企業(yè)、經(jīng)營企業(yè)的動力，就在于通過投資和經(jīng)營能帶來利潤，即實現(xiàn)增值。那么，這個安全性體現(xiàn)在哪些方面呢？ ? 首先，它體現(xiàn)為企業(yè)的經(jīng)營循環(huán)能夠順利完成，就是說從現(xiàn)金到資產(chǎn)到現(xiàn)金這樣的一個循環(huán)能夠兜得回來； ? 其次，還體現(xiàn)為這個循環(huán)的結(jié)果應該至少與投入資金等量。比如，你投入了 100萬元現(xiàn)金，用于購買生產(chǎn)資料、進行日常生產(chǎn)經(jīng)營，但是因為各種因素，最后產(chǎn)品出售后只回收了 80萬元現(xiàn)金，損失了 20萬元現(xiàn)金。 — 30 — 經(jīng)營的五大奧秘 那么，是在哪里斷開了？ ? 是沒有原材料，還是產(chǎn)成品賣不出去，抑或是應收賬款、銷售貨款收不回來？ 只要其中的一個環(huán)節(jié)出問題 ，都會使經(jīng)營循環(huán)過程被迫中斷，無法實現(xiàn)從現(xiàn)金到資產(chǎn)再到現(xiàn)金的循環(huán)。 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 28 — 經(jīng)營的五大奧秘 （ 1）經(jīng)營循環(huán)的安全 （ 2）經(jīng)營循環(huán)的增值 （ 3）經(jīng)營循環(huán)的順暢 （ 4）經(jīng)營循環(huán)的速度 （ 5）經(jīng)營循環(huán)的變現(xiàn) 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 29 — 經(jīng)營的五大奧秘 （ 1）經(jīng)營循環(huán)的安全 我們都知道，在市場經(jīng)濟中，企業(yè)的 經(jīng)營風險 無處不在。 — 27 — 經(jīng)營的五大奧秘 我們上面所說的這個過程，即從現(xiàn)金到資產(chǎn)再最后變成現(xiàn)金的過程，實際就是企業(yè)的一個經(jīng)營循環(huán)，它對企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營和贏利實現(xiàn)非常重要。 ? 企業(yè)的銷售策略采用欠款銷售時，雖實現(xiàn)了利潤，但現(xiàn)金會停留在應收賬款中。 一、財務(wù)的基本概念和理念 ? 企業(yè)的利潤并不等于企業(yè)回籠的現(xiàn)金。即： 現(xiàn)金 ——資產(chǎn)——現(xiàn)金（增值） 一、財務(wù)的基本概念和理念 企業(yè)要實現(xiàn)贏利， 就必須先將現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為各種各樣的資產(chǎn)，即先進行投資，再通過一個生產(chǎn)經(jīng)營過程實現(xiàn)資本的增值 ，這樣得到最后的結(jié)果，即實現(xiàn)贏利，得到更多的現(xiàn)金?！? — 23 — 如何達到贏利的目的 事實上，要更好地實現(xiàn)企業(yè)持續(xù)贏利， 最現(xiàn)實的途徑是提高管理能力，特別是提高企業(yè)經(jīng)營者的財務(wù)管理能力 ，進而提高企業(yè)各種資源的贏利能力。無 利潤經(jīng)營不但會降低客戶忠誠度，更會使營銷成本居高不下，造成企業(yè)現(xiàn)金流不暢。 一、財務(wù)的基本概念和理念 — 21 —